SINGAPUR (Agefi-Dow Jones)–Die chinesische Zentralregierung hat am Samstag ihre Ausgabenpläne vorgelegt, aber keine Angaben zum Umfang und Umfang ihrer Erholungsbemühungen gemacht.
Die große Frage war, wie viele Hundert Milliarden Dollar Peking zur Wiederbelebung der Wirtschaft des Landes bereitstellen würde, aber die Märkte fragten sich auch, wie viel von dem Paket an die Haushalte gehen würde.
Der chinesische Finanzminister Lan Fo’an gab auf seiner mit Spannung erwarteten Pressekonferenz am Samstag keine detaillierten Antworten auf diese Fragen.
Angesichts des Schweigens Pekings zu diesen beiden Fronten hatten die Anleger keine neuen Informationen, als die chinesischen Aktienmärkte am Montagmorgen eröffneten, nach mehreren der volatilsten Sitzungen der letzten Jahre. Der Hang Seng Index schloss am Montag an der Hong Kong Stock Exchange mit einem Minus von 0,8 %, der Shanghai Composite Index legte um 2,1 % zu und der chinesische Referenzindex, der CSI 300, schloss mit einem Plus von 1,9 %.
Dennoch skizzierte Lan Fo’an eine Liste vorrangiger Herausforderungen, die er angehen wollte, und sagte, er werde rund 300 Milliarden US-Dollar an Mitteln ausgeben, die für dieses Jahr vorgesehen, aber noch nicht verwendet worden seien.
Für einige Ökonomen bieten die Aussagen des Ministers vom Samstag genügend Garantien dafür, dass Peking schließlich ausreichende fiskalische Unterstützung bereitstellen wird, damit die Wirtschaft in diesem Jahr ihr offizielles Ziel von 5 % Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) erreichen und ein anständiges Jahr 2025 garantieren kann.
„Peking wird seine Zusagen einhalten“, sagten die Société-Generale-Ökonomen Wei Yao und Michelle Lam in einer am Samstag im Anschluss an die Rede des Finanzministers veröffentlichten Mitteilung.
Weniger klar ist, wie Peking seine Versprechen einhalten wird, einschließlich der Höhe der zusätzlichen Kreditaufnahme, die die Regierung für das nächste Jahr plant, und wie weit die Regierung gehen wird, um den Konsum anzukurbeln. Angesichts des schwachen Einkommenswachstums und der großen Sorgen um Arbeitsplätze und den wichtigen Immobilienmarkt hinken die Inlandsausgaben anderen Triebkräften der chinesischen Wirtschaft hinterher.
Ökonomen zufolge muss China sein Wachstumsmodell von einer übermäßigen Abhängigkeit von Investitionen und Exporten hin zu einem effizienteren Modell umorientieren, bei dem die Haushalte weniger sparen und mehr konsumieren.
Die Schwierigkeiten der chinesischen Wirtschaft kamen am Sonntag erneut zum Vorschein, mit der Ankündigung eines Rückgangs der Erzeugerpreise im September, dem stärksten seit März, und einer Verbraucherpreisinflation, die sich dem Nullpunkt nähert. Tatsächlich stiegen die Verbraucherpreise im September im Jahresvergleich nur um 0,4 %, nach einem Anstieg von 0,6 % im August. Die Erzeugerpreise wiederum fielen im gleichen Zeitraum um 2,8 %, nachdem sie im Vormonat geringfügiger um 1,8 % gesunken waren. Die Erzeugerpreise in China sinken seit fast zwei Jahren aufgrund des stark gestiegenen Angebots und der schwachen Nachfrage. Die in den kommenden Tagen erwarteten Daten dürften eine Verlangsamung des Exportwachstums und eine Verlangsamung der Gesamtwirtschaft im dritten Quartal zeigen.
Chinas Wirtschaft wird durch eine scheinbar nicht enden wollende Immobilienkrise erdrosselt, obwohl ein jüngster Anstieg bei Besichtigungen und Käufen neuer Häuser in einigen der größten Städte des Landes darauf hindeutet, dass die neuen Wohnungsbaumaßnahmen dazu beigetragen haben könnten, einige vorsichtige Käufer zu überzeugen.
Die Investitionen des privaten Sektors sind auf Halbmast und das Vertrauen der privaten Haushalte hat sich noch nicht von seinem Zusammenbruch nach der Covid-Pandemie erholt, was die Befürchtung eines Abgleitens in Richtung Deflation und Stagnation, wie in Japan, nährt.
Die wichtigste Reaktion der Regierung auf diese Verlangsamung bestand zumindest bisher darin, ihre langfristige Industriestrategie zu verdoppeln, die darauf abzielte, China zum Technologieführer zu machen und die marktbeherrschende Stellung des Landes in diesem Sektor zu festigen. Infolgedessen boomte die Industrieproduktion und Billigexporte explodierten, was zu einer Verschärfung der Handelsspannungen auf der ganzen Welt führte.
Jetzt, nach mehreren Monaten bescheidener Unterstützung für die Binnenwirtschaft, scheint Peking endlich den Forderungen der Ökonomen nach radikaleren Maßnahmen gefolgt zu sein, doch der veränderte Ton signalisiert zunehmende Besorgnis über Wachstum und Arbeitsplätze.
-Jason Douglas, The Wall Street Journal (Rebecca Feng in Hongkong und Grace Zhu in Peking haben zu diesem Artikel beigetragen)
Agefi-Dow Jones Der Finanznachrichtendienst
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