„Wahrscheinlich eine deutsche Bank“: Dieser alte Witz unter Finanziers taucht oft auf, wenn man sucht, wer unter den institutionellen Anlegern leichtgläubig genug sein könnte, dieses oder jenes faule Finanzprodukt zu erwerben.
Der Witz stammt aus der Subprime-Ära, als man mit Erstaunen feststellte, dass eine Reihe deutscher Regionalbanken voller beschädigter Schuldtitel waren, die ihnen von ihren nordamerikanischen Kollegen mit Hingabe verkauft worden waren, zweifellos zu froh, Europa gefunden zu haben von den Gegenstücken so gute Pasta.
Ist Geschichte ein ewiger Anfang? Vielleicht nicht in so dramatischen Ausmaßen, aber dennoch voller Neugier entdeckten unsere Analysten an diesem Wochenende, dass der deutsche Versicherer Allianz der Hauptkäufer – ein Viertel der Emission – der neuesten Wandelanleihen zu 0 % ist, die von MicroStrategy ausgegeben wurden.
Wir haben den MicroStrategy-Fall bereits ausführlich besprochen, insbesondere in diesem Abschnitt vor ein paar Monaten mit MicroStrategy Incorporated: Gute und schlechte Seite des Handels und letzte Woche und letzte Woche mit MicroStrategy, dem Unternehmen, das Nvidia übertrifft (sic).
Die Autorin macht deutlich und warnt, dass es sich bei der Affäre um ein formelles Schneeballspiel handelt. Das ist es, was gesagt wird. Denken Sie daran, dass MicroStrategy kostenloses Kapital beschafft. orientiert es auf einen hochspekulativen Vermögenswert, der keine Rendite abwirft, und erhöht so künstlich seinen Preis; In der Zwischenzeit verkauft der Hauptarchitekt dieses Manövers – der Präsident von MicroStrategy Michael Saylor – die Wertpapiere, die er am Unternehmen hält, aus dem Weg.
Warum sollte sich der Betroffene verirren? MicroStrategy besitzt 331.200 Bitcoins, was einem Vermögenswert von 31 Milliarden US-Dollar zum aktuellen Preis der „Kryptowährung“ entspricht. Abzüglich der Schulden in Höhe von 4 Milliarden US-Dollar erreichte der Wert des Eigenkapitals des Unternehmens, das bei einem Rückgang von Bitcoin in wenigen Tagen wahrscheinlich schmelzen würde, 27 Milliarden US-Dollar bei einer Marktkapitalisierung von derzeit 85 Milliarden US-Dollar.
