Bei der ersten Auktion im Jahr 2025 brachte das marokkanische Finanzministerium 700 Millionen US-Dollar ein, während die Bank Al-Maghrib für 2024 eine Verlangsamung des BIP-Wachstums prognostiziert, das auf 2,6 % geschätzt wird, nach einem Anstieg von 3,4 % im Jahr 2023.
Das marokkanische Finanzministerium hat bei der ersten Auktion im Jahr 2025 eine bemerkenswerte Leistung vollbracht und mehr als 7 Milliarden Dirham oder etwa 700 Millionen US-Dollar eingesammelt. Diese Emission wurde vom Finanzmarkt mit großer Begeisterung aufgenommen und zog eine Rekordnachfrage von mehr als 12 Milliarden Dirham (1,2 Milliarden US-Dollar) an, eine Zahl, die seit fünf Monaten nicht mehr erreicht wurde.
Das Klima des Vertrauens, das diese Operation begleitete, zeugt von der Solidität der wirtschaftlichen Grundlagen Marokkos und der umsichtigen Verwaltung seiner öffentlichen Finanzen. Die Renditen der angebotenen Wertpapiere zeigten bei Laufzeiten von 10, 20 und 30 Jahren einen Abwärtstrend mit Rückgängen von jeweils 5, 4 und 22 Basispunkten, was ein wachsendes Interesse an langfristigen Schulden verdeutlicht. Die Sekundärkurve zeigte jedoch über alle Segmente hinweg einen leichten Aufwärtstrend, der die anhaltende Nachfrage und die positive Dynamik am Anleihemarkt widerspiegelt.
Dieser durchschlagende Erfolg stärkt nur die Glaubwürdigkeit des marokkanischen Finanzministeriums, das trotz des Fehlens eines unmittelbaren Finanzierungsbedarfs die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zieht. Tatsächlich profitiert Marokko mit Bargeldüberschüssen von über 12 Milliarden Dirham (1,2 Milliarden US-Dollar) von einer soliden Verwaltung und einem stabilen Finanzumfeld. Analysten von Attijari Global Research (AGR) sind sich einig, dass das marokkanische Finanzministerium bis zum ersten Quartal 2025 weiterhin ohne großen Druck auf dem Auktionsmarkt navigieren und so das Vertrauen in die Managementfähigkeiten des Landes festigen wird.
Im gleichen Geiste pragmatischer Finanzverwaltung kündigte die Bank Al-Maghrib (BAM), die Zentralbank Marokkos, eine ehrgeizige Initiative an, die auf die Einrichtung eines Sekundärmarkts für zweifelhafte oder unbezahlte Schulden (CNP) abzielt. Dieser neue Markt soll es den Banken erleichtern, diese Schulden zu übertragen, einem Sektor, dessen unbezahlte Schulden in den letzten Jahren deutlich zugenommen haben. Diese Maßnahme ist Teil einer Reihe von Reformen, die darauf abzielen, die Finanzstabilität des Landes zu wahren und die Widerstandsfähigkeit seines Bankensektors zu stärken.
Der marokkanische Finanzsektor wiederum zeigt eine beeindruckende Widerstandsfähigkeit, wie der Anstieg des gesamten Nettogewinns der Banken um 17,3 % im ersten Halbjahr 2024 zeigt. Diese Dynamik ist umso bemerkenswerter, als sie Teil einer globalen Wirtschaft ist Kontext, der von zahlreichen Unsicherheiten geprägt ist.
Auf makroökonomischer Ebene prognostiziert die Bank Al-Maghrib eine Verlangsamung des BIP-Wachstums im Jahr 2024, die auf 2,6 % geschätzt wird, nach einem Anstieg von 3,4 % im Jahr 2023. Mittelfristig bleiben die Aussichten jedoch günstig, wobei eine Beschleunigung von 3,9 % im Jahr erwartet wird 2025 und 2026. Die Inflation, die im Jahr 2023 6,1 % erreicht hatte, dürfte einen deutlichen Rückgang verzeichnen und sich 2023 bei nur noch 1 % einpendeln 2024.
Der Erfolg des Finanzministeriums und die solide wirtschaftliche Grundlage des Landes verschaffen dem Land eine immer vorteilhaftere Position im Konzert der Nationen und festigen seine Rolle als wichtiger Akteur in Nordafrika und darüber hinaus.
MK/ac/Sf/APA
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