Warum nutzen wir es nicht an der Zapfsäule? [INTÉGRAL]

Am 18. September lag der Preis für Brent bei knapp 74 Dollar und markierte damit eine zaghafte Erholung, nachdem er einige Tage zuvor noch 66,24 Dollar erreicht hatte. In den letzten Wochen erlebte der Barrelpreis den stärksten Rückgang seit fast drei Jahren, da er seit August 2021 nicht mehr unter die 70-Dollar-Marke gefallen war.

Dieser Rückgang ist umso überraschender, als der Ölpreis vor gerade einmal fünf Monaten aufgrund der geopolitischen Spannungen im Nahen und Mittleren Osten noch bei 90 Dollar lag und einige Analysten sogar ein Überschreiten der symbolischen 100-Dollar-Marke vorhersagten.

Was ist in der Zwischenzeit passiert?Der Rückgang spiegelt vor allem Sorgen über das globale Wirtschaftswachstum wider, insbesondere in China, dem größten Ölimporteur, aber auch innerhalb der Europäischen Union.„, analysiert Amina Touhami, Händlerin und Ölmarktanalystin. Die Angst vor einer Stagnation oder sogar einer weltweiten Rezession veranlasst Investoren und Ölmarktakteure, einen Rückgang des Kraftstoffverbrauchs zu erwarten.

Anzeichen einer Schwäche der chinesischen Wirtschaft bereiten allen Märkten Sorgen, allen voran dem Ölmarkt. Am Samstag, dem 14. September, veröffentlichten Daten aus Peking, dass Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion und Investitionen in den Städten Chinas im August langsamer wuchsen als erwartet. Die Arbeitslosenquote in den Städten erreichte ihren höchsten Stand seit sechs Monaten, während die Immobilienpreise den stärksten Rückgang seit neun Jahren verzeichneten.

Die Bank of America hat ihre Prognose für Chinas BIP-Wachstum im Jahr 2024 auf 4,8 % gesenkt und liegt damit unter dem Ziel der Regierung von 5 %. Auch Citigroup hat seine Prognose nach der Veröffentlichung von Daten am Wochenende auf 4,7 % gesenkt. Während die Gesundheit des asiatischen Riesen globale Auswirkungen hat, beeinflusst auch ein anderer Riese den Energiemarkt: die Vereinigten Staaten von Amerika.

Die US-Notenbank hat die Zinsen um 0,5 Prozent gesenkt, eine größere Senkung als von vielen Analysten erwartet. Dies nährt die Befürchtungen, dass die Fed eine Abschwächung des Arbeitsmarktes erwartet. Als Reaktion darauf fielen am Mittwoch die Ölpreise, was die Sorgen um die Gesundheit der US-Wirtschaft widerspiegelte.

Angesichts dieser Situation ist die erweiterte Organisation erdölexportierender Länder (OPEC+) trotz einer Ende 2022 beschlossenen und mehrfach verlängerten Produktionskürzung nicht in der Lage, den Markt zu stabilisieren.Die von der OPEC+ beschlossenen Kürzungen reichen nach wie vor nicht aus, obwohl die Organisation durch die mehrmalige Verlängerung der Förderkürzungen eine starke Bereitschaft zur Marktverknappung gezeigt hat. Selbst die Verschiebung der ursprünglich für Oktober geplanten Produktionssteigerungen reicht nicht aus, um das Überangebot einzudämmen.“, erklärt Amina Touhami.

Laut unserem Händler beeinträchtigt die amerikanische Ölproduktion, die ihrer eigenen Logik folgt, den Einfluss und die Wirksamkeit der Entscheidungen des Exportkartells. Beachten Sie, dass die Vereinigten Staaten im Jahr 2023 mit einer Produktion von 12,9 Millionen Barrel pro Tag vor Russland zum größten Ölproduzenten der Welt wurden, was vor allem ihren immensen Schieferölreserven zu verdanken ist.

Der Ölpreis könnte in einigen Wochen leicht anziehen, doch dürfte dies den allgemeinen Abwärtstrend der letzten Monate nicht beeinträchtigen.Zwischen Ende Oktober und Ende November gibt es für die Raffinerien eine Wartungsperiode, die zu einer vorübergehenden Verknappung des Angebots und damit zu einer vorübergehenden Stützung der Preise führen könnte.„, erzählt uns Amina Touhami. Tatsächlich führen Raffinerien im Herbst, nach der Sommersaison, wenn die Nachfrage nach Benzin zu sinken beginnt, oft eine Reihe von Wartungsarbeiten durch. Dadurch können die Anlagen auf Kraftstoffmischungen für den Winter vorbereitet werden.

Obwohl der Preis für ein Barrel zwischen dem 2. und 10. September um mehr als 10 % fiel, waren die Auswirkungen auf die Tankstellenpreise in Marokko sehr moderat, wenn nicht gar unmerklich. Vom 1. September bis heute haben die Kohlenwasserstoffhändler zwei Preissenkungen vorgenommen: eine von 40 Cent für Benzin und 30 Cent für Diesel am 1. September, gefolgt von 30 Cent für Benzin und 20 Cent für Diesel am 16. September. Dies entspricht einer Gesamtsenkung von 70 Cent für Benzin und 50 Cent für Diesel oder einem Rückgang von 4 bis 5 %, also deutlich unter den 10 %, die auf dem Weltmarkt beobachtet wurden.

Wie lässt sich diese Lücke erklären?Zwischen dem Weltmarktpreis eines Fasses und dem Preis an der Zapfsäule spielen verschiedene Faktoren eine Rolle, insbesondere Wechselkurs, Steuern, Frachtkosten, Vertriebskosten, die Margen der Händler und ihre Handelspolitik.„, erklärt Amina Touhami. Tatsächlich entsprechen nur 50 % des Preises an der Zapfsäule dem Einkaufspreis des international raffinierten Kraftstoffs, während 35 % aus Steuern stammen und die restlichen 15 % Handelsmargen darstellen.

Aufgrund der Spannungen im Roten Meer stiegen die Seefrachtraten im ersten Halbjahr 2024 um mehr als 200 % und erreichten ihren höchsten Stand seit Mitte September 2022. Dies hat offensichtlich zu einem Anstieg der Preise aller importierten Produkte, einschließlich Öl, geführt. Darüber hinaus müssen Vertriebsunternehmen Lagerbestände verwalten, die durchschnittlich zwei Wochen abdecken, was sie dazu zwingt, mit Beständen umzugehen, die zu unterschiedlichen Preisen gekauft wurden.

Dies ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass, wie die Untersuchung des Wettbewerbsrates bereits gezeigt hat, einige Kohlenwasserstoffhändler dazu neigen, die Auswirkungen von Preissenkungen hinauszuzögern oder sie über einen langen Zeitraum zu verteilen, um ihre Margen zu maximieren und damit den Endverbraucher zu benachteiligen. Daher ist es wichtig, die Preispolitik dieser Unternehmen weiterhin im Auge zu behalten.