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US-Finanzministerium behält Auktionsgröße bis Juli bei und startet Anleiherückkaufprogramm

US-Finanzministerium behält Auktionsgröße bis Juli bei und startet Anleiherückkaufprogramm
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Das Finanzministerium gab am bekannt, dass es erwartungsgemäß beabsichtige, den Umfang der Auktionen für US-Anleihen und -Anleihen in den kommenden Quartalen beizubehalten, kündigte jedoch eine Gesamtrückzahlung in Höhe von 125 Milliarden US-Dollar für das Quartal von bis Juli an.

Durch die vierteljährlichen Rückzahlungen sollen 17,2 Milliarden US-Dollar von Privatinvestoren eingesammelt werden.

Das Finanzministerium startete außerdem sein Rückkaufprogramm, dessen erstes für den 29. Mai geplant war. Das letzte reguläre Treasury-Rückkaufprogramm begann Anfang der 2000er und endete im April 2002.

In einer Erklärung teilte das Finanzministerium mit, dass es nächste Woche dreijährige US-Anleihen im Wert von 58 Milliarden US-Dollar, zehnjährige Anleihen im Wert von 42 Milliarden US-Dollar und 30-jährige Anleihen im Wert von 25 Milliarden US-Dollar verkaufen werde.

Die Entscheidung, den Umfang der Auktionen im Wesentlichen unverändert zu lassen, wurde auf der Grundlage aktueller Prognosen zum Kreditbedarf getroffen. Seit August hat das Finanzministerium festgestellt, dass es den Umfang der Emissionen von Wertpapieren mit nominalem Kupon und variablem Zinssatz deutlich erhöht hat.

„Der Umfang der Auktionen blieb wie erwartet unverändert, aber unter dem Strich handelt es sich um eine Pause bei den Erhöhungen und nicht um eine Umkehr“, sagte Gennadiy Goldberg, Leiter der US-Zinsstrategie bei TD Securities in New York.

„Das Finanzministerium hat deutlich gemacht, dass es zumindest für die nächsten Quartale keine Erhöhung der Auktionsgröße plant. Aber es spricht immer noch von einer Erhöhung, nicht von einer Verringerung. Wir gehen davon aus, dass bis Mitte 2025 die Das Finanzministerium muss möglicherweise wieder damit beginnen, den Umfang der Auktionen zu erhöhen.“

Das Finanzministerium sagte, es plane, im nächsten Quartal auf saisonale oder unerwartete Veränderungen des Kreditbedarfs zu reagieren, indem es den Umfang der regulären Rechnungsauktionen und Cash-Management-Bill-Auktionen ändert.

In Bezug auf Treasury -Protected Securities (TIPS) hat das Finanzministerium erklärt, dass es beabsichtigt, den Umfang der Auktionen weiterhin schrittweise zu erhöhen, um einen stabilen Anteil der TIPS als Prozentsatz der gesamten ausstehenden handelbaren Schulden aufrechtzuerhalten.

Zwischen Mai und Juli plant das Finanzministerium, den Umfang der Wiedereröffnungsauktion für 10-jährige TIPS bei 16 Milliarden US-Dollar im Mai beizubehalten, den Umfang der Wiedereröffnungsauktion für 5-jährige TIPS im Juni um 1 Milliarde US-Dollar auf 21 Milliarden US-Dollar zu erhöhen und den Umfang zu erhöhen die neue TIPS-Emission mit zehnjähriger Laufzeit im Juli um 1 Milliarde US-Dollar auf 19 Milliarden US-Dollar.

In Bezug auf Schatzwechsel sagte das Finanzministerium, dass es plant, den Umfang der Wechselauktionen in den kommenden Tagen auf vier, sechs und acht zu erhöhen, um ausreichend Liquidität zu gewährleisten, um den Cashflow-Bedarf in einer Woche gegen Ende Mai zu decken.

Im Hinblick auf den 15. Juni, an dem die Steuererklärungen für Privatpersonen und Körperschaften eingereicht werden müssen, plant das Finanzministerium, den Umfang der Auktionen für kurzfristige Wechsel zwischen Anfang und Mitte Juni leicht zu reduzieren. Für Juli ist geplant, den Umfang der kurzfristigen Bill-Auktionen wieder auf ein Niveau zu bringen, das nahe an den im Februar und März erreichten Höchstständen liegt.

„LIQUIDITÄTSUNTERSTÜTZUNG“-RÜCKNAHMEN

Als Teil des Rückkaufprogramms plant das Finanzministerium, wöchentliche „Liquiditätsunterstützungs“-Rückkäufe in Höhe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar pro Transaktion für Wertpapiere mit nominalem Kupon und 500 Millionen US-Dollar pro Transaktion für TIPS durchzuführen.

Die Rückkäufe ähneln anderen Staatsausgaben, sagte Josh Frost, stellvertretender Finanzminister für Finanzmärkte, auf einer Pressekonferenz nach Bekanntgabe der Rückerstattungen. „Im Gegensatz zu anderen Ausgaben ermöglichen Rückkäufe die Tilgung der verhandelbaren Schulden.

Auf einer Konferenz der International Swaps and Derivatives Association im September sagte Herr Frost, dass Schuldenrückkäufe dazu beitragen könnten, die Liquidität des Anleihenmarktes zu verbessern, indem sie den Marktteilnehmern regelmäßige Möglichkeiten bieten, ungenutzte Anleihen, die älter und weniger liquide sind, an das Finanzministerium zurückzuverkaufen. über die Zinskurve hinweg.

Für das Quartal Mai-Juli 2024 sind keine Cash-Management-Rückkäufe geplant. Diese Rückkäufe können je nach Budgetflüssen und Marktbedingungen später im Jahr 2024 beginnen.

Das Finanzministerium hat angedeutet, dass es beabsichtigt, bei jeder vierteljährlichen Rücknahme einen vorläufigen Rücknahmeplan bekannt zu geben.

In Bezug auf einen Vorschlag des Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC), Möglichkeiten zur Reduzierung der Kreditkosten und zur Verbreiterung der Investorenbasis zu finden, sagte Herr Frost, es handele sich um eine regelmäßige Anfrage des Finanzministeriums an die Gruppe.

Der TBAC-Vorschlag „sollte als explorativer Natur betrachtet werden, ohne dass sich daraus Empfehlungen ableiten lassen. Möglicherweise wird es in der noch weitere Arbeiten geben, aber zum jetzigen Zeitpunkt handelt es sich hauptsächlich um explorative Arbeiten“, sagte er.

Das Finanzministerium gab außerdem seine Absicht bekannt, sechswöchige Cash-Management-Banknoten im Rahmen des wöchentlichen Rechnungsausgabeplans in Benchmark-Banknoten umzuwandeln, basierend auf Empfehlungen von Primärhändlern und TBAC.

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