Das BIP in der Eurozone verzeichnet das stärkste Wachstum seit anderthalb Jahren

Das BIP in der Eurozone verzeichnet das stärkste Wachstum seit anderthalb Jahren
Das BIP in der Eurozone verzeichnet das stärkste Wachstum seit anderthalb Jahren
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Die vier größten Volkswirtschaften der Eurozone, nämlich Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien, übertrafen allesamt die Erwartungen der Analysten und trugen zum positiven Wachstum bei.

  • Inflation: Die Rückkehr zum 2 %-Ziel wird schwieriger
  • In den USA und Europa bleiben die Leitzinsen unverändert
  • Deutlicher Anstieg der langfristigen Zinssätze
  • Der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten ist vorübergehend gestoppt

Für einmal war das Wachstum der europäischen Wirtschaft die positive Überraschung im ersten Quartal dieses Jahres. Damit stieg das Bruttoinlandsprodukt der gesamten Eurozone im Vergleich zum Vorquartal um 0,3 % und verzeichnete damit den stärksten Anstieg seit anderthalb Jahren. Das schreiben Guy Wagner und sein Team in ihrem neuesten Finanzmarktanalysebericht „Highlights“.

„Die vier wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone, nämlich Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien, übertrafen allesamt die Erwartungen der Analysten und trugen zu einem positiven Wachstum bei“, sagt Guy Wagner, Chief Investment Officer (CIO) der Verwaltungsgesellschaft BLI – Banque de Luxembourg Investitionen. In den Vereinigten Staaten verlangsamte sich das BIP-Wachstum im ersten Quartal leicht und lag auf Jahresbasis bei +1,6 % im Vergleich zum vierten Quartal des vergangenen Jahres. „Dennoch war die Verlangsamung hauptsächlich auf niedrige Lagerbestände und starke Importe zurückzuführen, wobei das zugrunde liegende Wachstum stärker ausfiel, als die Gesamtzahl vermuten lässt.“ In China deutet das BIP-Wachstum von 5,3 % im Jahresvergleich darauf hin, dass die Wirtschaftstätigkeit offenbar einer Wachstumsrate folgt, die dem offiziellen Ziel von 5 % entspricht.

Inflation: Die Rückkehr zum 2 %-Ziel wird schwieriger

„Nachdem sich die Inflation auf beiden Seiten des Atlantiks in den letzten 18 Monaten erheblich verlangsamt hat, wird die Rückkehr zum 2-Prozent-Ziel immer schwieriger“, meint der luxemburgische Ökonom. So stieg die Gesamtinflationsrate in den Vereinigten Staaten im März auf 3,5 %. In der Eurozone blieb die Gesamtinflationsrate im April unverändert bei 2,4 %.

In den USA und Europa bleiben die Leitzinsen unverändert

Erwartungsgemäß beließ die amerikanische Notenbank ihre Leitzinsen während ihrer Sitzung am 1. Mai unverändert. Nach den jüngsten enttäuschenden Inflationsstatistiken dämpfte Präsident Jerome Powell jedoch die Hoffnungen auf eine bevorstehende Lockerung der Geldpolitik und räumte ein, dass es in letzter Zeit keine Fortschritte bei der Erreichung des Inflationsziels von 2 % gegeben habe. Der höchste amerikanische Währungsbeamte vertritt die Meinung, dass die nächste Zinsbewegung eine Abwärtsbewegung darstellen dürfte, deren Zeitpunkt von der Entwicklung der veröffentlichten Zahlen abhängt. Auch in der Eurozone ließ die Europäische Zentralbank auf ihrer April-Sitzung ihre Leitzinsen unverändert. Präsidentin Christine Lagarde wies jedoch darauf hin, dass eine erste Senkung ihrer Leitzinsen während der nächsten Sitzung Anfang Juni sehr wahrscheinlich sei, da keine ungünstigen Inflationsstatistiken veröffentlicht würden.

Deutlicher Anstieg der langfristigen Zinssätze

Die Verschlechterung der Inflationsstatistik in den Vereinigten Staaten hat zu einem deutlichen Anstieg der langfristigen Zinssätze geführt. Die europäischen Langfristzinsen folgten dem Trend ihrer amerikanischen Gegenstücke, auch wenn die Inflationszahlen in Europa günstiger blieben. So erhöhte sich der 10-Jahres-Referenzzinssatz in Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien.

Der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten ist vorübergehend gestoppt

Nach fünf aufeinanderfolgenden Monaten mit Zuwächsen gaben die Aktienmärkte im April leicht nach. Guy Wagner: „Die Hartnäckigkeit der amerikanischen Inflation, die den Anstieg der langfristigen Zinssätze verursachte, und die Unsicherheit über den Beginn der geldpolitischen Lockerung durch die Federal Reserve haben den seit November 2023 etablierten Aufwärtstrend an den Märkten zumindest vorübergehend unterbrochen.“ Die Berichtssaison verlief bisher überwiegend positiv, viele Unternehmen profitierten von der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit. Insgesamt sank der in Euro ausgedrückte MSCI All Country World Index Net Total Return, nachdem in den Vormonaten mehrere aufeinanderfolgende Rekorde erzielt wurden. „Auf Sektorebene verzeichneten Versorger, Energie und Basiskonsumgüter die besten Leistungen, während Nicht-Basiskonsumgüter, Technologie und Immobilien die größten Rückgänge verzeichneten.“

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