Beunruhigte Wirtschaftslage in den Vereinigten Staaten – Montagsbericht von Bordier

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Die ISMs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor sowie die Schaffung neuer Arbeitsplätze enttäuschen im April. In der Eurozone überraschte das BIP-Wachstum im ersten Quartal angenehm.

Wirtschaft

Die in den USA veröffentlichten Statistiken waren enttäuschend. Der ISM-Wert für das verarbeitende Gewerbe fiel im April stärker als erwartet von 50,3 auf 49,2. Noch enttäuschender war, dass sein Gegenüber im Dienstleistungssektor unter die Schwelle von 50 fiel und von 51,4 auf 49,4 stieg, obwohl eine Verbesserung erwartet wurde. Ebenso hat die amerikanische Wirtschaft im April weniger Arbeitsplätze geschaffen als erwartet (175.000 gegenüber 240.000 erwartet). In der Eurozone überraschte das BIP-Wachstum im ersten Quartal angenehm (+0,3 % gegenüber dem Vorquartal gegenüber +0,1 % gegenüber dem Vorquartal erwartet), die allgemeine Inflation entspricht den Erwartungen im April (+2,4 % gegenüber dem Vorjahr), auch wenn Die zugrunde liegende Inflation (ohne Energie und Nahrungsmittel) verlangsamt sich (von +2,9 % auf +2,7 % im Jahresvergleich), etwas langsamer als erwartet (+2,6 % im Jahresvergleich). In China hielt sich der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im April etwas besser als erwartet (Rückgang von 50,8 auf 50,4 gegenüber 50,3 erwartet), nicht jedoch der des Dienstleistungssektors (von 53 auf 51,2 gegenüber 52,3 erwartet).

Planetarische Grenzen

Einem Artikel von Stanford University-Professor Mark Jacobson für Scientific American zufolge erlebte Kalifornien (entspricht der fünftgrößten Volkswirtschaft der Welt) über einen Zeitraum von 47 Tagen bis zum 23. April 39 Tage, in denen mehr als 100 % des Strombedarfs gedeckt wurden durch erneuerbare Quellen: Wasser-, Solar-, Wind- und zugehörige Speichersysteme.

Verpflichtungen

In den USA legte die Fed den neunten Monat in Folge eine Pause ein und beließ ihre Zinsen bei 5,25 % bis 5,50 %. In seiner Rede wies J. Powell darauf hin, dass weitere Zinserhöhungen unwahrscheinlich seien, was die Markterwartungen teilweise entkräftete. Diese Ankündigung sowie mehrere enttäuschende Wirtschaftsdaten, insbesondere zur Beschäftigung, führten zu einem starken Rückgang der US-Zinsen (2J -18 Basispunkte/10 Jahre -16 Basispunkte) und dieser Abwärtstrend sollte bis zur nächsten Inflationszahl (15. Mai) anhalten. Bei Unternehmensanleihen verengten sich die HY-Spreads weiter (EU -18 Basispunkte/USA -13 Basispunkte).

Händlerstimmung

Wertpapierbörse

Ein glänzendes Wochenende an der Wall Street, insbesondere dank J. Powell, Beschäftigung und Apple. An der makroökonomischen Front werden wir das BOE-Treffen (keine Änderung erwartet), die Stimmung der University of Michigan in den USA, den PPI und die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone haben. Auf der Unternehmensseite versiegen die Ergebnisse, aber wir werden immer noch Disney, BP und UBS haben. Die Märkte sind wieder einmal „risikofreudig“.

Währungen

Der US-Dollar steht stark unter Druck: Zwischen dem Ausschluss einer Zinserhöhung in diesem Jahr durch die Fed, den Interventionen der BOJ und enttäuschenden US-Beschäftigungszahlen hat sich der Greenback gegenüber dem CHF um 0,9220 $/CHF auf 0,9053 und gegenüber dem Euro von 1,0650 €/$ abgeschwächt bis 1,0768. Wir rechnen mit folgenden Spannen: €/$ 1,0650-1,0885, $/CHF 0,8990-0,9224. Der CHF steigt auf 0,9750 €/CHF, höher. 0,9676 Auflösung 0,9880. Das £ konsolidiert sich bei £/$ 1,2568, sup. 1,2466 Auflösung 1.2709. Gold wird derzeit bei 2.315 $/Unze gehandelt. 2265 Aufl. 2417.

Märkte

Eine weniger restriktive Fed als vom Markt befürchtet und Enttäuschungen an der Wirtschaftsfront drückten die Zinsen für 10-jährige Staatsanleihen nach unten (USD: -16 Bp.; EUR: -8 Bp.). Die Aktien bewegen sich in einer verteilten Reihenfolge (USA: +0,6 %; Europa: -0,5 %; Schwellenländer: +1,9 %). Der Dollar (Dollar-Index: -0,9 %) leidet unter dem stärkeren Rückgang der amerikanischen Zinsen. Gold profitierte davon nicht (-1,7 %), belastet durch die Hoffnung auf einen Waffenstillstand im Nahen Osten, die auch zu einem Rückgang der Ölpreise führte (-6,8 %). Diese Woche zu beobachten: Haushaltsvertrauen (University of Michigan) in den Vereinigten Staaten; Sentix-Investorenvertrauensindex, Erzeugerpreisindex und Einzelhandelsumsätze im Euroraum; Devisenreserven, Handelsbilanz und neue Kredite in China.

Schweizer Markt

Diese Woche zu beobachten: Unterkunftsstatistik März (OFS), Konjunkturumfrage (KOF), Arbeitslosigkeit April (Seco) und Währungsreserven Ende April (BNS). Folgende Unternehmen werden Zahlen veröffentlichen: Oerlikon, PSP Swiss Property, Adecco, UBS, Geberit, Sandoz, Landis+Gyr und Montana Aerospace.

Aktionen

ANGLO AMERICAN PLC (Satelliten): Laut Reuters prüft Glencore die Möglichkeit, ein Angebot für Anglo American abzugeben. Beachten Sie, dass Glencore und Rio Tinto vom Markt als potenzielle Käufer für ein Gegenangebot mit einer starken strategischen Begründung identifiziert werden.

APFEL (Core Holdings) kündigt Aktienrückkauf im Wert von 110 Milliarden US-Dollar an, da das Unternehmen enttäuschende Quartalsumsätze meldet. Mit der Integration neuer KI-Funktionalitäten könnte der Konzern im Jahr 2025 einen neuen iPhone-Verkaufszyklus schaffen (erste Informationen werden auf der WWDC im Juni 2024 erwartet).

BYD (Satelliten): Das chinesische Unternehmen, Weltmarktführer bei NEVs (New Energy Vehicles), verkaufte im April 313.245 Fahrzeuge (+50 % im Jahresvergleich) und setzt seine internationale Entwicklung mit der Einführung der Marke in Kolumbien und Chile fort.

DISNEY (Core Holdings) wird sein Q2-GJ2024 am 7. Mai vor der Eröffnung veröffentlichen. Wir erwarten weiterhin eine positive Entwicklung der Margen der Gruppe (das Segment „Direct to Consumer“ sollte im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 operativ profitabel sein).

EPIROC (Core Holdings) hat die Übernahme von Weco Proprietary Limited abgeschlossen, einem südafrikanischen Hersteller von Bohrausrüstung, der rund 80 Mitarbeiter beschäftigt und einen Umsatz von rund 90 Millionen SEK erwirtschaftet.

Diagramm des Tages

Leistung

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