Der Aufstieg und Fall von Bill Hwangs Archegos Capital Management

Der Aufstieg und Fall von Bill Hwangs Archegos Capital Management
Der Aufstieg und Fall von Bill Hwangs Archegos Capital Management
-

Sung Kook „Bill“ Hwang, Gründer der 36 Milliarden US-Dollar schweren privaten Investmentfirma Archegos Capital Management, die 2021 einen spektakulären Rückgang hinnehmen musste, erschien am Mittwoch zum Beginn seines Strafverfahrens vor Gericht.

Hier ist der Zeitplan des Zusammenbruchs des Fonds – einer der größten seit Jahren – der zu Verlusten von 10 Milliarden US-Dollar für globale Banken führte:

1996–2001: Hwang, der als Kind aus Südkorea in die USA zog, arbeitete für Tiger Management, den bahnbrechenden Hedgefonds des verstorbenen Milliardärs Julian Robertson, wo er seine Fähigkeiten in der Aktienauswahl verfeinerte.

2001: Hwang gründet seinen eigenen Hedgefonds, Tiger Asia Management. Das Unternehmen wurde mit einer Startfinanzierung von Robertson gegründet, was ihn zu einem Mitglied der Elite-Schützlinge des Milliardärs machte, die den Spitznamen „Tiger Cubs“ tragen.

2012: Regulierungsprobleme in Hongkong und den Vereinigten Staaten führen dazu, dass Tiger Asia Management 2012 seine Türen schließt. Hwang bekennt sich schuldig, Überweisungsbetrug im Zusammenhang mit dem illegalen Handel mit Aktien chinesischer Banken begangen zu haben, und zahlt separat 44 Millionen US-Dollar an die Behörden, um Insiderhandelsvorwürfe zu begleichen.

2013: Hwang wandelt Tiger Asia in ein Family Office um, das er Anfang 2013 in Archegos Capital Management umbenannt.

März 2020: Von seiner Wohnung in Manhattan aus beginnt Hwang, während COVID-19 über New York fegt, riesige Positionen in einer Handvoll Aktien aufzubauen, darunter das Medienunternehmen ViacomCBS, indem er Derivate nutzt, die er mit Wall-Street-Banken handelt. Diese Transaktionen ermöglichen es Hwang, gehebelte Positionen in den Aktien aufzubauen, ohne diese zu besitzen und ohne seine Bestände offenlegen zu müssen.

März 2021: ViacomCBS kündigt einen Aktienverkauf an, der den Aktienkurs fallen lässt und bei den Banken von Archegos Alarm auslöst. Banken fordern vom Fonds mehr Sicherheiten, um das erhöhte Swap-Engagement abzudecken. Doch Archegos verfügt nicht über genügend Bargeld, um auf Anrufe reagieren zu können.

Einige Banken stießen daraufhin die Aktien ab, die ihre Swaps abdeckten, was zu hohen Verlusten für Archegos und seine Kreditgeber wie Credit Suisse, heute Teil von UBS, und Nomura Holdings führte.

Während die Banken beginnen, Verluste zu melden, beginnen die Aufsichtsbehörden, darunter die SEC, mit der Untersuchung des Zusammenbruchs des Fonds.

April 2022: Bundesanwälte erheben Anklage gegen Hwang in elf Anklagepunkten und gegen den ehemaligen Archegos-CFO Patrick Halligan in drei Anklagepunkten.

Die Behörden werfen Hwang und Halligan vor, Banken angelogen zu haben, um die Kreditlinien von Archegos zu erhöhen, und das geliehene Geld zur Manipulation der Aktienkurse zu verwenden.

Hwang werden Erpressung, Wertpapierbetrug, Kontrahentenbetrug und Überweisungsbetrug sowie sieben Fälle von Marktmanipulation vorgeworfen. Halligan wird wegen Erpressung, Überweisungsbetrugs und Wertpapierbetrugs angeklagt.

Beide bekannten sich nicht schuldig und wurden gegen Kaution freigelassen.

Hwangs Anwälte antworteten nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

Mai 2024: Der Prozess gegen Hwang und Halligan beginnt. Es wird erwartet, dass sie argumentieren, dass die Staatsanwälte mit der Verbreitung einer neuen Theorie der Marktmanipulation zu weit gehen.

Hwang und Archegos argumentierten, dass die SEC nicht dargelegt habe, wie das in New York ansässige Unternehmen betrügerische Geschäfte getätigt habe oder wie sich seine Swap-Transaktionen, die ihrer Meinung nach legal seien, auf die Preise ausgewirkt hätten.

-

PREV Der südafrikanische Rand gewinnt vor Wahlen und Zinsentscheidung an Boden
NEXT Kosten, die einem dauerhaften Krieg nahe kommen