Superbonus, Privatjet, Aktienverteilung … Wenn die CEO-Gehälter beunruhigend sind

Superbonus, Privatjet, Aktienverteilung … Wenn die CEO-Gehälter beunruhigend sind
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100 Millionen Euro: Das ist der absolut unglaubliche „Jackpot“, den Michael O’Leary, der Big Boss von Ryanair, in ein paar Monaten knacken könnte.

In diesem Zusammenhang bleibt die Frage der Vergütung natürlich weiterhin heikel. Vor allem dann, wenn das Unternehmen eine schwierige Zeit durchmacht und die Aktionäre sich auffressen. Dies ist insbesondere bei Boeing der Fall, wo der Aktienkurs innerhalb von fünf Jahren 50 % verloren hat. Sein Chef steht damit im Visier eines Berichts der einflussreichen Abstimmungsberatungsagentur ISS (International Shareholder Services). Dieser veröffentlichte eine Empfehlung an die Aktionäre des Unternehmens.

Privatjet-Flüge

Während er ankündigte, dass er sein Amt zum Jahresende niederlegen werde, Dave Calhoun sorgt tatsächlich für Unruhe in seinem Unternehmen. Der CEO von Boeing soll bei seinem Ausscheiden aus dem Amt die erfreuliche Summe von 32,8 Millionen Dollar (30,4 Millionen Euro) als Vergütung für 2023 erhalten. Diese Information empörte die Stimmrechtsberatungsagentur ISS, die erklärte, sie fordere die Aktionäre des Unternehmens auf, gegen diese Vergütung zu stimmen, obwohl dies der Fall sei „In den letzten drei Jahren bereits deutlich gestiegen“.

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Entsprechend Forbes Frankreichandere Aspekte werden von der ISS hervorgehoben, etwa ein zweiter Aktionsplan, der Dave Calhoun ermöglicht hätte „Ihr Paket aufblasen“oder sogar die täglichen Ausgaben für Privatjetflüge gelten als überhöht und erreichen im Jahr 2023 mehr als 500.000 US-Dollar. Dieser Betrag würde trotz der Probleme, mit denen das Unternehmen in den letzten Monaten konfrontiert war, deutlich höher ausfallen als im Vorjahr (+45 %), stellt Les Echos fest. Erinnern wir uns an die jüngsten Vorfälle mit Boeing-Flugzeugen in den letzten Monaten, an den Selbstmord eines Whistleblowers oder an die Einleitung einer Untersuchung nach der Veröffentlichung eines Briefes eines Boeing-Ingenieurs über die Konstruktionsmängel der Flugzeuge. Die Aktionäre werden ihre Entscheidung am 17. Mai während der Hauptversammlung von Boeing treffen.

Der Solvay-Fall

In den letzten Wochen sorgte die Vergütung anderer großer Chefs für Unruhe und hitzige Debatten in den Reihen der Aktionäre. Dies war insbesondere der Fall Carlos TavaresChef von Stellantis (Peugeot, Citroën, Fiat, Opel usw.), dessen Vergütung für das Geschäftsjahr 2023 36,5 Millionen Euro erreichen könnte. Am 16. April bestätigten die Aktionäre schließlich in Amsterdam 70 % der Stimmen für diese Vergütung obwohl die amerikanische Agentur Glass Lewis empfohlen hatte, dagegen zu stimmen und „erhebliche Vorbehalte“ geäußert hatte.

Möwe

Wir leben in einer Marktwirtschaft und es gibt gewisse Ausrutscher. Diese werden besonders dann schlecht akzeptiert, wenn sie mit einer schlechten Unternehmensleistung verbunden sind.“

Im Massenvertriebssektor findet am 26. Mai die Hauptversammlung von Carrefour statt, auf der die Vergütung des Chefs besprochen wird. Alexandre Bompard die für das vergangene Jahr 4,5 Millionen Euro erhalten sollte. Im Mai 2023 hatten die Aktionäre der Gruppe bereits nur 60,69 % der Höhe seiner Vergütung genehmigt. Und im kommenden September wird bei der Hauptversammlung von Ryanair auch viel über den „Jackpot“ von 100 Millionen Euro gesprochen, der geknackt werden könnte Michael O’Learyein Betrag, der jedoch von der Entwicklung des Aktienkurses der irischen Billigfluggesellschaft abhängt.

Stoppen Sie die Demagogie hässlicher Chefs

Aber selbst im Streitfall bleibt eine schlichte Ablehnung der Vergütung eines CEO durch Aktionäre ein Ausnahmefall. Dies war im Mai 2023 der Fall, als die Aktionäre des Lebensmittel- und Hygieneartikelriesen Unilever mit fast 60 % „Nein“ zum Vergütungsplan für Führungskräfte sagten. Aber es ist die Ausnahme, die die Regel bestätigt. Wir haben es auf belgischer Ebene im vergangenen Dezember erneut gesehen, als der Superbonus von 12 Millionen Euro ausging Ilham Kadri, eine Ergänzung der bereits soliden Vergütung, wurde schließlich von etwas mehr als 66 % der Aktionäre genehmigt, als Solvay in zwei separate Einheiten aufgeteilt wurde. Dieser Superbonus sorgte jedoch für Schlagzeilen, einige hielten diesen Betrag für unverhältnismäßig. Unter unseren Kollegen bei AbendÉtienne de Callataÿ, Mitbegründer der Vermögensverwaltungsgesellschaft Orcadia Asset Management, sprach sogar davon „Vetternwirtschaftskapitalismus“.

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„Eine langfristige Politik“

Sollte man daraus den Schluss ziehen, dass es deshalb oft viel Lärm um nichts gibt? „Wir leben in einer Marktwirtschaft und bestimmte Ausrutscher werden besonders dann schlecht akzeptiert, wenn sie mit einer schlechten Unternehmensleistung verbunden sind.“, erklärt Bernard Thuysbaert, CEO von Deminor NXT. Und um fortzufahren: „In dieser heiklen Frage der Vergütung liegt die erste Verantwortung bei den Vorstands- oder Aufsichtsratsmitgliedern, die beschließen, einen Vergütungsgegenstand auf die Tagesordnung der Hauptversammlung zu setzen und somit die Konturen und Beträge festzulegen.“ Es soll langfristig eine kohärente Vergütungspolitik zwischen fixer und variabler Vergütung und der finanziellen, aber auch nichtfinanziellen Leistung des Unternehmens sichergestellt werden. Heute konzentrieren wir uns zu sehr auf die Kurzfristigkeit, auf die Ergebnisse des folgenden Quartals, wohingegen Pensionsfondsmanager, die die Ersparnisse zukünftiger Rentner verwalten, eine Vision über mehrere Jahrzehnte haben. Hinzu kommt die Verantwortung der kontrollierenden und institutionellen Aktionäre, die insbesondere von ihrer Mobilisierungsfähigkeit bei Abstimmungen abhängt.

Möwe

In Europa wissen diese Mehrheitsaktionäre oft im Voraus, wenn sie 30 oder 40 % des Kapitals in ihren Händen halten, dass die Abstimmung zu ihren Gunsten ausfallen wird, selbst wenn die Mehrheit der institutionellen Anleger dagegen ist.“

Um die Konturen dieser Vergütungspolitik zu definieren, sollten sich Unternehmen daher für Bernard Thuysbaert auf ein mehrjähriges Dashboard stützen, das die Ergebnisse der Managementmaßnahmen mit der Legitimität seiner Gehaltsvorstellungen vergleicht. Für unseren Gesprächspartner gibt es darüber hinaus einen großen Unterschied zwischen dem angelsächsischen Kapitalismus, in dem das Management mehr Macht hat und das Kapital sehr verstreut ist, und großen europäischen Unternehmen, deren Kapital oft durch die Familie oder die Kontrolle der Aktionäre gebunden ist.

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„In Europa wissen diese Mehrheitsaktionäre oft im Voraus, wenn sie 30 oder 40 % des Kapitals in ihren Händen halten, dass die Abstimmung zu ihren Gunsten ausfallen wird, selbst wenn die Mehrheit der institutionellen Anleger dagegen ist. Vor allem bei Punkten, bei denen …“ Entscheidungen werden mit einfacher Mehrheit getroffen. Schauen Sie sich an, was bei Solvay passiert ist: Zum Zeitpunkt der Abstimmung über Kadris Superbonus repräsentierten die Familienaktionäre praktisch mehr als die 30,8 % des Unternehmenskapitals, und bei der Abstimmung stimmten 66,5 % für diesen außergewöhnlichen Bonus Bonus: Auf den kontrollierenden Familienaktionär entfielen fast 67 % der positiven Stimmen, die Mehrheit der Stimmen, die nicht mit dem kontrollierenden Familienaktionär in Zusammenhang standen, stimmten nicht, und außerdem haben die kontrollierenden Aktionäre manchmal eine doppelte Stimme pro Aktie und deshalb wiegen bei Solvay der Vorstand und die Familienaktionäre zweifellos sehr wohl, dass die Wahrscheinlichkeit, dass diese Sondervergütung abgelehnt würde, sehr gering war.schließt er.

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