Investitionsmöglichkeiten in und Großbritannien

Investitionsmöglichkeiten in und Großbritannien
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Die aktuelle Gewinnsaison ist in noch im Gange, mit einer Reihe positiver Gewinnüberraschungen, die im Vergleich zu den Vorquartalen zunehmen und deutlich über dem Durchschnitt liegen.

Insgesamt beurteilen wir die Aktien der Eurozone weiterhin als neutral. Die relative Bewertung der Region bleibt jedoch attraktiv. Darüber hinaus bestehen angesichts der weiter sinkenden berechtigte Hoffnungen auf baldige Zinssenkungen.

Doch obwohl sich viele Frühindikatoren verbessern, bleibt das Wirtschaftswachstum moderat, was auf eine langsame, aber stetige Erholung der Gewinne hindeutet.

Zuversicht steigt

Wir bevorzugen daher Aktien, die vom Rückgang der Inflation, Zinssenkungen und der allmählichen Wiederaufnahme der Industrietätigkeit profitieren, aber auch eine attraktive Bewertung aufweisen. Aufgrund des robusten Arbeitsmarktes und der sinkenden Inflation ist mit einer weiteren Verbesserung des Verbrauchervertrauens zu rechnen.

Wenn die Europäische Zentralbank die Zinsen bald senkt, dürften kleine und mittlere Unternehmen in der Eurozone von einer Lockerung der Kreditbedingungen und einem schnelleren Wirtschaftswachstum profitieren. Auch der Materialsektor bietet ein attraktives relatives Wertpotenzial, wobei die Stabilisierung der Produktion und das Ende des Lagerabbaus für Aufwärtspotenzial sorgen.

Auf der anderen Seite des Kanals

Die Aussichten für die globale Industrie verbessern sich. Gleichzeitig nimmt die Dynamik der Unternehmensgewinne im Vereinigten Königreich zu und es wird erwartet, dass das inländische Wirtschaftsumfeld günstiger wird, da die Inflation weiter sinkt.

Wir haben daher britische Aktien neu als am meisten bevorzugt eingestuft und glauben, dass es jetzt an der Zeit ist, über ein weiteres Engagement in diesen Wertpapieren nachzudenken. Auch das Umfeld für Unternehmen in den Sektoren Öl und Industriemetalle, die auf dem britischen Markt ein erhebliches Gewicht haben, dürfte sich verbessern.

Bank of England: Lockerung in Sicht

Die allgemeine Verbesserung des wirtschaftlichen Umfelds ist wichtig, da der FTSE 100 ein hohes Maß an internationalem Engagement aufweist (über drei Viertel der Einnahmen werden im Ausland erwirtschaftet). Es ist zu erwarten, dass sich die Unternehmensgewinne von einem Rückgang um 11 % im Jahr 2023 erholen und in diesem Jahr einen Anstieg erwarten.

Darüber hinaus sollte die sinkende Inflation es der Bank of England ermöglichen, später in diesem Jahr, voraussichtlich ab August, mit der Lockerung der Geldpolitik zu beginnen. Niedrigere Zinssätze dürften den Aktienmarktbewertungen zugute kommen, von denen man annimmt, dass sie sich von ihrem derzeit niedrigen Niveau erholen werden.

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