wenn BOAD seine finanziellen Hebel aktiviert

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(Ecofin-Agentur) – Die in Lomé ansässige Bank, die die acht UEMOA-Länder abdeckt, wird vor allem bis zum Ende dieses ersten Halbjahres eine neue Welle von Operationen einleiten, teilte die mitEcofin-Agentur sein Präsident, Serge Ekué.

Seit seinem Amtsantritt an der Spitze der Westafrikanischen Entwicklungsbank (BOAD) im Jahr 2020 hat Serge Ekué (Foto) mehrere finanzielle Hebel aktiviert, um „ das Potenzial der Institution voll ausschöpfen“. Kreditversicherung, Verbriefung, Kapitalerhöhung und nachrangige Verbindlichkeiten stehen im Mittelpunkt dieser Strategie, die darauf abzielt, die Finanzierungskapazitäten der Bank zu stärken und die Finanzierung der Staaten in der Subregion voraussichtlich um 50 % zu erhöhen. Um den Djoliba-Plan zu unterstützen, der mehr als 3.300 Milliarden CFA-Francs mobilisieren muss, um seine Ziele zu erreichen, bereitet BOAD den Start einer neuen Reihe von Finanzoperationen vor. Entschlüsselung.

Neue Kreditversicherung: Kümmern Sie sich nach dem Souverän um das Portfolio“ Privat “

Ab 2021 aktivierte BOAD einen der ersten Hebel von BOAD: den Abschluss einer Kreditversicherung. Diese erste Operation umfasste ein Portfolio von 44 Milliarden CFA-Francs. Die Dynamik setzte sich im Juli 2023 mit der Unterzeichnung einer neuen Versicherungspolice mit europäischen Versicherern mit einem Rating zwischen „A-“ und „AA-“ fort, die dieses Mal Kredite im Wert von 278 Milliarden CFA-Francs abdeckte, die über alle Länder der UEMOA-Zone verteilt waren.

Dank dieser verschiedenen Policen erhöhte BOAD den Anteil seines Portfolios an versicherten Krediten auf 11 %, also auf einen Betrag von 322 Milliarden CFA-Francs, umgerechnet 500 Millionen Euro. Ziel dieses Schutzmechanismus ist es, einen Teil der Ausfallrisiken auf externe Versicherer zu übertragen. „ „Die Kreditversicherung ist eine wesentliche Vorsorgemaßnahme, die die Qualität unseres Portfolios stärkt und den Einsatz unseres Kapitals optimiert.“ rechtfertigt Serge Ekué.

Die Auswirkungen sind bemerkenswert. „Bei dieser Operation im Wert von 322 Milliarden CFA-Francs ist es uns gelungen, umgerechnet 80 Milliarden an Eigenkapital einzusparen.“, begrüßt den beninischen Finanzier. Dank der Hebelwirkung kann BOAD somit 235 Milliarden CFA-Francs umschichten und so seine Finanzierungskapazität für neue Projekte erhöhen. „ „Das rechtfertigt sowohl die Portfolioversicherung als auch die Prämie, die wir zahlen, mehr als.“ er addiert.

Beflügelt durch diesen Erfolg bereitet BOAD bereits seine nächste Offensive im Bereich der Kreditversicherung vor. Serge Ekué kündigt an, dass der Schwerpunkt dieses Mal auf bestimmte Sektoren wie Wohnimmobilien gelegt werde. „ Durch die Schaffung eines kohärenten Portfolios von Immobilienengagements möchte BOAD sowohl regionale als auch internationale Investoren anziehen, die auf Immobilien spezialisiert sind.präzisiert er.

Neue Verbriefungsoperation: 100 Milliarden FCFA im Visier

Gleichzeitig bereitet die in Lomé ansässige Bank den Start einer neuen Verbriefungsoperation vor. Die vorherige, letztes Jahr durchgeführte Maßnahme betraf einen Betrag von 150 Milliarden CFA-Francs über sieben Jahre mit einem Zinssatz von 6,10 %. Obwohl einige diesen hohen Satz kritisiert haben, verteidigt Herr Ekué diese Strategie, indem er die durch die Verbriefung erzielten Eigenkapitaleinsparungen offenlegt. „Obwohl wir einen Zinssatz von 6,10 % gezahlt haben, führten die Einsparungen durch die Freisetzung von Eigenkapital und die Optimierung unserer Bilanz zu einem Nettogewinn von umgerechnet etwa 300 bis 400 Basispunkten.“, erklärt der Manager. Mit anderen Worten: Die zusätzlichen Einnahmen, die durch die Reinvestition des freigesetzten Eigenkapitals erzielt werden könnten, gleichen die anfänglichen Kosten der Operation mehr als aus.

Berichten zufolge wird sich die nächste Verbriefungstransaktion auf den Wohnimmobiliensektor konzentrieren. „ „Wir werden Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) schaffen, um auf Wohnimmobilien spezialisierte Investoren anzuziehen.“ sagte der Bankier. Durch die Gruppierung seiner Engagements in diesem Bereich hofft BOAD, ein attraktives Portfolio für Investoren sowohl in der Region als auch international zu schaffen. „Wir wollen in unserem Portfolio alle Engagements in Wohnimmobilien, nicht in Gewerbeimmobilien, zurückgewinnen, um ein kohärentes und granulares Portfolio zu schaffen“, er fügte hinzu. Wir versichern, dass dieser Ansatz es BOAD ermöglichen wird, illiquide Vermögenswerte in liquide Wertpapiere umzuwandeln und so seine Bilanz zu optimieren und seine Kreditvergabekapazität zu erhöhen.

„Der große Vorteil dieser Einsätze besteht darin, dass BOAD für die Dauer seines Engagements keine eigenen Mittel mehr bindet. Damit stellen wir die Fähigkeit unserer Bilanz wieder her, Kredite zu vergeben, ohne neue Aktionäre anzuwerben“, erklärte S. Ekué. Diese groß angelegte Verbriefungsoperation mit dem Ziel, 100 Milliarden CFA-Francs für den privaten Sektor zu mobilisieren, wird derzeit strukturiert. Sie ist für die erste Jahreshälfte geplant und stellt eine Schlüsselphase des umfangreichen Verbriefungsprogramms von mehr als 500 Milliarden CFA-Francs dar, das den Djoliba-Plan finanzieren soll.

Super nachrangige Schuldtitel: halb Schulden, halb Eigenkapital

Im Dezember 2023 gelang der BOAD ein schwerer Schlag, indem sie dank eines Beitrags der Arabischen Bank für wirtschaftliche Entwicklung in Afrika (BADEA) 100 Millionen US-Dollar an nachrangigen Schulden und 30 Millionen US-Dollar an Hartkapital mobilisierte. Dieser hätte sich auch aktiv an den Beiträgen der Mitgliedstaaten bei der Kapitalerhöhung der Entwicklungsinstitution beteiligt und so insgesamt bis zu 530 Millionen Euro beigesteuert. Von diesem Betrag wurden 400 Millionen zur Finanzierung des den Staaten zugewiesenen Anteils an der Kapitalerhöhung bereitgestellt.

„Eine Bank zu finden, die in unserer Region mehr als eine halbe Milliarde Euro an Kapital investiert, ist ein außergewöhnlicher Vertrauensbeweis.“ fügte der Präsident der Bank hinzu und erklärte, dass Ratingagenturen wie Fitch 100 % der von der arabischen Bank eingespritzten 100 Millionen als Eigenkapital betrachteten. „Wir stellen ein Produkt zusammen, das wie Eigenkapital aussieht, den Geruch und die Farbe von Eigenkapital hat und das von den Ratingagenturen als eigenkapitalähnliches Produkt anerkannt wird.“ Obwohl es sich nicht um Eigenkapital im eigentlichen Sinne handelt, verändert dieser Mechanismus weder die Beteiligung noch die Unternehmensführung der Bank.

„Dadurch können wir dank Leverage umgerechnet 300 Millionen Euro verleihen oder 400 Millionen Euro in den Markt einbringen.“begrüßt die ehemaligen Natixis und fährt fort: „oWir verfügen daher über frisches Kapital, das sofort einsetzbar ist, und vor allem ist es in den Unternehmen, die uns gehören, in der wirtschaftlichen Situation, in der wir uns befinden, die beste Reaktion auf alle Unfälle, die BOAD erleiden kann, wenn wir sagen können, dass wir sofort über Eigenkapital verfügen allen endogenen und exogenen Risiken ausgesetzt sein.“ Er freut sich, dass seine Institution die erste Entwicklungsbank der Welt ist, die eine solche Operation durchführt, lange vor der Weltbank oder sogar der ADB.

Dieser erste Schlag, so der Manager, öffnet die Tür für die baldige Ankunft eines renommierten Investors mit AA-Rating, der bereit ist, auch Mittel in Form von nachrangigen Schuldtiteln bereitzustellen. „ Wir hoffen, diese bedeutende Transaktion mit diesem führenden Aktionär bis zum nächsten Monat abschließen zu können.“ erklärte der Präsident des BOAD.

Anspruchsvolle Umgebung

Für dieses Hybridinstrument sucht BOAD 600 Millionen US-Dollar, eine wesentliche Summe für den Plan zur Stärkung seines Kapitals, das um 1,5 Milliarden US-Dollar erhöht werden muss, von denen mehr als die Hälfte bereits mobilisiert wurde. Diese Mittel werden einerseits zur Aufwertung der Bilanz der Bank und andererseits zum Schutz ihres Finanzprofils vor möglichen Schocks verwendet, um ihr „Investment Grade“-Rating aufrechtzuerhalten. Diese Ausrichtung wird besonders relevant, da die Ratingagentur Fitch kürzlich ihren Ausblick nach unten korrigiert hat, insbesondere aufgrund der Einstellung der Rückerstattungen aus Guinea-Bissau, das 5 % des Portfolios ausmacht, ein Risiko, das Serge Ekué als „nicht sehr hoch“ ansieht.

„Wir waren alle überrascht, dass Fitch ein Thema zu Guinea-Bissau angesprochen hat. Wir waren alle überrascht. Wir sind in Gesprächen mit ihnen, um zu sehen, wie wir dies korrigieren können, da die Beträge, um die es geht, nicht sehr hoch sind und wir glauben, dass diese negativen Aussichten nicht der Situation entsprechen.“er bemerkte.

Und um fortzufahren: „ Wir glauben, dass alle unsere Maßnahmen, einschließlich der verschiedenen Kapitalerhöhungsmaßnahmen, der Stärkung unseres Eigenkapitals sowie der Optimierung unserer Bilanz, zu einer weniger strengen Beurteilung durch Fitch führen sollten.“

Dennoch muss sich BOAD einer weiteren Herausforderung stellen: weitere internationale Investoren davon zu überzeugen, diese Kapitalerhöhung durchzuführen. Und in diesen Aspekten setzt sein Führer auf eine solide und transparente Governance, um dies zu erreichen. „ „Unsere Kapitalstruktur ist sehr gesund, unsere Governance ist sehr gesund und wir sind sehr transparent.“ er sagte. Damit gibt die Bank an, dass sie bereits jetzt eng mit internationalen Partnern wie der AFD, der KfW, der Afrikanischen Entwicklungsbank und der Europäischen Investitionsbank zusammenarbeitet, um ihre Finanzierungskapazität zu stärken.

Obwohl BOAD sich voll und ganz engagiert und die Optimierung seiner Bilanz sowie die Stärkung seines Eigenkapitals von wesentlicher Bedeutung sind, ist sich BOAD bewusst, dass es in einem komplexen Kontext agiert. Zunehmende regionale Spannungen und höhere Sicherheitsausgaben verschärfen die Herausforderungen, vor denen das Land steht, insbesondere den dringenden Bedarf an Entwicklungsfinanzierung. Serge Ekué betonte, dass in einigen Staaten mehr als 30 % des Haushalts für Sicherheitsausgaben aufgewendet werden, sodass ein erhebliches Defizit für die Entwicklungsfinanzierung besteht. Dieser Bedarf ist umso dringlicher vor dem Hintergrund des schnellen demografischen Wachstums in der Region, bei dem sich die Bevölkerung alle 25 Jahre verdoppelt, was den Bedarf an Energie, Gesundheit und Infrastruktur erhöht.

Fiacre E. Kakpo

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