TREASURIES – Die Renditen fallen vor dem Protokoll der Fed-Sitzung

TREASURIES – Die Renditen fallen vor dem Protokoll der Fed-Sitzung
TREASURIES – Die Renditen fallen vor dem Protokoll der Fed-Sitzung
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Die Renditen von US-Staatsanleihen sind am Dienstag gesunken, da die Anleger auf das Protokoll der letzten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve am Mittwoch warten, um neue Hinweise darauf zu erhalten, wann die US-Notenbank voraussichtlich mit der Senkung ihrer Zinssätze beginnen wird.

Die Benchmark-Renditen für 10-jährige Staatsanleihen sind von den Ende April erreichten Fünfmonatshochs gefallen, da sich die Daten abschwächen und die Inflation Anzeichen einer Entspannung zeigt.

„Es gibt Grund zu der Annahme, dass das schnelle Tempo (der Inflation), das wir im ersten Quartal gesehen haben, in Zukunft nicht anhalten kann und wird“, sagte Michael Lorizio, Senior Fixed Income Trader bei Manulife Investment Management in Boston.

Niedriger als erwartete Verbraucherpreisdaten und schwächere Einzelhandelsumsätze für April letzte Woche bestärkten die Erwartungen, dass die Fed im September mit der Zinssenkung beginnen wird. Diese Erwartungen wurden jedoch inzwischen zurückgeschraubt, da Fed-Beamte die Notwendigkeit weiterer Fortschritte betonten.

Am Dienstag erklärten Fed-Beamte, es sei ratsam, noch mehrere Monate zu warten, um sicherzustellen, dass sich die Inflation wieder dem 2-Prozent-Ziel annähert, bevor sie mit der Zinssenkung beginnen.

Die Konjunkturüberraschungsindizes lassen nach, nachdem sie im ersten Quartal gestiegen sind, was den Anleihenmarkt unterstützen könnte, wenn sich dieser Trend fortsetzt.

„Die Daten scheinen abzuweichen und sicherlich erheblich von unseren Erwartungen abzuweichen, daher denke ich, dass dies die kurzfristigen Renditen unterstützen sollte, sofern sich die veröffentlichten Daten nicht erneut umkehren“, sagte Herr Lorizio.

Das Protokoll der Fed-Sitzung vom 30. April bis 1. Mai, die am Mittwoch ansteht, spiegelt möglicherweise größere Besorgnis über eine über den Erwartungen liegende Inflation im ersten Quartal wider, da die Sitzung vor dem Bericht über die Verbraucherpreisinflation der letzten Woche stattfand.

Die US-Notenbank deutete bei der Sitzung an, dass sie immer noch zu einer möglichen Senkung der Kreditkosten neige, räumte jedoch ein, dass enttäuschende Inflationszahlen diese Zinssenkungen verzögern könnten.

Das Protokoll könnte auch weitere Details zu den Plänen der Fed enthalten, den Bilanzabbau zu verlangsamen.

Die Fed kündigte an, dass sie das Tempo ihres Bilanzabbaus ab dem 1. Juni reduzieren werde, so dass jeden Monat nur noch 25 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen fließen, verglichen mit derzeit 60 Milliarden US-Dollar. Hypothekenbesicherte Wertpapiere werden weiterhin für 35 Milliarden US-Dollar pro Monat auslaufen.

Die Renditen 10-jähriger Benchmark-Anleihen fielen an diesem Tag um 2 Basispunkte auf 4,416 %. Sie fielen am 25. April um 4,739 %, den höchsten Stand seit dem 2. November.

Die zweijährigen Renditen fielen um einen halben Basispunkt auf 4,833 %. Am 30. April erreichten sie 5,045 %, den höchsten Stand seit dem 14. November.

Die Umkehrung der Zinsstrukturkurve zwischen zwei- und zehnjährigen Renditen weitete sich um einen Basispunkt auf minus 42 Basispunkte aus.

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