WÖCHENTLICHES UPDATE – Zentralbanker auf der Speisekarte, Schulden kommen in den französischen Wahlkampf

WÖCHENTLICHES UPDATE – Zentralbanker auf der Speisekarte, Schulden kommen in den französischen Wahlkampf
WÖCHENTLICHES UPDATE – Zentralbanker auf der Speisekarte, Schulden kommen in den französischen Wahlkampf
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14. Juni (Reuters) – Entscheidungen mehrerer Zentralbanken, darunter die der Bank of England, der Schweizerischen Nationalbank und der Bank von Norwegen, dürften in der nächsten Woche weitere Beweise dafür liefern, dass der erwartete Zyklus des Zinsrückgangs einsetzt ist längst überfällig, während Daten zu Einzelhandelsumsätzen in den USA und China ein Update über die wirtschaftliche Lage der Haushalte liefern werden.

In Frankreich wird der Markt weiterhin die möglichen Folgen der unsicheren Situation abschätzen, die durch die Ausschreibung vorgezogener Parlamentswahlen am 30. Juni und 7. Juli ausgelöst wurde und die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe treibt.

Zusammenfassung der Marktaussichten für die kommenden Tage:

1/ Donnerstag ist viel los bei den Zentralbanken

Zentralbanker aus Großbritannien, der Schweiz und Norwegen werden sich am Donnerstag treffen, zu einer Zeit, in der sich der weltweite Trend zu Zinssenkungen verlangsamt.

Im Vereinigten Königreich dürfte die Bank of England die Hoffnungen der Konservativen Partei auf eine Zinssenkung vor den Wahlen am 4. Juli dämpfen. Die Märkte rechnen zu 40 % mit einem Rückgang im August und zu 70 % im September, wobei die Inflation bei Löhnen und Dienstleistungen weiterhin Anzeichen von Widerstand zeigt.

In der Schweiz nahm die SNB im März eine erste Zinssenkung vor und Händler wetten zu 50 % auf eine weitere Lockerung am Donnerstag, nach einer stabilen Inflation im März.

Die norwegische Zentralbank, die es nicht eilig hat, die Zinsen zu senken, während die Kerninflation bei etwa 4 % liegt, wird voraussichtlich neue Wirtschaftsprognosen veröffentlichen.

Die australische Zentralbank (RBA) trifft sich am Dienstag und wird voraussichtlich für einige Zeit keine Zinssenkungen vornehmen.

2/ WEITERE DATEN ZUR AMERIKANISCHEN WIRTSCHAFT

Anleger, die sich einen Eindruck von der Gesundheit der US-Wirtschaft sowie dem Zeitpunkt der Zinssenkungen der Fed verschaffen möchten, die voraussichtlich erst im September erfolgen werden, werden die am 18. Juni prognostizierten monatlichen Einzelhandelsumsätze genau unter die Lupe nehmen.

Laut einer Analystenumfrage von Reuters dürften die Einzelhandelsumsätze im Mai um 0,3 % gestiegen sein, nachdem sie im April unerwartet stagnierten.

Anleger verfolgen die Zahlen zu den Verbraucherausgaben aufmerksam, da sie Aufschluss über die Gesundheit der Realwirtschaft und die Auswirkungen hoher Zinssätze auf die Finanzen der privaten Haushalte geben.

Die neuen Daten werden mit umso größerer Aufmerksamkeit verfolgt, da die Zahlen zur Schaffung von Arbeitsplätzen und zur Beschleunigung des Lohnwachstums zuletzt die Stärke der Wirtschaft belegen.

Allerdings blieben die Verbraucherpreise im Mai insbesondere dank der gesunkenen Benzinpreise stabil.

3/ WIE VIELE TAGE FIEBER NOCHMALS?

Die Ausschreibung von Parlamentswahlen in Frankreich, die die Rassemblement National (RN), eine rechtsextreme Partei, deren Wirtschaftsprogramm Anlass zur Sorge gibt, in die Regierung bringen könnten, dürfte die Marktstimmung erneut dominieren und das Renditefieber in den nächsten Tagen verlängern kommen.

Die Renditespanne zwischen langfristigen französischen und deutschen Anleihen, ein Maß für die Risikoprämie, die Anleger für den Besitz französischer Staatsanleihen verlangen, ist seit der Ankündigung der bevorstehenden Wahlen von rund 50 Basispunkten vor der Europawahl auf mehr als 1,5 gestiegen 80 Basispunkte am Freitag, der höchste Stand seit 2017.

Analysten, darunter Marine Mazet, Zinsstrategin bei Nomura, gehen davon aus, dass der Druck bis zu den Wahlen am 30. Juni und 7. Juli anhalten wird, was zu einem Sieg der rechtsextremen oder politischen Parteien führen könnte.

„Das Hauptproblem besteht darin, dass die Liquidität knapp ist und einige Wochen vor den Wahlen keine Käufer eingreifen wollen. Daher wird die aktuelle Volatilität wahrscheinlich bis zu den Wahlen anhalten“, sagte Jefferies in einer Notiz.

(Zusammengestellt von Karin Strohecker, Infografiken von Sumanta Sen, Pasit Kongkunakornkul, Kripa Jayaram, Prinz Magtulis und Vineet Sachdev; französische Version Diana Mandia)

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