Die erste Beobachtung, die mir heute Morgen in den Sinn kommt, ist, dass die Märkte nicht mehr so recht wissen, wohin sie gehen sollen, und sich mitten im Nirgendwo befinden. Wir warten auf weitere Details zur Zinssenkung und werden gleichzeitig mit politischen Daten bombardiert, die in großen Mengen aufgenommen werden müssen, ohne wirklich zu wissen, was so etwas in 12 Monaten für die Wirtschaft bedeuten wird. Wir sind völlig blind und abhängig von den nächsten Wirtschaftszahlen. Heute Nachmittag werden wir den PCE haben, der – angesichts der jüngsten Veröffentlichungen – niedriger ausfallen dürfte und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit zweier Zinssenkungen im Jahr 2024 bestätigt. Aber wird dies ausreichen, um die Unsicherheit zu beruhigen?
Das Audio vom 28. Juni 2024
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Doppelgesicht
Wenn wir uns während der gestrigen Sitzung die Zeit nehmen würden, die Märkte zu beobachten, könnten wir meines Erachtens deutlich erkennen, dass eine gewisse Unsicherheit an den Aktienmärkten schwebt. Ich werde Ihnen nicht noch einmal ein Bild davon zeichnen, was in Frankreich passiert und was an den nächsten Wochenenden passieren wird, aber im Moment leben wir von Debatte zu Debatte, und je mehr die Tage vergehen, desto mehr Die Franzosen fragen sich, wie sie diese Gleichung mit drei Unbekannten lösen können. Drei Unbekannte, aber eine Gewissheit: Das Ergebnis wird schlecht sein und im September werden alle auf der Straße sein. Dies führt zu Marktinstabilität, die den CAC40 während der gestrigen Sitzung erneut auf den Boden schickte. Noch vor 24 Stunden habe ich mit Ihnen über die 7.600 Punkte gesprochen, die als Unterstützung dienten. Nun, es ist vorbei, seit der CAC seinen Tag bei 7.530 beendete und die nächste Unterstützung bei 7.444 lag, was dem Erholungspunkt von vor zwei Wochen entspricht.
Das Problem ist, dass wir alle wissen, dass Märkte Unsicherheit und Instabilität nicht mögen. Abgesehen davon, dass es sich im Moment um UNSICHERHEIT multipliziert mit INSTABILITÄT handelt und dass es durchaus noch eine Weile anhalten kann. Zwischen der Tatsache, dass Macronie dieses Wochenende geräumt werden sollte und wir dann im Nebel laufen werden. Und die Beobachtung, dass selbst wenn Attal gefeuert wird, dies nichts an der Tatsache ändert, dass die beiden verbleibenden Alternativen aus unterschiedlichen Gründen beide genauso beschissen sind wie die andere. In naher Zukunft ist das CAC daher geplagt und es könnte noch einige Wochen dauern. Aber glücklicherweise gibt es inmitten der politischen Unruhen in Frankreich immer noch Analysten, die sich auf Unternehmen konzentrieren und dabei ignorieren, wer anstelle des Kalifen der Kalif sein wird. Gestern nutzte der „Luxus“-Analyst der Bank of America die Gelegenheit, um Kering massiv hochzustufen, und schätzte, dass die Rückkehr von Gucci immer konkreter sei und dass die Aktie das Potenzial habe, auf 450 Euro zu steigen, was wohl die am wenigsten schlechte Nachricht gewesen sei der Tag auf dem französischen Index. Jetzt müssen wir nur noch abwarten, was der Montagmorgen für uns bereithält, aber in der Zwischenzeit können wir am Sonntagabend BFM-Fernsehen sehen, nur um zu sehen, wie Le Maire, Attal und andere Darmanins durch die Hintertür hinausgehen und weitermachen den Verlauf ihres Lebens. Der Bürgermeister wird ein neues Buch für sehr sachkundige Erwachsene schreiben, Darmanin wird wieder den guten Familienvater spielen und mit moderaten Sachleistungen über Wohnungen verhandeln und Gabriel Attal, wir wissen es nicht genau, weil er nie gearbeitet hat in seinem Leben. Komm schon, wir sehen uns am Montag wieder, um darüber zu reden und herauszufinden, ob wir zu Netflix statt zu BFM zurückkehren können.
Drei Achsen in New York
Auf der amerikanischen Seite ist das etwas anders. Hinzu kommt der politische Aspekt, denn gestern Abend gab es die Biden/Trump-Debatte. Oder sollte ich sagen, die Ermordung von Biden selbst, da der amtierende Präsident in fast allem einfach schlecht war und deutlich zeigte, dass seine körperlichen Grenzen erreicht waren. Das Weiße Haus musste WÄHREND der Debatte sogar eine Pressemitteilung herausgeben, um zu warnen, dass POTUS eine „Erkältung“ habe, was möglicherweise seine Abweichungen, seine Momente des Zweifels oder sein Stottern erklären und möglicherweise die Tatsache verbergen könnte, dass er nicht einmal sicher war dass er bis zum Ende des Mandats durchhalten würde. Umfragen zu den Wahlabsichten stiegen innerhalb weniger Minuten um 10 % zugunsten von Trump. Abgesehen von den wenig relevanten Inhalten stach vor allem die Tatsache hervor, dass Biden Mitleid hatte, und das ist nicht das, was der Amerikaner sehen möchte.
Darüber hinaus war das Niveau der Debatte erbärmlich niedrig, da Biden Trump angriff, weil er mit einem Pornostar geschlafen hatte, und Trump angriff Biden, weil er nicht in der Lage war, einen Golfball über 50 Yards zu tippen, geschweige denn 18 Löcher zu laufen. Wir sehen, dass wir uns immer noch in der Nähe des Gänseblümchenniveaus befanden. Der schönste Moment bleibt immer noch der, als Biden über eine Erklärung zur Überwachung der Grenzen zu Mexiko verwirrt war und als der Moderator Trump erneut das Wort erteilt, antwortet der ehemalige Präsident mit den Worten:
„Ich habe nichts verstanden, was er gerade gesagt hat, und ich denke, selbst er weiß nicht, was er gerade gesagt hat.“
Alles ist gesagt. Biden ist – abgesehen von politischen Überlegungen darüber, was er in den letzten vier Jahren gut oder schlecht gemacht hat – körperlich nicht mehr in der Lage, seine Position zu halten. Das ist praktisch eine Misshandlung älterer Menschen, und die Demokraten müssen sich fragen, ob es klug wäre, ihn zu ersetzen. Die Frage ist nur, wer. An diesem Punkt erscheint es klüger, Hillary Clinton zurückzuholen.
Vor der Debatte
Derzeit haben die Märkte das Ausmaß dieser Debatte noch nicht erfasst – vor allem angesichts der Tatsache, dass sie erst heute Morgen früh zu Ende ging – und hatten sich zuvor weiterhin auf die Makro- und Mikrobetrachtung konzentriert, um herauszufinden, ob die FED die Zinsen senken würde im Juli oder September und ob es mehr als eine Reduzierung geben würde, da man immer noch bedenken muss, dass die FED vorerst nur eine angekündigt hat. Gestern waren wir nicht unbedingt weiter als zuvor, außer dass die gestern veröffentlichten Wirtschaftszahlen immer noch zeigen, dass die Wirtschaft an Höhe verliert, dass es den Verbrauchern schlecht geht und dass die Forderungen nach Arbeitslosengeld niedriger sind als letzte Woche, aber immer noch sehr nahe den höchsten Werten der letzten 10 Monate. Nur Zahlen, die darauf hindeuten, dass die FED keine andere Wahl haben wird, als die Zinsen schnell zu senken. Es bleibt abzuwarten, ob „QUICKLY“ Juli oder September bedeutet.
Auf der Mikroseite wussten die Referenten nicht mehr, wohin sie sich wenden sollten, während der Halbleitersektor nach den Zahlen von Micron unter Druck stand. Wir beobachteten eine Art sektorale Rotation, während sich „Software“ im Explosionsmodus befand, mit einer Rückkehr zu Gunsten von Salesforce, das um 4 % zulegte. gestern und 20 % seit der Veröffentlichung des letzten Quartals (nicht großartig) und während die „Software“ auf dem Vormarsch war, gab es auch Cybersicherheit, die ein Hit war, schauen Sie sich nur die Grafik von Palo Alto an, es ist verrückt. Aber es gab auch schlechte Nachrichten, da Walgreen einen Plan zur Fettreduzierung und Geldeinsparung durch die Schließung Tausender Apotheken in allen amerikanischen Bundesstaaten veröffentlichte. Der CEO erklärte, dass das Modell der Nachbarschaftsapotheken tot sei und dass „sie sich neu überdenken müssen“. Sie müssen schnell umdenken, denn dem Markt gefiel es nicht und Walgreen kassierte 22 %. Und dann, eine gute Nachricht, wurde Infinera von Nokia gekauft, die Aktie legte um 18 % zu. Alles in allem beendeten die USA wieder einmal den Aufschwung – einen homöopathischen Aufschwung, während sie auf die PCE von früher warteten, und Europa endete in Dunkelrot und drohte zusammenzubrechen, indem es zuerst sagte: „Sprengt die Stützen in die Luft.“
Und jetzt in Asien
Heute Morgen beginnt in Asien der letzte Handelstag im Juni. Offensichtlich wird die Hoffnung auf einen Zinsrückgang in den USA immer größer und wir scheinen äußerst zuversichtlich, dass die Wirtschaftszahlen von früher die FED eher früher als später zum Handeln veranlassen werden, was Japan zu einem Zinsanstieg von 0,86 % ermutigen wird, während Hongkong um 0,86 % steigt 0,56 % und China legt um fast 1 % zu, China, das mit seinen Geschichten über einen „Handelskrieg“ mit Europa nicht seinen besten Monat hatte. Im Übrigen setzen wir zwar auf eine niedrigere Inflation, der Ölpreis liegt jedoch wieder bei 82,20 US-Dollar, und die Spannungen zwischen Israel und dem Libanon sind vielleicht nicht unabhängig davon. Gold liegt bei 2.330 $ und Bitcoin wird bei 61.777 $ gehandelt.
In den Nachrichten des Tages und abgesehen davon, dass Biden in der Debatte gestern Abend gedemütigt wurde und dass es ihn fast in Verlegenheit brachte, gab es gestern Abend auch die vierteljährlichen Veröffentlichungen von Nike und das läuft nicht gut, immer noch nicht gut. Über den Verbraucher hinaus, der ebenfalls zu fehlen scheint, befindet sich das Unternehmen in einer Umstrukturierung und es ist nicht einfach – wie der CEO gestern Abend erwähnte – das Unternehmen versucht, die Leute dazu zu bringen, neue und weniger Vintage-Sneaker zu kaufen, aber das gelingt offensichtlich nicht so wie sie es wollen. Verdammter Verbraucher, der nicht kauft, was wir für ihn machen!!! Gestern Abend senkte Nike seine Jahresprognosen und die Aktie, die seit dem 1. Januar um 12 % gefallen war, verlor nach Börsenschluss weitere 13 %! Ansonsten werden wir uns in anderen Nachrichten daran erinnern, dass „Roaring Kitty“ das Bild eines Hundes auf seinem Twitter-Account veröffentlichte, was Chewy und GameStop zum Aufschwung brachte und bestätigt, dass einige Händler mit dieser Geschichte völlig dumm geworden sind. Es gibt auch Goldman Sachs, das erklärt, dass die „großen Hedgefonds“ ihre Positionen in „Technologie“-Aktien auflösen, gerade zu einem Zeitpunkt, an dem sie alle ihren Allzeithoch erreicht haben, was nach Gewinnmitnahmen riecht, bevor der Sommer stillschweigend weitergeht die Yacht in Newport Beach. Und wenn wir dann den letzten Handelstag im Juni erleben, werden wir uns daran erinnern, dass in der Geschichte der Weltbörsen Statistiken zeigen, dass der Juli ein „guter Monat“ für Anleger ist. Hoffentlich spielt uns die Statistik keinen schlechten Streich.
Die heutigen Zahlen
Was die Wirtschaftszahlen des Tages angeht, wird es die KOF in der Schweiz geben, den VPI in Frankreich – nur um uns für das Wochenende aufzuwärmen –, den VPI in Spanien, der nur die Spanier interessieren wird, und dann wird es auch in Deutschland Arbeitslosigkeit geben und wir können mit den PCE-Zahlen in den USA fortfahren. Der erwartete PCE liegt bei 2,6 %, unabhängig davon, ob es sich um den CORE oder den „nicht“ CORE handelt. Beachten Sie noch einmal, dass es auch den Chicago PMI geben wird, der unbemerkt bleiben sollte. Der Markt ist daher eher davon überzeugt, dass der Wert niedrig sein wird und dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bestätigt werden sollte. Wir werden also in der Lage sein, alles zu verkaufen, „weil es im Preis ist“.
Und dann kommen wir zum Schluss mit den „Schlagzeilen“, die nach der Debatte veröffentlicht werden, und ehrlich gesagt ist es für Biden sehr hässlich. Dies ist ein Weg, der sich für Trump öffnet, und wir können sogar auf der Titelseite der FT im Internet lesen: „Die Demokraten sind nach Bidens Auftritt in Panik.“ In diesem Sinne wünsche ich Ihnen ein wunderbares Wochenende beim BFM-Fernsehen und wir sehen uns am Montagmorgen wieder, um mit Mélenchon über Aktienmärkte und französische Politik zu sprechen, der von Fernseher zu Fernseher rennt und schreit: „Die Republik bin ich!“ !! “, während sich Macron dahinter versteckt und murmelt: „Es war UNSER Projekt“…
Habt alle einen schönen Tag und bis Montag!
Thomas Veillet
Investir.ch
„Da ist Bewegung… und ich will nicht… ich will nicht.“
Joe Biden
