Investition: Diese 5 Märkte könnten vom chinesischen Erwachen profitieren

Wir werden uns daher die Märkte der wichtigsten Schwellenländer der Region ansehen: Indonesien, Malaysia, die Philippinen, Thailand, Vietnam. Basierend auf der MSCI-Typologie wurden nur Malaysia, die Philippinen und Thailand in den MSCI-Index aufgenommen. Schwellenländer zum Zeitpunkt seiner Einführung im Jahr 1988. Indonesien trat dem Index im folgenden Jahr bei. Vietnam ist eines davon Grenzmärkte.

Zusammen repräsentieren sie eine Bevölkerung von rund 600 Millionen Einwohnern im Jahr 2023. Diese Region, die eher maritim als kontinental ist, liegt am Knotenpunkt des internationalen Handels. Die Länder profitieren von einer attraktiven Steuerpolitik und wettbewerbsfähigen Arbeitskosten, die unter denen Chinas liegen. Dies zieht große Unternehmen an, die ihre Ausgaben minimieren möchten. Somit verzeichneten die fünf Länder seit 2000 ein jährliches durchschnittliches BIP-Wachstum von 4,84 %.

Quelle: Internationaler Währungsfonds

Heute gelten diese Länder als die großen Gewinner der politisch-wirtschaftlichen Rivalität zwischen China und den Vereinigten Staaten. Südostasien könnte von einer ähnlichen Dynamik profitieren wie die Entwicklung der vier asiatischen Drachen (Taiwan, Südkorea, Hongkong und Singapur) in den 1970er und 1980er Jahren dank amerikanischer und japanischer Umsiedlungen. Sie könnten daher in dieser dynamischen Region gut abschneiden.

Seien Sie jedoch vorsichtig, denn es sollte beachtet werden, dass Länder mit den höchsten BIP-Wachstumsraten tendenziell auch die höchsten Aktienmarktrenditen haben der niedrigste. Diese Situation kann durch mehrere Faktoren erklärt werden. Einerseits können zu optimistische Markterwartungen mit einer weniger attraktiven wirtschaftlichen Realität kollidieren und zu Enttäuschungen bei den Anlegern führen. Andererseits kann Wirtschaftswachstum manchmal durch die Verlagerung von Unternehmen in das Land erreicht werden, was den lokalen Aktienmärkten nicht zugute kommt. Schließlich kann eine absichtlich geschwächte Währung durchaus die Exporte und damit das BIP-Wachstum ankurbeln, sie kann jedoch auch den Wert der in Dollar umgerechneten Rendite erheblich verringern, was internationale Anleger benachteiligt.

Indonesien

• Bevölkerung: 273 Millionen
• Durchschnittliches jährliches Wachstum seit 2010: 4,74 %/Jahr
• Hauptstadt: Jakarta
• Wichtigste Marktkapitalisierungen: Banken, Industriekonzerne
• Merkmale: beherrschende Stellung im Nickelsektor, erster Weltexporteur

Der ETF von Amundi bildet den MSCI Indonesia Net Total Return ab, der die Performance von Large- und Mid-Caps auf dem indonesischen Markt abbildet. Der Tracker, der 85 % des Aktienmarktes des Landes abdeckt, was mehr als 135 Milliarden US-Dollar entspricht, ist seit dem 1. Januar um 3,98 % gestiegen. Die sektorale Verteilung des Index konzentriert sich mit 60 % stark auf Finanzwerte, gefolgt von Grundstoffen mit 11,17 %. Die Hauptposition im Index nimmt die Geschäftsbank PT Bank Central Asia Tbk ein, auf die mehr als 27 % des Index entfallen.

Adaro Energy ist ein Mehrzweckkonzern, der hauptsächlich im Energie- und Bergbausektor tätig ist und unter anderem Kohlebergwerke betreibt. Darüber hinaus bietet das Unternehmen eine breite Palette verwandter Dienstleistungen für die Bergbauindustrie an, darunter Handel, Transport, Logistik, Hafenmanagement und Frachtumschlag. Es erstreckt sich auch auf Bereiche wie Landwirtschaft, Bauwesen, Wartung und Installation von Maschinen, Energieversorgung, Wasseraufbereitung, Forstwirtschaft und Industrie. Der Aktienkurs ist seit dem 1. Januar um 64 % gestiegen.

Einige Zahlen:

• EBITDA 2023: 2,1 Mds$
• ROE 2023: 26,62 %
• PRO: 6,11x
• Kapitalisierung: 7,81 Mds$

Malaysia

• Bevölkerung: 34 Millionen
• Durchschnittliches jährliches Wachstum seit 2010: 4,54 %/Jahr
• Hauptstadt: Kuala Lumpur
• Wichtigste Marktkapitalisierungen: Banken, Versorgungsunternehmen
• Besonderheit: Die Insel Penang wird von Tourismus- und Industriegebieten geteilt. Intel, AMD und Hitachi gründeten 1972 Montagewerke. Malaysia hält 7 % des globalen Halbleitermarktes und belegt weltweit den 9. Platz.

Der iShares-Tracker verfolgt den MSCI Malaysia Index, der die Leistung großer und mittelgroßer Unternehmen auf dem malaysischen Markt misst. Der Index, der 85 % des Aktienmarktes des Landes mit einer Kapitalisierung von 118 Milliarden US-Dollar abdeckt, ist seit dem 1. Januar um 24,20 % gestiegen. Somit konzentriert sich die sektorale Verteilung des Index mit 43 % stark auf Finanzwerte, gefolgt von öffentlichen Dienstleistungen mit 14 %. Die Hauptposition des Index ist somit die öffentliche Bank, die bei einer Kapitalisierung von 19 Milliarden Euro 13 % des Index ausmacht.

Malaysia Airports Holdings Berhad ist eine Investmentgesellschaft, die den Flughafenbetrieb in Malaysia und international verwaltet. Das malaysische Segment umfasst Flughafendienstleistungen, Landwirtschaft, Gartenbau, Gastgewerbe und Wartung. Im Ausland liegt der Schwerpunkt auf Flughafenwartung und -dienstleistungen. Das Unternehmen betreibt insgesamt 39 Flughäfen in Malaysia, darunter fünf internationale Flughäfen und einen internationalen Flughafen in Istanbul. Darüber hinaus ist das Unternehmen in der Landwirtschaft mit dem Anbau von Ölpalmen tätig, verwaltet das Sama-Sama Hotel und die damit verbundenen Expressdienste in den Terminals des Flughafens KLIA und bietet Facility-Management-Dienste und technische Wartung an.

Einige Zahlen:

• EBITDA 2023: 470 Mio. $
• Nettomarge 2023: 11,05 %
• Dieses Netto/EBITDA: 0,64
• FÜR: 22,6x
• Kapitalisierung: 4,18 Mds$

Philippinen

• Bevölkerung: 112 Millionen
• Durchschnittliches jährliches Wachstum seit 2010: 5,24 %/Jahr
• Hauptstadt: Manila
• Wichtigste Marktkapitalisierungen: Industrie, Finanzen und Immobilien
• Merkmale: bemerkenswerte Entwicklung in den Bereichen Telekommunikation, BPO, Finanzen. Die boomenden Sektoren sind Fintech, E-Commerce und Gesundheitsdienstleistungen, weil sie von technikaffinen Jugendlichen vorangetrieben werden.

Der ETF bildet den MSCI Philippines IMI 25/50 getreu nach und umfasst fast die gesamte Free-Float-Marktkapitalisierung der Philippinen im Wert von 54 Milliarden US-Dollar. Seit Jahresbeginn verzeichnete dieser Index einen Anstieg von 13,04 %. Es weist eine ausgeprägte Branchenkonzentration auf, die mit 32 % von der Industrie dominiert wird, gefolgt vom Finanzsektor mit 28 % und dem Immobiliensektor mit 21 %. Seine drei Hauptpositionen sind: International Container Terminal Services (16 %), ein Hafenbetreiber; BDO Unibank (14 %) eine Bank; SM Prime Holdings (12 %) ist ein Immobilienentwickler.

International Container Terminal Services mit Sitz auf den Philippinen ist ein unabhängiger Containerterminalbetreiber mit weltweiten Hafenkonzessionen. Seine Aktivitäten, die sich auf den Frachtumschlag und die damit verbundenen Dienstleistungen konzentrieren, sind in drei Regionen unterteilt: Asien (einschließlich Manila, Indonesien und China), EMEA (mit Niederlassungen in Polen, Georgien, Kroatien, Madagaskar, Pakistan, Kamerun, Irak usw.), und Amerika (Brasilien, Ecuador, Argentinien, Mexiko, Kolumbien und Honduras). Das Unternehmen betreibt 32 Hafenterminals in 19 Ländern.

Einige Zahlen:

• EBITDA 2023: 1,5 Mds$
• Nettomarge 2023: 21,42 %
• Dieses Netto/EBITDA: 2,08
• PRO: 19,3x
• Kapitalisierung: 14,61 Mds$

Thailand

• Bevölkerung: 66 Millionen
• Durchschnittliches jährliches Wachstum seit 2010: 2,57 %/Jahr
• Hauptstadt: Bangkok
• Wichtigste Marktkapitalisierungen: Energie, Basiskonsumgüter, Kommunikationsdienste
• Merkmale: Produktion/Tourismus zieht ausländische Direktinvestitionen an, führender Produzent von Naturkautschuk, bedeutender Produzent/Exporteur von Reis

Der Tracker bildet den MSCI Thailand Index ab, der etwa 85 % des Universums thailändischer Aktien im Wert von 114 Milliarden US-Dollar abdeckt. Die wichtigsten Marktkapitalisierungen konzentrieren sich auf die Sektoren Energie, Basiskonsumgüter und Kommunikationsdienstleistungen. Somit sind seine ersten drei Positionen: CP All (9 %) in der Massenverteilung; PTT (8,6 %), der nationale Ölriese; Delta Electronics (8,5 %) Hersteller von elektronischen Geräten.

CP All Public Company Limited ist ein Unternehmen, das eine Vielzahl von Geschäftsaktivitäten betreibt, darunter das 7-Eleven-Convenience-Store-Franchise sowie mehrere Einkaufszentren. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Franchising, Rechnungszahlung und Bankdienstleistungen an und produziert und verkauft verzehrfertige Lebensmittel. Neben Einzelhandelsausrüstung diversifiziert CP All auch die Bereiche Lebensmittelproduktion, Finanzdienstleistungen, Bildung, Information, Marketing und Logistik.

Einige Zahlen:

• EBITDA 2023: 2,3 Mio. $
• ROE 2023: 17,46 %
• Dieses Netto/EBITDA: 4,62
• PRO: 25,2x
• Kapitalisierung: 17,78 Mds$

Vietnam

• Bevölkerung: 98 Millionen
• Durchschnittliches jährliches Wachstum seit 2010: 6,03 %/Jahr
• Hauptstadt: Hanoi
• Wichtigste Marktkapitalisierungen: Immobilien, Finanzwerte, Basiskonsumgüter
• Merkmale: sehr wichtiger Agrarsektor, drittgrößter Ölproduzent in Südostasien, sehr wichtiger verarbeitender und insbesondere Textilsektor

Das Anlageziel des Fonds besteht darin, die Wertentwicklung des FTSE Vietnam Index nachzubilden, der selbst die Wertentwicklung von Aktien vietnamesischer Unternehmen widerspiegeln soll, die an der Ho-Chi-Minh-Börse notiert sind. Der Preis des Trackers ist seit Jahresbeginn um 3,36 % gesunken. Seine Hauptposition ist die Hoa Phat Group (15 %), ein Stahlgigant.

FPT ist ein Konglomerat, das hauptsächlich in drei Bereichen tätig ist: Technologie, Telekommunikation und Bildung. Im technologischen Bereich bietet die Gruppe digitale Dienstleistungen für verschiedene Sektoren an, die von Finanzen über Energie bis hin zum Gesundheitswesen reichen, und produziert gleichzeitig Software, Mikroschaltungen und vermarktet elektronische Geräte. Im Telekommunikationsbereich bietet das Unternehmen Internetzugang, Streaming-Dienste über FPT Play, Online-Veröffentlichungen und Werbung. Im Bildungsbereich schließlich betreibt das Unternehmen eine Reihe von Bildungseinrichtungen, von Grundschulen bis hin zu Universitäten, einschließlich Online-Berufsausbildungsprogrammen.

Einige Zahlen:

• EBITDA 2023: 450,6 M$
• ROE 2023: 28,17 %
• PRO: 26x
• Kapitalisierung: 8,11 Mds$

Globaler Index: Global X Southeast Asia ETF (ASEA)

Der ASEA ETF wird von Global Thailand bereitgestellt. Infolgedessen wird Vietnam zum Nachteil Singapurs, das ein entwickeltes Land ist, nicht in den Index aufgenommen. Der ETF liegt seit dem 1. Januar bei +15,24 %. Da das Unternehmen mit 60 % weitgehend im Finanzsektor engagiert ist, sind Banken die fünf Spitzenreiter.

Letztlich zeigten die wichtigsten Indizes in den letzten Jahren trotz eines offensichtlichen Aufschwungs an den lokalen Finanzmärkten, der durch die jüngsten Entwicklungen in China bedingt war, eine bescheidene Performance. Dennoch ist es wichtig anzuerkennen, dass trotz dieses komplexen makroökonomischen Kontexts bestimmte Unternehmen in der Region über ein erhebliches Potenzial verfügen. Diese Juwelen nutzen die Stärken jedes Landes und können für Anleger langfristigere Chancen bieten.