Der Wirtschaftswissenschaftler und ehemalige Europaabgeordnete Liêm Hoang-Ngoc ist Mitautor der Untersuchung über die Rolle und Aktivitäten der Troika in den Ländern der Eurozone und hat gerade „Europa, Feind der Republik?“ veröffentlicht. » (PUF). In einem Artikel bedauert er die Rückkehr der Sparmaßnahmen im Finanzgesetz 2025, dessen Prüfung im Parlament beginnt, und erinnert an die schädlichen Auswirkungen auf das Wachstum.
Die Prüfung des Finanzgesetzes 2025, die in der Nationalversammlung beginnt, steht im Zeichen der Rückkehr der Sparmaßnahmen, die in den 2010er Jahren im gesamten Euroraum wüteten, nachdem sie die Banken vor dem Desaster gerettet hatten, an dem sie nach der Subprime-Krise schuld waren Die Staaten der Europäischen Union (EU) zwangen die Menschen mit Sparmaßnahmen in großen Dosen zur Kasse.
Die Ökonomen der Europäischen Kommission begründeten die „Haushaltskonsolidierung“ dann mit der Theorie der Ricardschen Äquivalenz (verbunden mit David Ricardo, einem liberalen Denker des 18. und 19. Jahrhunderts). Dieses 1974 vom amerikanischen Ökonomen Robert Barro entwickelte Modell geht davon aus, dass Wirtschaftssubjekte, wenn der Staat die öffentlichen Ausgaben erhöht, ihre Ausgaben reduzieren, um für künftige Generationen zu sparen, mit denen sie sich solidarisch zeigen. Und dies im Vorgriff auf die Steuern, die sie zahlen werden, wenn der Staat sie einzieht, um die Lasten der Staatsschulden zu begleichen.
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Das Modell geht daher davon aus, dass der Budgetmultiplikator, ein Koeffizient, der die Auswirkung der öffentlichen Ausgaben auf das BIP misst, Null, wenn nicht sogar negativ, ist, wenn die Akteure in ihr dauerhaftes Einkommen das Defizit einbeziehen, das durch die Beträge repräsentiert wird, die in Erwartung zukünftiger Steuerzahlungen investiert werden . zahlen. In diesem Fall wird die Sparpolitik als vorteilhaft dargestellt, da sie dank der Erhöhung des dauerhaften Einkommens gleichzeitig eine Quelle für den Abbau der Staatsverschuldung und für Wachstum darstellt.
Im Dienste der Kapitaleigentümer
Wie die Arbeit des Teams des ehemaligen Chefökonomen des Internationalen Währungsfonds (IWF), Olivier Blanchard, im Jahr 2013 zeigte, sind die Multiplikatoren der Eurozonen-Länder leider positiv.
Die „Haushaltskonsolidierung“ bremste daher nicht nur das Wachstum, sondern erhöhte auch die Staatsverschuldung, da das erwartete Wachstum (das Steuereinnahmen generierte, die eine Absorption der Schuldenbestände ermöglichen würden) nicht eintrat.
Es ist diese Lektion, über die Premierminister Michel Barnier nachdenken würde. Er war damals Mitglied einer Europäischen Kommission, deren Wirtschafts- und Finanzkommissar Olli Rehn bei seiner Anhörung im Europaparlament zu den Aktivitäten der Troika einräumte, dass seine Dienste den Wert der Multiplikatoren wohl unterschätzt hätten die Volkswirtschaften des Euro-Währungsgebiets, indem wir Empfehlungen an jedes Land richten …
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Seitdem scheint Europa die Lehren aus diesem Jahrzehnt der Sparpolitik gezogen zu haben. Der Stabilitätspakt wurde „flexibler“ gestaltet und während der Covid-19-Krise die Ausnahmeklausel aktiviert, um den Staaten eine erfolgreiche Bewältigung der Gesundheitskrise zu ermöglichen. Die EZB hat Schuldenrückkaufprogramme eingeführt, um Regierungen und Unternehmen die Aufnahme von Krediten zu niedrigen Zinssätzen zu ermöglichen.
Sicherlich sind die Schuldenquoten im Jahr 2020 explodiert, aber dank der Multiplikatorwirkung der ergriffenen Maßnahmen sind sie recht schnell gesunken. In Frankreich sorgte „was auch immer nötig ist“ für induzierte Steuereinnahmen und senkte die Schuldenquote von 117 % des BIP im Januar 2021 auf 110 % im Jahr 2023, bevor beschlossen wurde, die Konjunkturmaßnahmen vorzeitig auszusetzen, insbesondere weil dies in Deutschland begann torpedieren die Reform des Stabilitätspakts, die die Kommission entwickeln sollte, um den Staaten die Möglichkeit zu geben, in den ökologischen Wandel zu investieren.
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Statt einer Lockerung wurde der Text durch die in einer Verordnung des Bundesfinanzministers verhängte Haushaltsbremse verschärft. Von nun an müssen Staaten, gegen die ein Defizitverfahren läuft, ihr öffentliches Defizit jedes Jahr um 0,5 Prozentpunkte des BIP reduzieren, um das Defizitziel von 3 % des BIP so schnell wie möglich zu erreichen.
Dies ist der Weg, den Frankreich nicht erreichen kann, da es sich wieder einmal in den Dienst der Kapitalbesitzer gestellt hat, die Hauptnutznießer der seit 2017 gewährten Steuersenkungen sind. Allerdings erreicht diese Politik ihre Wachstumsziele nicht. Das prognostizierte Wachstum im Jahr 2024 betrug 1,4 %. Es wird wahrscheinlich bei etwa 1 % liegen. Die zunächst erwarteten induzierten Steuereinnahmen bleiben daher aus und das öffentliche Defizit wird in diesem Jahr 6,1 % des BIP erreichen, statt der erwarteten 5,1 %…
Unglaubliche Politik
Das jährliche Defizit der öffentlichen Finanzen, das aus der Anhäufung durchgeführter Steuersenkungen resultiert, entspricht genau den 60 Milliarden Euro, die der Premierminister einzusparen versucht, um den neuen PSC (Stabilitäts- und Wachstumspakt) einzuhalten. Das Haushaltsprojekt 2025 sieht vor: In der Tatdie Gemeinschaft für die Wiederherstellung der Steuerprivilegien der Reichen bezahlen zu lassen (feste Gebühr auf Kapitalgewinne, Abschaffung des ISF, Abschaffung der Dividendensteuer, Senkung der Körperschaftssteuer, Senkung der Produktionssteuern, Beibehaltung des CICE usw.), deren Wirksamkeit durch Berichte von France Stratégie in Frage gestellt wird.
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Um den brütenden Aufstand in der Stadt zu beruhigen, wird natürlich mit Zustimmung von Medef eine außerordentliche und vorübergehende Abgabe von 20 Milliarden für zwei Jahre auf große Unternehmen und hohe Einkommen erhoben, aber die Bilanz bleibt für die „Spitzenreiter“ insgesamt positiv. In ihren Änderungsanträgen werden die makronistischen Abgeordneten dies tun von einem Stärkeren Nachdrücklich fordert sie „fiskalische Stabilität“, um zu verhindern, dass ein großer Teil der gewährten Steuergeschenke gestrichen wird, ganz im Sinne des französischen Verbandes der Privatunternehmen (AFEP).
Um dieses Haushaltsergebnis zu gewährleisten, werden außerdem die Ausgaben für Beschäftigung, öffentliche Dienstleistungen und Sozialschutz drastisch um 40 Milliarden Euro gekürzt, um künftig nicht auf mögliche Steuererhöhungen zurückgreifen zu müssen.
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Für den Ökonomen ähnelt die seit 2017 verfolgte Haushaltspolitik dem Modell der umgekehrten Ricardo-Äquivalenz. Während in Barros Modell Sparmaßnahmen die Senkung der Steuern, die sich auf das Wachstum auswirken sollen, bedingt, basiert Macrons Politik auf einem neuen Theorem: Die gestrige Steuersenkung würde zu einer Verringerung der heutigen Ausgaben und des morgigen Wachstums führen.
Guai ai Mozart
Unglücklicherweise für die „Mozarts des Finanzwesens“ haben die gestrigen Steuersenkungen die heutigen Steuereinnahmen verringert, und das Theorem erweist sich als notorisch falsch, wenn der Haushaltsmultiplikator positiv ist.
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Da es wahrscheinlich größer als eins sein wird, wird ein Rückgang der öffentlichen und fiskalischen Ausgaben um 60 Milliarden mindestens einen gleichwertigen rezessiven Effekt hervorrufen und die Wachstumshypothesen gefährden, auf denen der mit Brüssel ausgehandelte neue Kurs zur Reduzierung des Defizits basiert. den öffentlichen Sektor auf 3 % des BIP im Jahr 2029… Die für den Schuldenabbau vorgesehenen Steuereinnahmen werden morgen nicht mehr da sein als heute. Die verfolgte Politik ist daher nicht glaubwürdig und muss früher oder später zensiert werden.
