Nvidia (NVDA 2,10 %) Die herausragende Rallye der Aktie dürfte auf die Probe gestellt werden, wenn der Halbleiterriese am 20. November seine Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 (für die drei Monate, die am 27. Oktober endeten) veröffentlicht, da Investoren und Analysten erwarten, dass der Chiphersteller seine künstliche Intelligenz fortsetzt ( KI-gestützter Aufschwung.
Immerhin sind die Aktien von Nvidia im Jahr 2024, zum Zeitpunkt dieses Schreibens, um beachtliche 196 % gestiegen, und sie verfügen über eine hohe Bewertung. In diesem Artikel werde ich einen Blick darauf werfen, wie sich die Nvidia-Aktie nach der Veröffentlichung ihrer letzten vier Quartalsergebnisse entwickelt hat, bevor ich überprüfe, was die Anleger erwartet, wenn sie ihre nächsten Ergebnisse veröffentlicht.
Die Reaktion der Anleger auf die Ergebnisse von Nvidia war in den letzten vier Quartalen gemischt
Die folgende Grafik fasst die unmittelbare Reaktion des Marktes auf die vorherigen vier Quartalsberichte von Nvidia zusammen.
| Datum | Zeitraum | Umsatz (in Milliarden US-Dollar) | Veränderung im Jahresvergleich | Gewinn je Aktie | Veränderung im Jahresvergleich | Sofortige Änderung des Aktienkurses |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21. November 2023 | Q3 GJ2024 | 18 $ | 206 % | 4,02 $ | 593 % | -2% |
| 21. Februar 2023 | Q4 GJ2024 | 22 $ | 265 % | 5,16 $ | 486 % | +16 % |
| Mai. 22. 2024 | Q1 GJ2025 | 26 $ | 262 % | 6,12 $ | 461 % | +9 % |
| 28. August 2024 | Q2 GJ2025 | 30 $ | 122 % | 0,68 $ | 152 % | -6% |
Quelle: Nvidias vierteljährliche Gewinnveröffentlichungen und Yahoo! Historische Finanzpreisdaten.
Als Nvidia vor einem Jahr seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 veröffentlichte, fiel die Aktie aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Geschäfts des Unternehmens in China aufgrund von Beschränkungen der US-Regierung für Exporte in das Land. Der Markt übersah damals die besser als erwarteten Ergebnisse und beeindruckenden Prognosen des Unternehmens.
Die nächsten beiden Quartalsberichte gaben der Nvidia-Aktie jedoch einen schönen Aufschwung, da das Unternehmen dank der soliden Nachfrage nach seinen KI-Grafikprozessoren (GPUs) sein gesundes Umsatz- und Gewinnwachstum fortsetzte. Als Nvidia jedoch im August dieses Jahres seine vorherigen Quartalsergebnisse veröffentlichte, hatten die Anleger offenbar Bedenken wegen des relativ langsameren Wachstumstempos, das das Unternehmen meldete.
Es ist erwähnenswert, dass Nvidias Umsatzwachstum im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum in den vorangegangenen drei Quartalen darstellte. Natürlich hat das Unternehmen seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt, und auch seine Gewinne stiegen eindrucksvoll an, aber die Wall Street hatte sich zu diesem Zeitpunkt bereits an ein viel stärkeres Wachstum bei Umsatz und Gewinn gewöhnt.
Darüber hinaus prognostizierte Nvidia für das dritte Quartal einen Umsatz von 32,5 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von fast 80 % gegenüber dem Vorjahr entspräche. Die Prognose des Chipherstellers deutet also darauf hin, dass sich sein Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum nicht verdoppeln wird, wenn er seine Ergebnisse am 20. November veröffentlicht. Das Gesamtbild ist jedoch, dass sich die Nvidia-Aktie nach Berücksichtigung dieser Berücksichtigung im vergangenen Jahr verdreifacht hat die unmittelbaren Preisschwankungen nach den Quartalsergebnissen.
Das ist nicht überraschend, da die jüngsten Marktentwicklungen deutlich gemacht haben, dass das Unternehmen weiterhin der dominierende Akteur bei KI-Chips bleibt, ein Markt, der keine Anzeichen einer Verlangsamung zeigt. Anleger tun daher gut daran, sich auf das Gesamtbild zu konzentrieren, wenn Nvidia seinen Quartalsbericht veröffentlicht.
So sieht das Gesamtbild aus
Die relative Verlangsamung des Wachstums von Nvidia gegenüber den Vorquartalen ist logisch, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen nun über eine viel höhere Umsatzbasis verfügt. Selbst dann ist ein Anstieg des Quartalsumsatzes um 80 % keine leichte Aufgabe, insbesondere wenn man bedenkt, dass Konkurrenten wie AMD Es fällt ihnen schwer, auf dem Markt für KI-Chips nennenswert Fuß zu fassen, und es fällt ihnen schwer, Nvidia Marktanteile abzunehmen.
Beispielsweise stieg der Umsatz von AMD im dritten Quartal 2024 im Jahresvergleich um 18 % auf 6,8 Milliarden US-Dollar. Das Rechenzentrumsgeschäft des Unternehmens verzeichnete im Jahresvergleich einen Umsatzsprung von 122 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar. Das verblasst im Vergleich zu dem 154-prozentigen Anstieg des Rechenzentrumsumsatzes von Nvidia im zweiten Quartal des Geschäftsjahres auf gewaltige 26,3 Milliarden US-Dollar.
Mit anderen Worten: Nvidia wächst trotz einer größeren Umsatzbasis schneller als AMD. Denn das Unternehmen ist mit einem Marktanteil von bis zu 95 % der führende Anbieter von KI-Chips. Noch wichtiger ist, dass diese Dominanz voraussichtlich anhalten wird, da die Nachfrage nach Nvidias neuer Generation von Blackwell AI-Prozessoren im Jahr 2025 das Angebot übersteigen dürfte, was nicht verwunderlich ist, da diese Chips voraussichtlich ihren technologischen Vorsprung gegenüber den Angeboten von AMD behalten werden.
Analysten sind optimistisch über die Verkäufe der Blackwell-Prozessoren von Nvidia, heißt es in einem Bericht von Morgan Stanley (über Tom’s Hardware) was darauf hindeutet, dass das Unternehmen diese Chips im nächsten Jahr im Wert von 200 Milliarden US-Dollar verkaufen könnte. Sollte dies tatsächlich der Fall sein, könnte der Umsatz von Nvidia im nächsten Geschäftsjahr deutlich über den Erwartungen liegen.
NVDA-Umsatzschätzungen für Daten des laufenden Geschäftsjahres von YCharts
Der obigen Grafik zufolge wird sich der Umsatz von Nvidia im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich mehr als verdoppeln, verglichen mit dem Vorjahreswert von 60,9 Milliarden US-Dollar. Analysten prognostizieren für das nächste Geschäftsjahr einen weiteren Anstieg des Umsatzes um 43 %, aber die starke Nachfrage nach Blackwell könnte dazu beitragen, dass das Unternehmen diese Marke deutlich übertrifft.
Wenn Nvidia aufgrund der erfolgreichen Einführung seiner Blackwell-Prozessoren einen besser als erwarteten Ausblick für das laufende Quartal liefert, könnte das die Voraussetzungen für weiteres Aufwärtspotenzial dieser KI-Aktie schaffen, selbst nach den enormen Zuwächsen, die das Unternehmen in diesem Jahr verzeichnet hat.
