Marktbewegungen:
- WTI-Rohöl fiel um 1,20 $ auf 67,10 $
- 10-jährige US-Renditen sinken um 2,9 Basispunkte auf 4,15 %
- Bitcoin stieg um 2.544 $ auf 101.540 $
- Gold stieg um 1 $ auf 2633 $
- S&P 500 steigt um 0,2 %
- JPY führt, AUD hinkt hinterher
Das Thema der ganzen Woche ist, dass es schwierig war, Marktbewegungen mit Wirtschaftsnachrichten/-daten in Verbindung zu bringen, und auch heute war da keine Ausnahme. Der Arbeitsmarktbericht war im Großen und Ganzen zurückhaltend, und dies wurde durch einen Anstieg der Kürzungschancen im Dezember von 70 % auf 85 % sowie einen Rückgang der 2-Jahres-Renditen um 5 Basispunkte untermauert. Zunächst brach der Dollar ein, was zu erwarten war; USD/JPY fiel von 150,50 auf 149,50 und EUR/SUD stieg von 1,585 auf 1,0625, und anderswo gab es ähnliche Bewegungen.
Ungefähr eine Stunde nach der Veröffentlichung begannen sich die Wechselkursbewegungen jedoch zurückzuziehen (während dies bei den Anleihen nicht der Fall war), und die Euro-Bewegung wurde vollständig ausgelöscht, während die Yen-Bewegung halbiert wurde. Einige verweisen vielleicht auf die UMich-Daten oder Kommentare von Bowman, aber das ist weit hergeholt.
Ein Teil davon könnten Zuflüsse in auf USD lautende Vermögenswerte wie Megacap-Technologie sein, die neue Höchststände erreicht haben, aber das ist weit hergeholt. Es fällt mir schwer, außer der Wiederholung, dass der US-Dollar auch im Jahr 2025 das sauberste Dreckshemd bleiben wird, andere Erkenntnisse zu liefern.
Die schmutzigeren Hemden an diesem Tag waren die Rohstoffwährungen, und das ist kein gutes Bild für das globale Wachstum. Der kanadische Dollar hatte eine gute Ausrede, denn alles unter der Oberfläche des Arbeitsmarktberichts war schwach, einschließlich der auf den höchsten Stand seit 2016 gestiegenen Arbeitslosigkeit. Es ist klar, dass hohe Zinssätze beißend sind und nächste Woche 50 Basispunkte notwendig sind, da der Markt dies jetzt eingepreist hat 83 %. Der Loonie liegt nahe dem im November erreichten Vierjahrestief und wird den niedrigsten Wochenschluss seit 2020 verzeichnen.
Was weniger erwartet wurde, war die schwache Performance des australischen und neuseeländischen Dollars am Freitag, da sie Tick für Tick der Schwäche des Verrückten entsprachen. Es könnte ein Sympathiehandel am Werk sein, aber die heutige Schwäche kommt nach einem Plus von +1 % bei chinesischen Aktien aufgrund des Optimismus hinsichtlich der Konjunkturimpulse auf der Arbeitskonferenz nächste Woche, und auch die Kupferpreise haben sich verbessert.
Auf jeden Fall befinden sich sowohl der AUD als auch der NZD nahe den Tiefstständen des Jahres, und da die RBA am 10. November zuerst gestiegen ist (keine Senkung erwartet), ist das eine Beobachtung wert.
Ich wünsche Ihnen ein tolles Wochenende.
