Diese 4 Kennzahlen deuten darauf hin, dass Digi Communications (BVB:DIGI) in großem Umfang Schulden macht

Howard Marks brachte es auf den Punkt, als er sagte: „Anstatt mir über die Volatilität der Aktienkurse Sorgen zu machen, ist die Möglichkeit eines dauerhaften Verlusts das Risiko, über das ich mir Sorgen mache … und über das sich jeder praktische Investor, den ich kenne, Sorgen macht.“ Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer auch die Verwendung von Schulden an, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wie bei vielen anderen Unternehmen auch Digi Communications NV (BVB:DIGI) nutzt Schulden aus. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann sind Schulden ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, sei es mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in die Pleite gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario besteht jedoch darin, dass neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufgenommen werden muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden, um ihr Wachstum zu finanzieren, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, seine Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse für Digi Communications an

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Digi Communications?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen anzuzeigen. Sie zeigt jedoch, dass Digi Communications im September 2024 Schulden in Höhe von 1,16 Milliarden Euro hatte, verglichen mit 1,39 Milliarden Euro ein Jahr zuvor. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 297,1 Mio. Euro verfügt, ist die Nettoverschuldung mit rund 863,8 Mio. Euro geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Digi Communications?

Die neuesten Bilanzdaten zeigen, dass Digi Communications innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 1,20 Milliarden Euro hatte und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 1,37 Milliarden Euro fällig wurden. Gegenüber diesen Verpflichtungen verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 297,1 Mio. € sowie Forderungen im Wert von 286,6 Mio. € mit einer Fälligkeit von 12 Monaten. Die Verbindlichkeiten belaufen sich also auf insgesamt 1,99 Milliarden Euro mehr als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammengenommen.

Der Mangel lastet hier schwer auf dem 1,26-Milliarden-Euro-Unternehmen selbst, als würde ein Kind unter der Last eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete kämpfen. Daher würden wir seine Bilanz ohne Zweifel genau beobachten. Schließlich würde Digi Communications wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es seine Gläubiger heute bezahlen müsste.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht sein Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen decken kann Aufwand (Zinsdeckung). Daher betrachten wir die Schulden im Verhältnis zum Ergebnis sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwendungen.

Digi Communications hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,96. Und sein EBIT deckt den Zinsaufwand satte 10,1-fache. Wir sind also ziemlich gelassen, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Noch beeindruckender war die Tatsache, dass Digi Communications sein EBIT innerhalb von zwölf Monaten um 291 % steigerte. Wenn dieses Wachstum beibehalten wird, wird die Verschuldung in den kommenden Jahren noch beherrschbarer. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Digi Communications auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechterhalten kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie sich das ansehen frei Bericht mit Gewinnprognosen der Analysten.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Bargeld abbezahlen, nicht aber mit buchhalterischen Gewinnen. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete Digi Communications insgesamt einen erheblich negativen freien Cashflow. Während die Anleger zweifellos damit rechnen, dass sich diese Situation zu gegebener Zeit umkehren wird, bedeutet dies eindeutig, dass die Verwendung von Schulden riskanter ist.

Unsere Ansicht

Auf den ersten Blick ließ uns die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten von Digi Communications hinsichtlich der Aktie unsicher sein, und die Umrechnung des EBIT in freien Cashflow war nicht verlockender als das eine leere Restaurant an der geschäftigsten Nacht des Jahres. Aber zumindest gelingt es dem Unternehmen, sein EBIT recht ordentlich zu steigern; das ist ermutigend. Wenn wir alle oben genannten Faktoren zusammen berücksichtigen, scheint es uns, dass die Schulden von Digi Communications das Unternehmen etwas riskant machen. Das ist nicht unbedingt eine schlechte Sache, aber im Allgemeinen würden wir uns mit weniger Hebelwirkung wohler fühlen. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken beinhalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Zum Beispiel Digi Communications 3 Warnzeichen (und 2, die bei uns nicht so gut ankommen) sollten Sie unserer Meinung nach kennen.

Wenn Sie nach all dem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann schauen Sie sich umgehend unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien an.

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