Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze um einen Viertelpunkt auf 3 Prozent gesenkt, da sie ihre restriktive Sprache abgeschwächt und gewarnt hat, dass das Wachstum schwächer ausfallen würde als zuvor prognostiziert.
Die Senkung der EZB – die vierte Senkung der Kreditkosten seit Juni – bringt den Leitzins der Zentralbank auf den niedrigsten Stand seit März 2023.
Dies geschah, als die EZB warnte, dass die Wirtschaft der Eurozone im Jahr 2025 nur um 1,1 Prozent wachsen werde, verglichen mit ihrer Schätzung vom September von 1,3 Prozent.
Die EZB gab ihre Verpflichtung auf, „die Leitzinsen so lange wie nötig ausreichend restriktiv zu halten“, um die Inflation auf ihr 2-Prozent-Ziel zu senken. Stattdessen wurde betont, dass die „Auswirkungen der restriktiven Geldpolitik“ mit der Zeit „allmählich nachlassen“ würden.
Mark Wall, Ökonom der Deutschen Bank, wies auf den gemäßigteren Ton der Veröffentlichung hin und sagte: „Die Tür ist deutlicher für weitere Kürzungen geöffnet.“
Auch die EZB senkte ihre Wachstumsprognose für 2026 um einen Prozentpunkt auf
Die Prognose liegt bei 1,4 Prozent und ist für 2027 sogar noch pessimistischer, da sie nur ein BIP-Wachstum von 1,3 Prozent erwartet.
Sie rechnet mit einer Gesamtinflation von 2,1 Prozent im Jahr 2025, 1,9 Prozent im Jahr 2026 und 2,1 Prozent im Jahr 2027.
„Das Risiko besteht darin, dass die EZB im Jahr 2025 mehr und nicht weniger tun muss, um die Wirtschaft zu unterstützen“, sagte Dean Turner, Chefökonom für die Eurozone bei UBS Global Wealth Management.
Er warnte jedoch davor, dass „dies eher zu weiteren Kürzungen später im Jahr 2025 als zu größeren Schritten in der nahen Zukunft führen wird“.
Anleger gehen davon aus, dass die EZB die Zinsen im nächsten Jahr stärker senken wird als die US-Notenbank, da allgemein davon ausgegangen wird, dass das Wachstum in der Eurozone hinter dem der USA zurückbleiben wird.
Die exportstarke Wirtschaft des Währungsraums ist auch anfällig für die Drohung des gewählten Präsidenten Donald Trump, umfassende Zölle von bis zu 20 Prozent auf alle US-Importe zu erheben.
„Eine schrittweise Lockerung ist die Botschaft“, sagte Mariano Cena, leitender europäischer Ökonom bei Barclays.
Die Händler auf den Swap-Märkten behielten ihre Wetten nach der Entscheidung weitgehend unverändert bei. Sie gehen davon aus, dass die EZB bis September nächsten Jahres weitere Senkungen um fünf Viertelpunkte vornehmen wird, wodurch der Einlagensatz auf 1,75 Prozent steigen würde.
Die Swap-Märkte preisen etwa 0,75 Prozentpunkte der Zinssenkungen der US-Notenbank für den gleichen Zeitraum ein, wodurch die Zielspanne auf 3,75 bis 4 Prozent sinken würde.
Der Euro notierte im frühen Handel unverändert bei 1,049 US-Dollar, nachdem der Kurs allgemein erwartet wurde.
Früher am Tag halbierte die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins auf 0,5 Prozent, eine stärker als erwartete Senkung.
