Française des Jeux (FDJ) hat Potenzial, die Übernahme von Unibet ist vielversprechend

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– Française des Jeux (FDJ)

La Française des Jeux (FDJ) erlebte Turbulenzen an der Börse, während die Aktion des französischen Glücksspielgiganten unter den von der neuen Barnier-Regierung angekündigten Steuervorschlägen auf Glücksspiel- und Lotterieaktivitäten litt. Auf der Suche nach zusätzlichen Einnahmen angesichts der Entwicklung der öffentlichen Finanzen ist es möglich, dass die Regierung die Mehrwertsteuer auf Lotterie- und Glücksspielaktivitäten leicht erhöhen wird, betont Uzès Gestion in einem Interview mit Capital.

Diese Woche gab es für Française des Jeux viel Aufregung, denn das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es nach seinem Kaufangebot mehr als 92 % seines schwedischen Konkurrenten Kindred (Marke Unibet) kontrollierte. Eine große Operation, die einen neuen Giganten der Branche hervorbringt. „Nach Erhalt der behördlichen Genehmigungen in Frankreich sollte die Übernahme von Kindred (Unibet) durch Française des Jeux erfolgen. Vielleicht werden die europäischen Behörden jedoch vorsichtiger sein und einen zusätzlichen Antrag stellen?“, fragt Uzès Gestion, der jedoch der Meinung ist, dass der Antrag „wahrscheinlich von der FDJ ausgehandelt und angenommen wird, was es zu einer Art Führungslotterie machen wird.“ und Spiele, online oder Papier“. Und das, während in den letzten Jahren die Übernahmen von ZEturf und der irischen Lotterie die Basis von FDJ bereits erheblich gestärkt hatten.

Française des Jeux (FDJ) wird von der Übernahme von Kindred (Unibet) profitieren

Laut einigen Finanzanalysten dürfte sich die Übernahme von Kindred (ein öffentliches Kaufangebot in Höhe von 2,4 Milliarden Euro) ab 2025 positiv auf den Gewinn je Aktie von FDJ auswirken Das heißt, die positive Auswirkung auf den Gewinn pro Aktie, Anm. d. Red.), aber FDJ wird die steuerliche Möglichkeit haben, diesen Betrag über mehrere Jahre hinweg abzuschreiben, argumentiert Uzès Gestion. Der Aktienkurs hat seit der Ankündigung der Übernahme von Unibet durch die FDJ deutlich zugelegt. Die Auswirkungen dieser groß angelegten Operation sind teilweise in den Aktienkurs von FDJ integriert, die Aktie bleibe jedoch auf lange Sicht attraktiv, so die Verwaltungsgesellschaft.

Française des Jeux (FDJ) bietet eine hohe Dividendenrendite, die Aktie birgt jedoch regulatorische Risiken

„La Française des Jeux ist in Segmenten positioniert, in denen die Kunden häufig treu sind. Die Umsätze sind wiederkehrend, wobei das Wachstum leicht über der Inflation liegt.“ Dies ermöglicht die Ausschüttung komfortabler Dividenden“, stellt Uzès Gestion fest. Die Dividendenrendite liegt derzeit bei knapp 5 %. Und FDJ wird an der Börse für fast das 15-fache des erwarteten Gewinns für 2025 bezahlt. Ein Bewertungsniveau, das a priori erschwinglich ist. Die Angelegenheit ist jedoch nicht ohne Risiken, da die Finanzwelt immer noch auf das Urteil über die Gewährung exklusiver Rechte an FDJ durch Frankreich wartet. Und sollte es zu einem ungünstigen Urteil aus Brüssel kommen, dürfte die Rechnung hoch ausfallen: Finanzanalysten gehen von einem Rating zwischen 0,3 und 1,5 Milliarden Euro aus.

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