Diese Wahl ist kaum ein Paradoxon. Während Donald Trump Steuersenkungen für die Reichsten versprach, war es die Arbeiterklasse, die mit überwältigender Mehrheit für den republikanischen Kandidaten stimmte. Am stärksten benachteiligt dürften auch die großen Verlierer der aggressiven Handelspolitik von Donald Trump sein, die auf einer Erhöhung der Zölle basiert. Eine Inflationspolitik, die zunächst die Ärmsten trifft. Für L’Express entschlüsselt Vincent Pons, Professor an der Harvard Business School, die Gründe für Donald Trumps Sieg, die Leugnung der Realität über die reale Wirtschaftslage der Vereinigten Staaten … und die wesentliche Unterstützung von Elon Musk beim Sieg Republikanischer Kandidat.
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L’Express: Das Gefühl des Kaufkraftverlusts und der Herabstufung stand im Mittelpunkt von Trumps Wahlkampf, auch wenn die Lage der amerikanischen Wirtschaft eher floriert. Wie können wir die Auswirkungen dieser Lücke im Sieg des republikanischen Kandidaten erklären?
Vincent Pons: Die Wirtschaft stand tatsächlich im Mittelpunkt dieser Kampagne, weitaus vor den von Kamala Harris verteidigten gesellschaftlichen Themen wie der Abtreibung. Als die Wähler nach ihren Hauptsorgen gefragt wurden, standen Wirtschaftsthemen und insbesondere die Inflation an erster Stelle, vor der Einwanderung oder der Zukunft der amerikanischen Demokratie. 45 % der Wähler glauben, dass sich ihre finanzielle Situation während der Biden-Jahre verschlechtert hat. Und von ihnen stimmten 80 % für Donald Trump.
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Diejenigen, die im Gegenteil das Gefühl hatten, dass ihre Situation erhalten bliebe oder sich sogar verbesserte, stimmten mit 76 % für Kamala Harris. Diese Unterschiede sind erheblich. Tatsächlich sagen amerikanische Haushalte, dass sie mit der Inflation und der Höhe der Zinssätze sehr unzufrieden sind. Diese beiden Themen hängen zusammen, denn wenn die Zentralbank ihre Zinssätze ab 2021 deutlich erhöht hat, dann deshalb, weil die Inflation tatsächlich gesunken ist. Aber wenn wir die Zahlen nüchtern betrachten, ist diese Geschichte des Inflationsrückgangs schon fast Geschichte. Der Preisanstieg erreichte wieder das von der Fed gesetzte Ziel von etwa 2 % pro Jahr, und die Federal Reserve begann, ihre Zinssätze zu senken. Darüber hinaus ist das Wachstum solide – stärker als in Europa – und die Arbeitslosigkeit bleibt mit rund 4 % sehr niedrig. Doch zum ersten Mal bei einer US-Wahl spielte die reale Wirtschaftslage keine Rolle. Das Gefühl hat gesiegt.
Hat die finanzielle und mediale Unterstützung von Elon Musk, dem Besitzer des sozialen Netzwerks X, gefühlsmäßig eine Rolle bei der Trump-Abstimmung gespielt?
Es war entscheidend, weil dieser amerikanische Feldzug der teuerste in der Geschichte war. Und Geld ist ein Schlüsselfaktor. Die Ausgaben waren bereits 2016 explodiert, dann im Jahr 2020, doch dieses Mal wurden neue Höhen erreicht. Dabei spielte vor allem der regulatorische Kontext eine Rolle. Während die direkt an einen Kandidaten gezahlten Beträge begrenzt waren, wurden durch ein Urteil des Obersten Gerichtshofs die von Einzelpersonen oder Unternehmen an Super-PACs gezahlten Beträge unbegrenzt. „Politisches Aktionskomitee“. Dies sind die Organisationen, die Kampagnen zugunsten eines Kandidaten direkt finanzieren. Diese Super-PACs können auch Geld von anderen Organisationen sammeln, und in Wirklichkeit ist es äußerst schwierig, das Geld zurückzuverfolgen. Elon Musk spendete 120 Millionen US-Dollar an das „America PAC“, das Pro-Trump-Fernsehkampagnen, aber auch – und das ist das erste Mal – Feldkampagnen finanzierte. Dieses Geld ermöglichte die Einstellung von 2.500 Menschen, die im ganzen Land wochenlang von Tür zu Tür gingen Swing-Zustände. Es wird geschätzt, dass 10 Millionen Wähler direkt betroffen gewesen wären.
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Donald Trump baut einen Großteil seines Wirtschaftsprogramms auf eine Erhöhung der Zölle auf. Ist das nicht unvereinbar mit seinem Versprechen, die Inflation zu senken?
Dieses Versprechen macht keinen Sinn, da die Inflation bereits gesunken ist. Es ist ganz klar, dass, wenn der neue Präsident seine Drohung einer allgemeinen Erhöhung der Zölle in die Tat umsetzt, die Auswirkungen sehr erheblich auf die Inflation sein werden, die zu einer Vergrößerung der Ungleichheiten beitragen wird. Wer den größten Teil seines Einkommens verbraucht, ist der Ärmste. Die Reichsten, die über eine höhere Sparfähigkeit verfügen, werden von Steuererleichterungen profitieren. Die Erhöhung der Zölle hat die gleiche ungleiche Wirkung wie die Erhöhung der Mehrwertsteuer, auch wenn Donald Trump durch einen großen Wahlsieg gewählt wurde. Wähler, die weniger als 50.000 US-Dollar oder sogar weniger als 100.000 US-Dollar im Jahr verdienen, stimmten mit überwältigender Mehrheit für Donald Trump, während Kamala Harris die Stimme der Reichsten gewann. Von der Wirtschaftspolitik Donald Trumps werden jedoch vor allem die Ärmsten betroffen sein.
Besteht auch nicht die Gefahr, dass seine Vorschläge zur Ausweisung eingewanderter Arbeitnehmer die Wirtschaft schwächen und inflationäre Spannungen schüren?
Natürlich. Dies ist ein Element, das die inflationäre Wirkung von Zöllen verstärkt. Die Abwanderung eines großen Teils der eingewanderten Arbeitskräfte wird den Dienstleistungssektor hart treffen, wo der Arbeitskräftemangel sehr groß ist. Um ihre Mitarbeiter zu halten, werden Unternehmen keine andere Wahl haben, als die Gehälter deutlich zu erhöhen, was zu einem Teufelskreis führen kann, der sich auf die Inflation und letztendlich auf die Höhe der Zinssätze auswirkt. Das ist völlig kontraproduktiv.
Donald Trump hat eine massive Senkung der Steuern, insbesondere der Unternehmenssteuern, versprochen, während das öffentliche Defizit bereits sehr hoch ist und die Verschuldung stratosphärische Ausmaße erreicht hat. Könnten amerikanische Schulden zum Problem werden?
Ja, es ist ein ziemlich mechanisches Risiko, sobald man die Steuern senkt, ohne die Ausgaben proportional zu reduzieren. Das öffentliche Defizit wird größer und damit auch die Verschuldung. Die amerikanische Staatsverschuldung erreicht bereits ihren Höhepunkt bei 125 % des BIP, sie könnte innerhalb von 10 Jahren 136 % erreichen. Danach wird seine Nachhaltigkeit von zwei Faktoren abhängen: dem Wachstumsniveau und dem Zinsniveau. Was den zweiten Punkt betrifft, so wird die Verstärkung des Inflationsdrucks höhere Zinssätze begünstigen, was sich automatisch auf die Schuldenlast auswirken wird.
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Welche Reaktion sollte Europa nach der Wahl von Donald Trump haben?
Kurzfristig muss Europa sein Schicksal wieder selbst in die Hand nehmen, insbesondere wenn der amerikanische Präsident aus der NATO austritt oder seine militärische und finanzielle Unterstützung für die Ukraine reduziert. Auch handelspolitisch wird Europa eine Entscheidung treffen müssen. Donald Trump hat in seiner ersten Amtszeit „die glückliche Globalisierung“ ins Leben gerufen, an der Europa festhielt. Tatsächlich kehrten die Demokraten mit Joe Biden anschließend nicht zu dieser protektionistischen Politik zurück. Wird Europa dieses Mal reagieren oder bleibt es der Anführer liberaler Volkswirtschaften, die immer noch an die Vorteile des Handels glauben? Alles muss gebaut werden.
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