„Bitcoin hatte schon immer das Potenzial als Reservevermögen“

Nach der Wiederwahl von Donald Trump erlebt der Kryptomarkt einen beispiellosen Boom. Der Preis für Bitcoin nähert sich der 90.000-Dollar-Marke, während auch die Scherzmünze Dogecoin deutlich an Wert gewinnt. Trump äußerte den Ehrgeiz, die Vereinigten Staaten zur „globalen Hauptstadt der Krypto“ zu machen, was Investoren weltweit beschäftigt. Trends.be sprach mit dem Steueranwalt und Krypto-Experten Thomas Spaas und Frank Vranken, Chefstratege bei Edmond de Rothschild, über die Krypto-Rallye und die mögliche Rolle von Regierungen bei der Einführung von Krypto.

Werden Kryptowährungen allmählich zum Mainstream auf dem breiteren Markt? Was bedeutet das für den traditionellen Finanzsektor?

FRANK VRANKEN. „In Ländern wie den Vereinigten Staaten ist Krypto schon seit einiger Zeit Mainstream, aber weltweit sieht es anders aus.“ Es mangelt an Regulierung und Regierungen sind mit dem Kontrollverlust bei der Einführung von Kryptowährungen in großem Umfang nicht immer zufrieden. Die Spekulation, dass Bitcoin neben dem Dollar als Währungsreserve dienen kann, könnte zu einer breiteren Akzeptanz in den USA führen.“

Für wie realistisch halten Sie die Chancen, dass Regierungen wie die USA Bitcoin als Währungsreserve verwenden?

THOMAS SPA. „Diese Idee ist nicht ganz undenkbar. Bitcoin hatte schon immer das Potenzial, eine Rolle als Währungsreserve zu spielen, insbesondere jetzt, da seine Marktgröße die von Silber übersteigt. Diversifikation ist für viele Anleger wichtig, und auch bei Banken sieht man einen Trend, bei dem Kunden einen kleinen Teil ihres Portfolios in Bitcoins investieren. Sie kann je nach Kunde 0,1 Prozent oder 1 Prozent betragen. Eine solch kleine Zuteilung kann angesichts der begrenzten Liquidität von Bitcoin bereits zu einem Preisanstieg führen.

„Regierungen besitzen manchmal bereits Bitcoins, oft durch Beschlagnahmung krimineller Vermögenswerte. Unter Regierungen besteht ein wachsendes Interesse an Bitcoins, sei es aus Verteidigungsgründen oder nicht. El Salvador ist das bekannteste Beispiel, aber das Interesse an anderen Ländern wächst. Wir werden sehen, wie sich das entwickelt, aber der Trend ist klar. Auch wenn es sich nur um einen kleinen Teil ihres Portfolios handelt, wird Bitcoin zunehmend von Institutionen und möglicherweise sogar von Regierungen ernst genommen.“

FRANKEN. „Die Chance ist real, insbesondere wenn die Republikaner an der Macht sind. Das Finanzministerium könnte Bitcoin wie Rohstoffe als Reserve betrachten. Ich halte die Zentralbank für weniger wahrscheinlich, aber unter einer Trump-Regierung ist es durchaus möglich.“

„Ich sehe darin keinen großen Wert als Investition“

Thomas Spaas über den Dogecoin

Das Wachstum von Dogecoin scheint kürzlich das von Bitcoin übertroffen zu haben. Gibt es einen bestimmten Grund für diesen Anstieg oder handelt es sich hauptsächlich um einen spekulativen Hype?

SPA. „Das fällt unter das, was ich den ‚Homer-Simpson-Effekt‘ nennen würde – eine Art Karikatur, bei der Menschen darüber spekulieren, worüber andere spekulieren könnten.“ Der Dogecoin begann als Witz, teilweise wegen Elon Musk. Der Coin war als Parodie auf den Hype um Bitcoin gedacht. Die Entwickler distanzierten sich sogar vom Dogecoin und betonten, dass es ihm vor allem um Humor gehe. Doch einige sind mit diesem „Witz“ davongelaufen, darunter auch Musk, der die Währung regelmäßig in Tweets erwähnt. Die Idee hinter dem Dogecoin, wenn gleiche Eckeerweist sich oft als wichtiger als sein tatsächlicher Wert. Jedes Mal, wenn die Münze Aufmerksamkeit erhält, steigt der Preis. Musk hat kürzlich über Dogecoin getwittert, der Spekulanten anzieht.

„Aber Vorsicht: Die Marktkapitalisierung von Dogecoin ist immer noch viel kleiner als die von Bitcoin. Sobald die Aufmerksamkeit nachlässt, besteht eine gute Chance, dass auch der Preis stark sinkt. Es ist ein klassisches Beispiel für einen schiefgelaufenen Streich.“

FRANKEN. „Das nennen wir“Tiergeister‘ – rein spekulativ, ohne fundamentale Grundlage. Die Leute kaufen es, weil es zunehmen kann. Ich würde es auf keinen Fall zu ernst nehmen.“

Hat der Dogecoin keine? Alleinstellungsmerkmal oder Unterscheidungswert?

SPA. „Man könnte den Dogecoin als eine Art Souvenir sehen – schließlich ist es der erste Meme-Coin. Vergleichen Sie es mit der ersten Generation von NFTs. Diese gelten ebenfalls als Kulturerbe. Aber der Dogecoin bietet keinen großen inneren Wert. Seine Entwicklung stagniert seit Jahren und der Preis wird ausschließlich von der Aufmerksamkeit bestimmt. Es wäre vielleicht schön, künftigen Generationen zu zeigen, dass man an den Meme-Coins teilgenommen hat, aber als Investition sehe ich darin wenig Wert. Es bleibt ein Hype-Produkt, und sobald die Aufmerksamkeit verschwindet, sinkt der Wert wieder. Es handelt sich absolut nicht um eine langfristige Investition, es sei denn, man betrachtet es als Gimmick.“

„Wir befinden uns in einer Phase der Exzesse bei Krypto und den amerikanischen Märkten“

Frank Vranken (Edmond de Rothschild)

Ist die Tesla-Aktie vom Krypto-Hype betroffen? Glauben Sie, dass dies ein dauerhafter Zusammenhang sein wird, und welche Risiken oder Chancen birgt dies für die Tesla-Aktionäre?

FRANKEN. „Teslas CEO Elon Musk hat ein klares Interesse an Kryptowährungen und hat auch Bitcoins im Portfolio von Tesla. Diese Verbindung könnte für die Aktionäre von Vorteil sein, wenn die Kryptowährung weiter steigt, aber sie bringt auch Volatilität mit sich, insbesondere wenn Musk in seinen Tweets weiter spekuliert und öffentliche Positionen vertritt.“

Wie schätzen Sie die Risiken dieser spekulativen Erhöhungen ein? Sehen Sie Parallelen zu früheren Marktblasen?

FRANKEN. „Wir befinden uns in einer Phase der Exzesse bei Krypto und den amerikanischen Märkten. Das begrenzte Angebot an Bitcoin führt zu Knappheit, was den Preis in die Höhe treibt, aber es bleibt schwierig vorherzusagen, wo es letztendlich landen wird. Man sieht diese Auswüchse in mehreren Sektoren, und obwohl es strukturelle Gewinner gibt, ist ein großer Teil des aktuellen Marktes rein spekulativ.“

Der Untergang von Bitcoin wurde oft vorhergesagt, aber das ist noch nicht eingetreten. Glauben Sie, dass die Kryptowährung von Dauer sein wird?

FRANKEN. „Die Blockchain-Technologie wird zweifellos Bestand haben, da sie bereits von mehreren Finanzinstituten genutzt wird. Bitcoin selbst könnte in zehn Jahren noch existieren, aber sicher kann man nie sein. Sicher ist, dass die Technologie hinter Kryptos einen nachhaltigen Einfluss haben wird.“