Ein Blick auf den Hauptsitz der Schweizerischen Nationalbank (SNB) vor einer Pressekonferenz in Zürich, Schweiz, 21. März 2024.
Denis Balibouse | Reuters
Die Schweizerische Nationalbank hat am Donnerstag ihren Leitzins um 50 Basispunkte gesenkt und übertraf damit die Erwartungen einer geringeren Zinssenkung angesichts des anhaltenden Kampfes mit niedriger Inflation und einem starken Schweizer Franken.
Durch diese Maßnahme wird der Hauptzinssatz der Bank auf 0,5 % erhöht. Mehr als 85 % der von Reuters befragten Ökonomen hatten prognostiziert, dass die Bank eine geringere Kürzung um 25 Basispunkte vornehmen würde.
Die Schweiz war die erste große Volkswirtschaft, die im März ihre Zügel in der Geldpolitik lockerte und dieses Jahr vier Kürzungen durchführte, um die Aufwertung der Landeswährung und den Rückgang der Verbraucherpreise einzudämmen.
„Der zugrunde liegende Inflationsdruck hat in diesem Quartal erneut nachgelassen. Die heutige Lockerung der Geldpolitik der SNB trägt dieser Entwicklung Rechnung“, sagte die Bank am Donnerstag nach ihrer ersten Sitzung unter dem neuen Präsidenten Martin Schlegel. „Die SNB wird die Situation weiterhin genau beobachten und ihre Geldpolitik bei Bedarf anpassen, um sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig im Rahmen der Preisstabilität bleibt.“
Die Bank gab außerdem eine neue bedingte Inflationsprognose heraus, die unter der vom September lagen, was einen „niedriger als erwarteten“ Druck für Ölprodukte und Lebensmittel widerspiegelte und „mittelfristig kaum Veränderungen“ prognostizierte.
Der neue Ausblick geht von einer durchschnittlichen jährlichen Inflation von 1,1 % für 2024, 0,3 % für 2025 und 0,8 % für 2026 aus. Dabei wird davon ausgegangen, dass der SNB-Leitzins über den gesamten Prognosezeitraum bei 0,5 % bleibt.
„Es stehen weitere Senkungen an, und bereits im Juni sind Nullzinsen in Sicht. Die bedingte Prognose von 0,3 % für das nächste Jahr kommt den politischen Entscheidungsträgern wahrscheinlich zu nahe an Trost, insbesondere angesichts der jüngsten Bilanz, diese bei jeder einzelnen Sitzung nach unten zu korrigieren.“ Jahr”, sagte Kyle Chapman, Devisenmarktanalyst bei der Ballinger Group, in einer Notiz nach der Entscheidung.
„Gleichzeitig wird der Franken wahrscheinlich stärker unter Aufwertungsdruck geraten, da die EZB bei der Senkung der Zinsen schneller ist als die SNB und die Unsicherheit im Zusammenhang mit einer Trump-Präsidentschaft die Zuflüsse in sichere Häfen erhöht“, fügte er hinzu.
Schweizer Franken
Der US-Dollar war bis 9:17 Uhr Londoner Zeit gegenüber dem Schweizer Franken um 0,4 % gestiegen, während der Euro um 0,57 % zulegte.
Gedämpfte Inflation
Die Schweizer Inflation lag im November im Jahresvergleich bei 0,7 %, verglichen mit einem Jahreswert von 0,6 % im Oktober. Der Franken gilt weithin als sicherer Hafen angesichts der politischen Turbulenzen in der Eurozone und konnte trotz der Zinssenkungen der SNB weitgehend nicht nachgeben. Der Aufschwung hat sich über den Aussichten für Schweizer Exportmöglichkeiten abgezeichnet, die bereits durch die verhaltene Nachfrage im Ausland und schwache Verkaufsaufträge eingeschränkt sind.
Im Oktober fiel der vom Branchenverband Swissmechanic erstellte Geschäftsklimaindex auf den schwächsten Stand seit Januar 2021. Der Branchenverband rechnet mit weiteren Rückgängen bei Aufträgen, Umsätzen und Margen im vierten Quartal.
Der Branchenverband Swissmem berichtete im November von einem anhaltenden Abschwung im Schweizer Technologiesektor und betonte: „Wichtige Indikatoren deuten nicht auf eine baldige Erholung hin.“ Vor diesem Hintergrund müssen die Bemühungen auf politischer Ebene verstärkt werden, um den Zugang zu Wachstum zu erleichtern Märkte für die Schweizer Exportwirtschaft. Konkret: der Freihandel.
Die Gesamtwirtschaft verzeichnete im dritten Quartal ein „unterdurchschnittliches Wachstum“ von 0,2 %, nach 0,4 % im vorangegangenen Dreimonatszeitraum, wie offizielle Zahlen Ende November bekannt gaben, belastet durch den Industriesektor.
Der Fokus des Marktes wird sich später in der Sitzung auf eine Sitzung der Europäischen Zentralbank richten, von der allgemein erwartet wird, dass sie ihre Zinssätze ebenfalls um 25 Basispunkte senken wird.
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