Brasilien, ein neues Modell für öffentliche Entwicklungsbanken?

Brasilien, ein neues Modell für öffentliche Entwicklungsbanken?
Brasilien, ein neues Modell für öffentliche Entwicklungsbanken?
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Die aktuelle Länderspielsequenz rückt Brasilien ins Rampenlicht. Im Jahr 2024 hat das Land den Vorsitz der G20 inne und wird im Jahr 2025 Gastgeber der COP 30 zum Thema Klima sein. Gleichzeitig kommt die Erweiterung der BRICS, eines Clubs von Schwellenländern, in dem Brasilien Mitglied ist, zu einem strategischen Zeitpunkt in den globalen Diskussionen Führung.

Die Reform der internationalen Finanzarchitektur gehört zu den Prioritäten, die das Land während seiner G20-Präsidentschaft gesetzt hat. Ihr Präsident Lula möchte offenbar auf die Fähigkeit öffentlicher Entwicklungsbanken aufmerksam machen, die Auswirkungen des Klimawandels in ihre Finanzierung zu integrieren, Ungleichheiten zu bekämpfen und auf Krisen aller Art zu reagieren.

Dank der Arbeit zahlreicher brasilianischer Wissenschaftler analysieren mehr als 70 Forschungsartikel die Rolle öffentlicher Entwicklungsbanken anhand der brasilianischen Erfahrung. Diese Arbeit zeigt, wie öffentliche Finanzinstitute wie die Caisse des Dépôts et Consignations in Frankreich ihren Entwicklungsauftrag erfüllen und gleichzeitig die makrofinanzielle Stabilität der von ihnen betreuten Volkswirtschaften gewährleisten können.

Nach den USA und Indien liegt Brasilien an dritter Stellee Insbesondere aufgrund seiner föderalen Struktur ist es das Land mit der höchsten Zahl öffentlicher Entwicklungsbanken weltweit. Das Land verfügt über ein Netzwerk von 21 lokalen öffentlichen Banken und einer nationalen öffentlichen Bank: der „Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social“ (BNDES, Nationalbank für wirtschaftliche und soziale Entwicklung). Diese veröffentlicht die Einzelheiten ihrer Geschäftstätigkeit, aufgeschlüsselt nach der Art der Begünstigten und ihrem Standort. Damit trägt es dazu bei, unser Verständnis von öffentlichen Förderbanken zu erweitern.

Die Aktivitäten der BNDES und der Platz, den sie in den kommenden Jahren in der brasilianischen Wirtschaft einnehmen wird, werden wahrscheinlich entscheidend für die Glaubwürdigkeit aller 533 öffentlichen Entwicklungsbanken sein, die in der Koalition Finance en Commun (FiCS) zusammengeschlossen sind. In diesem Zusammenhang zielt die gemeinsame G20/FiCS-Veranstaltung am 20. und 21. Mai 2024 in Rio de Janeiro darauf ab, die Stellung dieser Institutionen im internationalen Finanzsystem zu überdenken, um ihre Maßnahmen zugunsten der Ziele der Nachhaltigkeit zu stärken Entwicklung (SDG) und der Kampf gegen den Klimawandel.

Eine neue Phase der Entwicklung

BNDES ist eine der größten öffentlichen Entwicklungsbanken der Welt. Das Gesamtvermögen beläuft sich im Jahr 2022 auf etwa 130 Milliarden US-Dollar, was 7 % des brasilianischen Bruttoinlandsprodukts entspricht. Die Bank finanziert langfristige Projekte in allen Wirtschaftszweigen wie Landwirtschaft, Infrastruktur, Dienstleistungen und bedient eine Vielzahl von Wirtschaftsakteuren, von Kleinstunternehmen bis hin zu multinationalen Unternehmen. Um seinen Auftrag zu erfüllen, erfolgt die BNDES-Operationen hauptsächlich in Form von Darlehen (67 %) und über andere Instrumente wie die Übernahme von Unternehmensbeteiligungen, Garantien und Exportkrediten. Diese Vielfalt an Aktivitäten, Kunden und Instrumenten ist repräsentativ für das Handeln nationaler Entwicklungsbanken.

Die Geschichte von BNDES ist eng mit dem sozioökonomischen Kontext Brasiliens verknüpft. Die Bank wurde 1952 im Rahmen eines bewussten Eingriffs der brasilianischen Regierung in die Wirtschaft gegründet, um ihre sozialen und wirtschaftlichen Entwicklungsziele zu erreichen. Angesichts der Schwierigkeiten des Landes zu Beginn der 1980er Jahre (niedrige Wachstumsrate, Inflation, Anstieg der Staatsverschuldung) nahm die brasilianische Wirtschaftspolitik eine neoliberale Wendung und drängte die BNDES, die Privatisierung öffentlicher Unternehmen zu unterstützen. Zu Beginn der 2000er Jahre markierte die erste Wahl von Präsident Lula (Arbeiterpartei) eine neue Phase der Entwicklung der Bank: Zwischen 2003 und 2016 versechsfachte sich ihr Vermögen.

Verschiedene Arbeiten betonen die antizyklische Rolle des BNDES in dieser Zeit. Angesichts der globalen Finanzkrise von 2008 entwickelte sie sich zu einer der interventionistischsten öffentlichen Entwicklungsbanken der Welt.

In den folgenden drei Jahren stieg das Zusagevolumen um mehr als 25 % pro Jahr. Diese Dynamik hielt rund zehn Jahre lang an, so dass die Kreditvergabetätigkeit im Jahr 2015 fast 12 % des brasilianischen BIP ausmachte.

Dieses Volumen war so groß, dass es die brasilianische Zentralbank dazu veranlasst hätte, die Zinssätze anzuheben, um die dadurch angeheizte Inflation unter Kontrolle zu bringen. Danach begann die BNDES seit 2016 mit einer Verlangsamung ihrer Geschäftstätigkeit, die während der Covid-19-Krise unterbrochen wurde und in der die Bank ihre antizyklische Rolle erneut voll ausübte.

Engagement für Solidarität und nachhaltige Finanzen

Traditionell sollen öffentliche Entwicklungsbanken Wirtschaftszweige ankurbeln und unterstützen, die im Allgemeinen vom Finanzsystem ausgeschlossen sind. In vielen Schwellen- und Entwicklungsländern haben kleine und mittlere Unternehmen nur begrenzten Zugang zu formellen Finanzierungsquellen, um zu investieren und ihr Geschäft auszubauen.

Viele Artikel haben sich auf den Mehrwert von BNDES in diesem Sektor konzentriert. Es scheint, dass von der brasilianischen Bank finanzierte Unternehmen tendenziell mehr investieren als andere. Zwischen 2002 und 2016 hätte BNDES erheblich zur Bruttoanlageinvestition in Brasilien beigetragen. Mehrere Autoren schränken diesen positiven Beitrag dennoch ein, indem sie darauf hinweisen, dass die BNDES auch erfolgreiche Unternehmen finanziert hat, die sich direkt von privaten Geschäftsbanken hätten finanzieren können. Dieser Mechanismus wird als „Crowding-Out-Effekt“ bezeichnet.

In den letzten Jahren hat sich das Mandat des BNDES weiterentwickelt, um Umweltfragen und die Finanzierung globaler öffentlicher Güter deutlich zu integrieren. Im Jahr 2019 hat die Bank eine neue Richtlinie zur sozialen und ökologischen Verantwortung eingeführt, die nichtfinanzielle Aspekte vollständig in ihre Strategie und Geschäftstätigkeit integriert. Im selben Jahr wurde es vom Green Climate Fund für sein Engagement „zur Förderung von Projekten, die zur Reduzierung von Treibhausgasemissionen und zur Abschwächung der Auswirkungen des Klimawandels beitragen“ akkreditiert.

BNDES war damit die erste brasilianische Bank, die 2017 eine grüne Anleihe im Wert von einer Milliarde Dollar auf internationalen Märkten emittierte. Tatsächlich stiegen die Green-Finance-Zusagen der BNDES zwischen 2018 und 2022 um 37 %. Auch wenn sich die Literatur über die treibende Rolle einig ist, die die Bank bei der Finanzierung der Energiewende Brasiliens spielt, gibt es dennoch nur wenige Studien zu ihren Auswirkungen auf die Entwaldung.

Letztendlich lädt uns die Erfahrung des BNDES dazu ein, das Handeln von Entwicklungsbanken im Zusammenhang mit allen öffentlichen Maßnahmen zu überdenken. Per Definition stellen diese Institutionen ein quasi-fiskalisches Instrument der öffentlichen Ordnung dar. Um ihr Entwicklungspotenzial in der Wirtschaft vollständig zu verstehen, ist es daher wichtig, über ihre Aktivitäten im Einklang mit allen Haushalts-, Währungs- und Industriepolitiken nachzudenken. Generell sollten bei der Forschung zu öffentlichen Förderbanken deren Interaktionen mit allen öffentlichen und privaten Wirtschaftsakteuren stärker berücksichtigt werden.

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