Marokko behält sein Rating bei S&P

S&P bestätigt das Rating Marokkos für seine Staatsschulden und belässt seine Bewertung im Hinblick auf die Aussichten des Königreichs unverändert bei BB positiv B (BB+/B). Laut ihrem jüngsten Bewertungsbericht, der am 30. September veröffentlicht wurde, erreichte das Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 3,4 % und lag damit unter den von der Agentur im März 2024 prognostizierten 3,1 %. Ein Rückgang aufgrund von Dürre und den Auswirkungen von Regenfällen auf die Landwirtschaftssaison.

Standard & Poor’s (S&P) hat gerade das Rating der Staatsschulden Marokkos bekannt gegeben. Die amerikanische Ratingagentur behielt ihre Bewertung bei BB positiv B bei. In ihrem neuesten Bewertungsbericht, der am 30. September veröffentlicht wurde, gibt S&P Global Ratings an, dass das Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 3,4 % erreichen wird. Das ist ein Wert weniger als die Prognose der Agentur von 3,1 % im März . Dieser Rückgang könnte durch die Auswirkungen der Dürre erklärt werden.

Standard & Poor’s erinnert daran, dass Niederschläge das Wirtschaftswachstum stark beeinflussen, trotz der anhaltenden Bemühungen zur Diversifizierung der marokkanischen Wirtschaft, die daher weiterhin anfällig für klimatische Gefahren ist. Nach Ansicht der amerikanischen Agentur spiegeln die positiven Aussichten für Marokko die Tatsache wider, dass das Königreich auf seinen jüngsten Ergebnissen bei der Umsetzung sozioökonomischer und haushaltspolitischer Reformen aufbaut. Dies würde den Weg für ein stärkeres und integrativeres Wachstum sowie eine Verringerung der Haushaltsdefizite ebnen.

Was das positive Szenario betrifft, könnte die Agentur ihr Rating in den nächsten 12 Monaten erhöhen, wenn die Regierung weiterhin Strukturreformen durchführt, die wahrscheinlich zu einem stärkeren Wirtschaftswachstum führen würden.

Was das Negativszenario betrifft, könnte es im gleichen Zeitraum zu einer Abwärtskorrektur der Prognose kommen, wenn sich das Wirtschaftswachstum, die Haushaltskonsolidierung oder die Reformdynamik als schwächer als erwartet erweisen.

Derzeit werden nach Angaben der Agentur eine Reihe von Reformen durchgeführt, die darauf abzielen, Investitionen im Wasser- und Energiesektor zu priorisieren und den rechtlichen, institutionellen und regulatorischen Rahmen zu modernisieren. Es wird auch an das Ziel der Regierung erinnert, den Anteil der privaten Investitionen (in- und ausländische) bis 2035 auf zwei Drittel der Gesamtinvestitionen zu konsolidieren, verglichen mit derzeit etwa einem Drittel.

Umsetzung ergänzender Reformen
Dieses Ziel wird jedoch von der Umsetzung ergänzender Reformen abhängen, die die Fähigkeit Marokkos unterstützen, seine Attraktivität für ausländische und inländische Investitionen zu steigern. Nach Angaben der Agentur stiegen die Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen (FDI) im ersten Halbjahr 2024 um 51,6 %. Letzteres weist darauf hin, dass „die Umsetzung von Strukturreformen und sozialen Unterstützungsprogrammen kurzfristig einen starken Rückgang der Haushaltsdefizite verhindern und gleichzeitig das Wachstum fördern und mittel- und langfristig de facto die Haushaltskonsolidierung unterstützen wird“.

S&P prognostiziert daher, dass das Haushaltsdefizit der marokkanischen öffentlichen Verwaltungen schrittweise auf 4,2 % des BIP im Jahr 2024 sinken wird, gegenüber 4,4 % im Jahr 2023, bevor es bis 2027 in Richtung 3 % tendiert. Dennoch haben die Behörden nach Angaben der Agentur im Jahr 2020 damit begonnen, die Subventionen für Butangas zu reduzieren Mai 2024, und sie beabsichtigen, die verbleibenden Subventionen sowohl für Weizen als auch für Zucker in den kommenden Jahren auslaufen zu lassen.

Dadurch werden Ressourcen frei, um einen Teil der Ausweitung der Krankenversicherung und gezielter Familienbeihilfen zu finanzieren. Außerdem haben die Behörden mit der Umsetzung der Mehrwertsteuerreform begonnen, mit dem Ziel, das Steuersystem zu vereinfachen und die Formalisierung von Unternehmen zu fördern, und folgen damit dem gleichen Ansatz wie bei der Einkommensteuer und Steuern. Körperschaftsteuer in den letzten zwei Jahren.

Das Pro-Kopf-Einkommen bleibt niedrig
Standard & Poor’s ist davon überzeugt, dass Wirtschaftsreformen, Diversifizierung und Widerstandsfähigkeit eine robustere Wachstumsaussicht unterstützen, auch wenn das Pro-Kopf-Einkommen unter dem seiner Mitbewerber bleibt. In diesem Zusammenhang wird prognostiziert, dass das BIP-Wachstum Marokkos im Zeitraum 2024–2027 durchschnittlich 3,6 % erreichen wird, verglichen mit 1,5 % im Zeitraum 2020–2023, dank der Leistung des Tourismus-, Automobil- und Transportsektors. Luftfahrt. Zusätzliche Unterstützung wird von einer stärkeren Inlandsnachfrage kommen, unterstützt durch eine niedrigere Inflation und höhere private Investitionen, die von den laufenden Wirtschaftsreformen und einem stärkeren Wachstum im Euroraum, dem wichtigsten Handelspartner Marokkos, profitieren werden.

Die marokkanische Wirtschaft wird auch nach und nach von der Entwicklung großer Projekte im Hinblick auf den Afrikanischen Nationen-Pokal 2025 und die Fußballweltmeisterschaft 2030, die beide im Land organisiert werden, von der Umsetzung sozioökonomischer Reformen profitieren. -wirtschaftlich und die Steigerung der Exportkapazität des Landes. Hinzu kommt die Kapazitätserweiterung des Tanger-Med-Hafens, der ihn zum größten Hafen im Mittelmeerraum und in Afrika macht.

Darüber hinaus basiert das Wirtschaftswachstum des Königreichs immer noch weitgehend auf der Landwirtschaft, was das Land besonders anfällig für klimatische Bedingungen macht. Tatsächlich macht der Agrarsektor etwa 10 % des BIP und 30 % der Arbeitsplätze aus. Der Zeitraum von 2019 bis 2022 war nach Angaben der Generaldirektion für Meteorologie der trockenste seit den 1960er Jahren, während 2023 und das erste Halbjahr 2024 ebenfalls von geringen Niederschlägen geprägt waren. Marokko hat mit der Umsetzung eines Aktionsplans zur Linderung der Wasserknappheit begonnen.

Dazu gehören nach Angaben der Agentur erhebliche Investitionen in die Infrastruktur, darunter neue Staudämme sowie Entsalzungs- und Wasserwiederverwendungsanlagen, sowie Maßnahmen zur Effizienzsteigerung und Optimierung des Wasserverbrauchs. Wasser, einschließlich Wassertransfer- und Verbundprogrammen.

Auch wenn Marokkos Pro-Kopf-BIP unter dem der meisten seiner Mitbewerber bleiben wird, wird es nach Angaben der Agentur allmählich ansteigen und im Jahr 2027 fast 4.900 Dollar erreichen, verglichen mit rund 3.900 Dollar im Jahr 2023.

Darüber hinaus bleibt das Staatsschuldenprofil günstig, auch wenn die Haushaltskonsolidierung nur langsam voranschreitet. S&P prognostiziert, dass das Haushaltsdefizit der marokkanischen öffentlichen Verwaltungen bis 2027 schrittweise auf 3 % des BIP sinken wird. Die öffentlichen Finanzen werden von höheren Einnahmen in Schlüsselsektoren wie Phosphaten und Tourismus sowie von der Fortsetzung der Haushaltsreformen profitieren.

Es wird erwartet, dass sich das Leistungsbilanzdefizit im Zeitraum 2024–2027 auf durchschnittlich 1,6 % des BIP verbessert. Eine Verbesserung, die auf eine stärkere Inlandsnachfrage zurückzuführen wäre. Die ausländischen Direktinvestitionen würden in den kommenden Jahren schrittweise zunehmen, da die Umsetzung struktureller Wirtschaftsreformen das Land für Investoren attraktiver machen würde.

Yassine Sabre / ECO Inspirationen