(Bloomberg) — Nvidia Corp. hat diese Woche Werte im Wert von über 400 Milliarden US-Dollar verloren und damit wichtige Aktienindizes belastet, da die Nervosität über die Gesundheit der US-Wirtschaft und einen möglicherweise überzogenen KI-Handel zunimmt.
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Der weltweit größte Chiphersteller für künstliche Intelligenz hat in den letzten zwei Wochen ein Fünftel seines Wertes eingebüßt. Die Verluste zeigen auch ein dringlicheres Problem für die Anleger des 2,5 Billionen Dollar schweren Giganten: Seine Volatilität stellt mittlerweile die der anderen „Magnificent Seven“ in den Schatten und lässt Bitcoin wie einen Ruhepol erscheinen.
Die Nvidia-Aktien schwankten in den letzten 30 Handelstagen zwischen 90,69 und 131,26 Dollar, wobei am Dienstag ein Rekordwertverlust verzeichnet wurde. Diese Schwankung trieb die realisierte Volatilität der letzten 30 Tage auf 80 – mehr als das Vierfache der Microsoft Corp., das Doppelte des Bitcoin-Werts und mehr als Meme-Aktien wie Donald Trumps Medienunternehmen und Elon Musks Tesla Inc.
Der Absturz hat die Aktie auf ihren schlechtesten Zweiwochenkurs seit zwei Jahren gebracht, wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen. Die Rückgänge erfolgten nach einer verhaltenen Prognose und Problemen mit dem Blackwell-Chip, die die Euphorie der Anleger dämpften. Dann kam die Nachricht, dass das US-Justizministerium im Zuge einer eskalierenden Kartelluntersuchung Vorladungen verschickt hat. Die allgemeine Stimmung für die Chiphersteller wurde noch dadurch verstärkt, dass Broadcom Inc. eine enttäuschende Umsatzprognose veröffentlichte.
„Wir befinden uns gerade in einem sehr schwierigen Marktumfeld“, sagte Rhys Williams, Chefstratege bei Wayve Capital Management LLC, und fügte hinzu, dass der KI-Handel noch in den Kinderschuhen steckt. Dennoch „kann von Tag zu Tag jeder nur raten, wo der Tiefpunkt liegt.“
Lohnendes Jahr
Natürlich hat die Aktie die Anleger in diesem Jahr trotz des jüngsten Rückgangs großzügig belohnt. Die Aktien sind in diesem Jahr immer noch um mehr als 100 % gestiegen und haben ihren Marktwert um etwa 1,3 Billionen Dollar erhöht. Und die Wall Street geht allgemein davon aus, dass Nvidia weiterhin gut positioniert ist, da Unternehmen ihre Infrastruktur im Zusammenhang mit KI ausbauen, ein Prozess, der voraussichtlich noch mindestens mehrere Quartale andauern wird.
Die größten Kunden von Nvidia – insbesondere Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Alphabet Inc. und Amazon.com Inc., die laut von Bloomberg zusammengestellten Daten zusammen mehr als 40 Prozent des Umsatzes von Nvidia ausmachen – haben in den letzten Quartalen ihre Ausgabenpläne bekräftigt.
Die Ergebnisse von Nvidia aus der vergangenen Woche bestätigten diese rosige Aussicht. Der Umsatz verdoppelte sich mehr als und fiel besser aus als erwartet, ebenso wie der bereinigte Gewinn. Das Unternehmen gab auch eine Umsatzprognose ab, die den Analystenkonsens übertraf, obwohl sie die oberen Schätzungen nicht erreichte.
Die Geschichte geht weiter
Dieses Ergebnis enttäuschte die Marktteilnehmer, die an überwältigende Berichte gewöhnt waren. Es verstärkte auch die Bedenken derjenigen, die den langfristigen Aussichten für Investitionen in KI skeptisch gegenüberstehen.
Das alles bedeutet, dass die Volatilität bei den Aktien von Nvidia und anderen Chipherstellern wahrscheinlich anhalten wird, während die Anleger die Entwicklung des KI-Themas verarbeiten. Für Vermögensverwalter, die langfristig investieren wollen, könnte das eine Chance bedeuten.
„Für einen langfristigen Investor ist dies ein guter Zeitpunkt, um mit dem Ausprobieren zu beginnen“, sagte Williams von Wayve Capital. „Wenn mir heute jemand neues Geld geben würde, würde ich begeistert einige KI-bezogene Aktien hinzufügen.“
– Mit Unterstützung von Ryan Vlastelica.
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