Trotz der angespannten politischen und wirtschaftlichen Lage hat die Ratingagentur Standard & Poor’s beschlossen, das Rating der französischen Staatsschulden bei „AA-“ mit stabilem Ausblick beizubehalten. Eine Entscheidung, die im Gegensatz zu den jüngsten Herabstufungen anderer Behörden steht und die Haushaltsbemühungen der Regierung unterstreicht.
Haushaltsstabilität wird begrüßt, aber unter Bedingungen
Die Ankündigung erfolgte am Freitagabend und überraschte alle: Standard & Poor’s (S&P) beschloss, das französische Schuldenrating bei „AA-“ mit stabilem Ausblick zu belassen. Diese Wahl erfolgt, da mehrere konkurrierende Agenturen, wie etwa Fitch und Moody’s, kürzlich ihre Einschätzung gesenkt haben. In seiner Pressemitteilung begründete S&P seine Entscheidung damit, dass Frankreich trotz Verzögerungen bei der Umsetzung mittelfristig in der Lage sei, die europäischen Haushaltsvorgaben einzuhalten.
Antoine Armand, Wirtschaftsminister, begrüßte dies „ vertrauenswürdiges Zeichen », wobei wir uns der mit politischer Instabilität verbundenen Risiken bewusst sind. „ Ohne einen Haushalt könnten die Schuldenfinanzierungskosten explodieren und sich auf den privaten Konsum, die Unternehmensinvestitionen und das Wachstum des Landes auswirken », warnte er während einer Pressekonferenz. Er forderte eine kollektive Verantwortung und erinnerte daran, dass der Haushalt, der derzeit im Senat debattiert wird, bereits Verbesserungen vorsieht, insbesondere bei der Neubewertung kleiner Renten.
Diese positive Entscheidung von S&P steht im Gegensatz zu einer Reihe besorgniserregender Signale: einem steigenden Haushaltsdefizit, das von 5,1 % auf 6,1 % des BIP im Jahr 2024 ansteigt, und einer Verschuldung, die 2027 mit 116,5 % des BIP ihren Höhepunkt erreichen dürfte. Michel Barnier, Prime Der Minister bekräftigte jedoch sein Engagement, das Defizit dank eines Sparplans in Höhe von 60 Milliarden Euro um „rund 5 %“ zu senken. Doch die Zugeständnisse, die gemacht werden, um politische Unterstützung zu gewinnen, erschweren die Erreichung dieses Ziels.
Schulden unter verstärkter Überwachung
An den Finanzmärkten herrscht weiterhin ein gewisses Misstrauen: Frankreichs Zinssatz für 10-jährige Anleihen, der oft als Barometer für das Anlegervertrauen angesehen wird, übertraf diese Woche kurzzeitig den Zinssatz Griechenlands. Obwohl er nach der S&P-Ankündigung wieder auf 2,9 % zurückging, spiegelt er die anhaltende Fragilität der französischen Staatsfinanzen wider.
Trotz dieser Atempause scheint der Weg zu einer dauerhaften Verbesserung der öffentlichen Finanzen schwierig zu sein. Die Exekutive muss in einem turbulenten parlamentarischen Klima überzeugen, in dem jede Haushaltsentscheidung genau unter die Lupe genommen wird. Die Europäische Kommission ihrerseits bestätigte den französischen Haushaltskurs und bot stillschweigende Unterstützung für die Bemühungen der Regierung an.
Allerdings wird diese Stabilität, wie S&P betonte, von der Fähigkeit Frankreichs abhängen, seinen Haushaltskurs zu begradigen und gleichzeitig die politischen Spannungen abzubauen. Eine heikle Aufgabe, die weiterhin von entscheidender Bedeutung ist, um das Vertrauen der Märkte und Agenturen zu wahren.
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