Der US-Dollar bleibt unter Druck

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Die globalen Aktienmärkte konsolidieren weiterhin die jüngsten Gewinne. Der S&P ist im frühen Nachmittagshandel um 0,5 % gestiegen, während die wichtigsten europäischen Indizes geschlossen oder unverändert blieben. Der Nikkei erreichte gestern ein 33-Jahres-Intraday-Hoch, bevor er mit einem Minus von 0,6 % schloss. Japanische Aktien sind in diesem Jahr um fast 30 % gestiegen, was auf starke Unternehmensergebnisse, einen schwachen Yen und Fortschritte bei der Unternehmensführung zurückzuführen ist. Die globalen Anleiherenditen sind geringfügig höher und der US-Dollar hat die jüngsten Verluste verlängert.

Die Ölpreise sind weiter gestiegen. Die Rohölpreise der Sorte Brent stiegen um 2 % und liegen nun wieder über 82 $ pro Barrel. Es wird erwartet, dass die Opec+ bei ihrem Treffen am Sonntag in Wien eine Verlängerung der Produktionskürzungen in Betracht zieht.

Geschäftsbanken in China hielten die Leitzinsen im November stabil. Der Leitzins für einjährige Kredite blieb unverändert bei 3,45 %, während der Zinssatz für fünfjährige Kredite bei 4,2 % belassen wurde. Dies entsprach den Erwartungen. Der 5-Jahres-Zinssatz dient als Referenzpunkt für Hypotheken und wird als Spread zum einjährigen Leitzins der PBOC angegeben, der letzte Woche unverändert bei 2,5 % belassen wurde.

EZB-Ratsmitglied Wunsch sagte in einem Bloomberg-Interview, dass die EZB die Kreditkosten möglicherweise erneut erhöhen muss, wenn die Marktpreisgestaltung für eine lockerere Politik den geldpolitischen Kurs der Bank untergräbt. Wunsch gehört zu den restriktiveren Mitgliedern im Rat und seine Äußerungen haben wenig dazu beigetragen, die Preisgestaltung auf den Geldmärkten zu verändern, obwohl EUR/USD einen Anstieg verzeichnete.

Die Renditen europäischer Anleihen stiegen, wobei die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen um 3 Basispunkte auf 2,62 % stiegen. Italienische Anleihen erzielten eine Outperformance, nachdem Moody’s beschlossen hatte, seinen Ausblick von negativ auf stabil zu ändern. Der Spread zwischen 10-jährigen italienischen BTPs und deutschen Bundesanleihen hat sich aufgrund der verbesserten Risikostimmung seit Mitte Oktober von 208 Basispunkten auf 173 Basispunkte verringert. Die Renditen von US-Staatsanleihen waren über die gesamte Kurve hinweg geringfügig höher, wobei die 10-Jahres-Renditen im Vorfeld der 20-Jahres-Auktion im Wert von 16 Milliarden US-Dollar um 2 Basispunkte auf 4,45 % stiegen.

Der US-Dollar setzte seinen jüngsten Rückgang fort. Das Unternehmen stand unter Druck, da die Inflations- und Aktivitätsdaten schwächer ausfielen als erwartet, was die Erwartungen der Anleger bestärkte, dass der Straffungszyklus der Fed abgeschlossen sei. Der Dollarindex fiel um weitere 0,4 %.

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Asiatische Währungen haben sich stark entwickelt. Der USD/JPY konnte gestern im asiatischen Handel die psychologische Marke von 150 nicht wieder erreichen, bevor er 0,8 % tiefer handelte. Große spekulative Short-Positionierungen im Yen könnten eine Abwärtsbewegung des USD/JPY verstärken. Ein stärker als erwarteter PBOC-Fix und der allgemein schwache Dollar-Hintergrund trugen dazu bei, dass der USD/CNH auf den niedrigsten Stand seit Anfang September fiel.

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Der NZD konnte nicht an die Gewinne der gestrigen lokalen Sitzung anknüpfen und ist über Nacht geschlossen und unverändert. Eine Aufwärtsbewegung verlor vor dem technischen Widerstand im Bereich von 0,6055/60, der in den letzten 8 Wochen mehrfach mit den Höchstständen übereinstimmte, an Dynamik. NZD/AUD blieb stabil, während NZD/JPY auf 89,40 zurückfiel.

Die neuseeländischen Renditen stiegen gestern in der lokalen Sitzung im Zuge einer parallelen Kurvenverschiebung leicht an. 10-jährige Staatsanleihen stiegen um 3 Basispunkte auf 4,91 % und konsolidieren weiterhin den starken Renditerückgang der letzten Woche. Anleihen schnitten im Vergleich zu Swaps schlechter ab, wobei die 10-jährige Staatsanleihe als Benchmark (April 2033) 15 Basispunkte über dem Swap mit derselben Laufzeit gehandelt wurde. Australische Anleihen-Futures sind in Bezug auf die Rendite um 3-4 Basispunkte höher, was darauf hindeutet, dass die NZGB-Renditen bei Eröffnung leicht nach oben tendieren.

Die NZ Local Government Funding Agency (LGFA) hat gestern eine 7-jährige Emission in australischen Dollar aufgelegt. Dies folgt auf die erste 5-jährige AUD-Transaktion im Juli dieses Jahres.

Im Wirtschaftskalender steht uns ein ruhiger Tag bevor. Die Handelsdaten für Oktober werden veröffentlicht und das jährliche Defizit wird voraussichtlich weiter schrumpfen, nachdem es im Mai einen Höchststand von 17 Milliarden NZ$ erreicht hatte.

Der Gouverneur der Reserve Bank of Australia (RBA), Bullock, spricht auf einer Podiumsdiskussion und der Markt wird nach Hinweisen zur leichten Zinserhöhungsneigung der Bank suchen. Es ist unwahrscheinlich, dass das Protokoll der RBA-Sitzung im November zusätzliche Informationen liefern wird, da die Erklärung zur Geldpolitik bereits Einblicke in die jüngste Entscheidung gegeben hat, die Zinsen auf 4,35 % zu erhöhen.

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