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In einer Kreuzanalyse der Ölmärkte sind sich Goldman Sachs und Bank of America einig, dass die Ölpreise trotz komplexer wirtschaftlicher und geopolitischer Zusammenhänge kurzfristig optimistisch steigen werden.
Während Goldman Sachs voraussagt, dass der Preis für Brent-Öl im vierten Quartal 77 Dollar pro Barrel erreichen könnte, warnt die Bank of America, dass Händler, die auf weitere Preisrückgänge setzen, den bevorstehenden Anstieg der Energienachfrage unterschätzen könnten, insbesondere angesichts der bevorstehenden „Produktivitätsrevolution“.
Faktoren hinter dem Anstieg der Barrelpreise laut Goldman Sachs
Erstens weist die Bank auf einen erwarteten Rückgang des weltweiten Angebots um rund 500.000 Barrel pro Tag hin, der auf eine Produktionskürzung in Kanada, Russland und den Schieferölfeldern der USA zurückzuführen sei. Dieser Rückgang geht mit einer steigenden Nachfrage einher, insbesondere in China und den OECD-Ländern, die durch eine mögliche Lockerung der chinesischen Politik unterstützt wird.
Darüber hinaus verdeutlichen jüngste Klimaereignisse wie die Entstehung des Hurrikans Helene die Anfälligkeit der Ölinfrastrukturen gegenüber Naturkatastrophen.
Goldman relativiert diesen Optimismus allerdings durch die Berücksichtigung der geopolitischen Instabilität, insbesondere im Nahen Osten. Dort hatte die Eskalation der Spannungen dazu geführt, dass der Brent-Preis in der Vorwoche um 4% gestiegen war, bevor er aufgrund beruhigenderer Signale aus dem Iran wieder fiel.
Trotz dieser Volatilität bleibt der langfristige Markt stark, mit einer Preisspanne zwischen Einmonats- und 36-Monats-Brent-Kontrakten, die nach Einschätzung von Goldman um 8 Dollar unterbewertet ist.
Die Produktivitäts- und Energierevolution laut Bank of America
Die Bank of America (BofA) wiederum konzentriert sich auf längerfristige Entwicklungen und betont, dass die Energienachfrage bereits im nächsten Jahr deutlich steigen könnte. Analysten der zweitgrößten Bank der USA und der sechstgrößten Bank der Welt glauben, dass die aktuellen pessimistischen Prognosen auf Faktoren wie der wahrgenommenen Schwäche der chinesischen Nachfrage und internen Spannungen innerhalb der OPEC+ beruhen.
Sie erwarten jedoch eine Trendwende und verweisen auf eine „Produktivitätsrevolution“, die durch große technologische Fortschritte, darunter künstliche Intelligenz (KI), vorangetrieben werde. Diese Technologie werde laut der Bank einen erhöhten Energieverbrauch erfordern, insbesondere aus zuverlässigen Quellen wie Erdgas, das in einigen Sektoren Kohle ersetzen könnte.
BofA prognostiziert, dass diese technologische Revolution in Verbindung mit der wirtschaftlichen Erholung zu einem Anstieg des weltweiten Energiebedarfs um 3 % im Jahr 2024 führen wird. Damit wird die Fähigkeit erneuerbarer Energien, diesen Bedarf zu decken, übertroffen. Infolgedessen wird die Nachfrage nach Kohlenwasserstoffen, insbesondere nach Öl, voraussichtlich steigen, was wiederum die Preise in die Höhe treibt.
Die Bank schätzt außerdem, dass das globale Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2024 um 3,3 Prozent wachsen könnte, was diese Nachfrage weiter ankurbeln würde.
Eine verstärkte Aufwärtsdynamik
Diese beiden Visionen der Finanzinstitute stimmen in der Tatsache überein, dass die Nachfrage nach Energie trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten und geopolitischer Schwankungen steigen wird. Grund dafür sind sowohl traditionelle Faktoren (begrenztes Angebot, Nachfrage aus China) als auch strukturelle Veränderungen (technologische Revolution).
Vor diesem Hintergrund könnten die Ölpreise durchaus auf ihrem hohen Niveau verharren oder sogar über die derzeitigen Erwartungen hinaus steigen.
Während Goldman Sachs sich vor allem auf kurzfristige Angebots- und Nachfragefaktoren konzentriert, betont die Bank of America den technologischen Wandel und den wachsenden Energiebedarf der Weltwirtschaft, um ihre mittel- und langfristigen Preissteigerungsprognosen zu untermauern.
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