Der Dollar blieb am Montag weitgehend stabil, da ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht die Wetten bestärkte, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr erneut zweimal senken könnte, während der Yen zu Beginn der Woche leicht schwächelte.
Der Yen verzeichnete letzte Woche den größten wöchentlichen Anstieg seit mehr als 17 Monaten, nachdem es zwei Episoden angeblicher Interventionen der japanischen Regierung gegeben hatte, um die Währung von ihrem 34-Jahres-Tief von 160,245 pro Dollar zu drücken.
Am Montag schwächte sich der Yen im frühen Handel um 0,43 % auf 153,62 pro Dollar ab, nachdem er am Freitag ein Dreiwochenhoch von 151,86 erreicht hatte, da der Dollar nach der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten an Boden verlor.
Die Märkte auf dem chinesischen Festland waren letzte Woche drei Tage lang geschlossen. Doch der Offshore-Yuan stieg vor dem Hintergrund des allgemeinen Rückgangs des Dollars, nachdem Daten eine Abkühlung auf dem US-Arbeitsmarkt zeigten und Fed-Chef Jerome Powell den Lockerungstrend der Zentralbank bestätigte und Japan intervenierte, um den Yen in die Höhe zu treiben.
Der Offshore-Yuan lag zuletzt bei 7,1959 pro Dollar und legte letzte Woche um mehr als 1 % zu.
Japan ist am Montag wegen eines Feiertags geschlossen, ebenso Großbritannien, was voraussichtlich zu geringeren Mengen führen wird. Da die japanischen Behörden jedoch die ruhigen Phasen der letzten Woche nutzten, um in den Yen-Markt einzugreifen, werden die Händler den ganzen Tag über in Alarmbereitschaft sein.
Die mehr als 9 Billionen Yen, die die Bank of Japan Berichten zufolge letzte Woche ausgegeben hat, um den fragilen Yen zu stützen, haben ihr nur Zeit verschafft, sagen Analysten, da der Markt die Währung immer noch als käufliche Ware betrachtet.
Der wöchentliche Bericht der Commodity Futures Trading Commission über Händlerverpflichtungen zeigte, dass nichtkommerzielle Händler, zu denen spekulativer Handel und Hedgefonds gehören, ihre Short-Yen-Positionen zum Stichtag der Woche bis zum 30. April auf 168.388 Futures-Kontrakte reduzierten, was immer noch nahe bei ihrem Wert liegt bedeutendsten bärischen Positionen seit 2007.
Während Japan eindeutig über die Fähigkeit verfügt, weiter einzugreifen, bleibt das gesamte makroökonomische Umfeld für den Yen sehr negativ, so die Strategen von Goldman Sachs, die anmerken, dass der „Erfolg“ der Intervention bisher nur begrenzt ist.
„Aber Zeit zu kaufen ist immer hilfreich, da es das Risiko wirtschaftlicher Störungen aufgrund der Wechselkursanpassung verringert und die Währung stabilisieren könnte, bis das wirtschaftliche Umfeld für den Yen günstiger wird“, heißt es in einer Notiz.
DER WEG DER FED
Daten vom Freitag zeigten, dass sich das Beschäftigungswachstum in den USA im April stärker als erwartet verlangsamte und das jährliche Lohnwachstum zum ersten Mal seit fast drei Jahren unter 4,0 % fiel, da Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt den Optimismus verstärkten, dass die US-Notenbank eine „sanfte“ Lockerung herbeiführen könnte „Landung“ für die Wirtschaft.
Die Märkte preisen nun Senkungen von 45 Basispunkten in diesem Jahr ein, wobei eine Zinssenkung im November durchaus erwartet wird.
Die Fed hielt die Zinssätze am Ende ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung erwartungsgemäß stabil, deutete jedoch an, dass sie weiterhin zu möglichen Zinssenkungen neigt, obwohl diese länger dauern könnten als ursprünglich geplant.
„Während die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich eher bei 3 als bei 2 % bleiben wird, gehen wir davon aus, dass sich die Inflation gerade so weit verlangsamt, dass sie die Messlatte der Fed für Zinssenkungen im „Sommer“ erfüllt, sagten Citi-Strategen in einer Notiz.
„Die Argumente für eine Kürzung werden viel stärker sein, wenn wir Recht haben, dass der Beschäftigungsrückgang im April ein Zeichen für eine weitere Abschwächung ist.
Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, lag bei 105,12, nachdem er am Freitag ein Dreiwochentief von 104,52 erreicht hatte.
Der Euro stieg um 0,07 % auf 1,0765 US-Dollar, während das britische Pfund bei 1,2547 US-Dollar notierte, was einem Tagesplus von 0,02 % entspricht.
