Marktkommentar – Der Dollar bleibt schwach, da die Zinssenkungswetten der Fed zunehmen

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  • Der US-Arbeitsmarkt kühlt sich stärker ab als erwartet

  • Der Dollar rutscht ab, da zwei Zinssenkungen in diesem Jahr wahrscheinlicher werden

  • Der Yen gibt nach, da die Interventionsdynamik nachlässt

  • Wall Street freut sich über die Aussicht auf niedrigere Zinssätze

Die Anleger erhöhen ihre Wetten auf Zinssenkungen durch die Fed

Der US-Dollar stürzte am Freitag auf breiter Front ab und die Verluste gegenüber einigen seiner wichtigsten Währungen weiteten sich am Montag aus, nachdem der US-Beschäftigungsbericht enthüllte, dass die größte Volkswirtschaft der Welt im April die geringsten Beschäftigungszuwächse seit sechs Monaten verzeichnete, während das jährliche Lohnwachstum unter 4,0 % fiel. Zum ersten Mal seit drei Jahren.

Anzeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt schneller als erwartet abkühlt, ermöglichten es den Anlegern, ihre Zinssenkungswetten auszuweiten, insbesondere nachdem Fed-Chef Powell letzte Woche angedeutet hatte, dass der Ausschuss immer noch zu Zinssenkungen tendiere. Den Fed Funds Futures zufolge besteht eine Wahrscheinlichkeit von fast 85 %, dass im September eine Senkung um einen Viertelpunkt erfolgt, während die Gesamtzahl der bis zum Jahresende erwarteten Senkungen im Wert von Basispunkten auf 45 gestiegen ist.

Was die Marktteilnehmer möglicherweise auch dazu ermutigt hat, ihre Zinssenkungswetten zu erhöhen, waren Äußerungen der Fed-Beamten John Williams und Thomas Barking, die Powells Ansicht bestätigten, dass Zinserhöhungen unwahrscheinlich sind und dass sie letztendlich die Zinsen senken werden.

Vor diesem Hintergrund und in Ermangelung wichtiger US-Daten wird die Aufmerksamkeit heute wahrscheinlich auf eine Rede des Fed-Präsidenten von Minneapolis, Neel Kashkari, gerichtet sein. Kashkari ist ein ausgesprochener Falke und daher könnten Händler gespannt sein, ob er mit seinen Kollegen einer Meinung ist. Wenn er die Ansicht teilt, dass die nächste Zinsbewegung höchstwahrscheinlich nach unten gerichtet sein wird, könnte der Dollar weitere Verluste erleiden, da die Anleger ihren impliziten Zinspfad noch etwas weiter senken.

Wenn Kashkari die Ansicht teilt, dass die nächste Zinsbewegung höchstwahrscheinlich nach unten gerichtet sein wird, könnte der Dollar weitere Verluste erleiden, da die Anleger ihren impliziten Zinspfad noch etwas weiter senken.

Yen fällt nach starker Woche zurück

Der Yen startete diese Woche mit einem Rückschlag, nachdem er seine stärkste Woche seit Anfang Dezember 2022 beendet hatte, was auf zwei Episoden mutmaßlicher Interventionen der japanischen Behörden zurückzuführen war.

Obwohl die japanische Währung seit der ersten Interventionsrunde, die ausgelöst wurde, nachdem der Dollar/Yen über 160 gestiegen war, bis zu 5,25 % zulegte, bestätigt der Rückgang in dieser Woche die Ansicht, dass Interventionen allein möglicherweise nicht ausreichen, um das Blatt umzukehren.

Ja, die Chancen für einen weiteren Angriff der japanischen Behörden bleiben hoch, aber damit die Yen-Erholung nachhaltig ist, muss die BoJ möglicherweise auch den Ton ihrer Sprache ändern. Auf ihrer letzten Sitzung verzichtete die Bank darauf, klare Signale zu geben, ob bald eine weitere Zinserhöhung gerechtfertigt sein könnte, und enttäuschte damit diejenigen, die eine Maßnahme im Sommer erwarteten.

Die Chancen für einen weiteren Angriff der japanischen Behörden bleiben hoch, aber damit die Yen-Erholung nachhaltig ist, muss die BoJ möglicherweise auch den Ton ihrer Sprache ändern.

Der Aussie rutscht ab, da die RBA ihre neutrale Haltung beibehält

Der Aussie war die Währung, die seit Freitag am meisten von der Talfahrt des Dollars profitierte, aber heute gab er einen beträchtlichen Teil dieser Gewinne wieder ab, nachdem die RBA bekräftigte, dass die Entwicklung der Zinssätze weiterhin ungewiss sei und dass der Vorstand „über nichts entscheidet“. oder raus.“

Da sich die Inflation in Australien als hartnäckiger als erwartet erwies und der Arbeitsmarkt weiterhin stark war, erwarteten die Anleger möglicherweise einen restriktiven Kurswechsel der RBA, weshalb die Beibehaltung einer neutralen Haltung als Enttäuschung empfunden wurde.

Aktien legen zu, da Händler auf eine frühere Zinssenkung hoffen

Die Wall Street begrüßte die Aussicht auf weitere Zinssenkungen durch die Fed, alle drei wichtigen Indizes schlossen am Montag im grünen Bereich. Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq legten um mehr als 1 % zu, wobei ihre technischen Bilder darauf hindeuten, dass die jüngsten Korrekturen vorbei sind und die vorherrschenden Aufwärtstrends zusammengefasst wurden.

Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq legten um mehr als 1 % zu, wobei ihre technischen Bilder darauf hindeuten, dass die jüngsten Korrekturen vorbei sind.

Die Aussicht auf Zinssenkungen der Fed um weitere Basispunkte bis zum Jahresende ist jedoch möglicherweise nicht der einzige Treiber. Eine besser als erwartete Gewinnsaison, in der Technologiegiganten wie Alphabet und Microsoft berichten, dass ihr Wachstum weiterhin durch Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) vorangetrieben wird, hat Anleger auch dazu ermutigt, ihr Risikoengagement zu erhöhen.

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