Die BoE hält die Zinsen stabil und erwartet, dass die Inflation bis Mitte 2026 unter dem Zielwert liegt

Die BoE hält die Zinsen stabil und erwartet, dass die Inflation bis Mitte 2026 unter dem Zielwert liegt
Die BoE hält die Zinsen stabil und erwartet, dass die Inflation bis Mitte 2026 unter dem Zielwert liegt
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Die Bank of England beließ die Zinssätze in einer getrennten Entscheidung mit zwei abweichenden Mitgliedern bei 5,25 %. Gouverneur Andrew Bailey wies darauf hin, dass es verfrüht sei, die Zinsen zu senken. Neue Prognosen gehen davon aus, dass der Preisdruck innerhalb von zwei Jahren unter das Ziel sinken wird.

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Die Bank of England (BoE) hat sich auf ihrer Mai-Sitzung wie erwartet dafür entschieden, den Leitzins bei 5,25 % zu belassen, und unterstreicht damit ihr Engagement für die Beibehaltung einer restriktiven Geldpolitik, die darauf abzielt, die Inflation mittelfristig wieder auf ihrem Ziel von 2 % zu verankern.

In einer getrennten Entscheidung plädierten die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses Swati Dhingra und Dave Ramsden für eine Senkung des Zinssatzes um 0,25 Prozentpunkte auf 5 %, was einer Mehrheit von sieben Mitgliedern entsprach. Dies stellt eine Veränderung im Vergleich zu früheren Treffen dar, bei denen normalerweise nur ein Mitglied anderer Meinung war.

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Mit dieser Entscheidung bleiben die Kreditkosten im Vereinigten Königreich um 2 Prozentpunkte über der Inflationsrate, da der Gesamtpreisdruck den neuesten Daten zufolge im Jahresvergleich auf 3,2 % sinkt.

Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, räumte zwar einen stetigen Rückgang der Inflation ein, bemerkte jedoch: „Wir sind noch nicht an einem Punkt angelangt, an dem wir den Leitzins senken können.“ Bezüglich der Möglichkeit einer Zinssenkung im Juni erklärte er jedoch, dass es vor dieser Sitzung noch zwei weitere Inflationsdaten geben werde.

Die BoE erhöht die Wachstumsprognosen und senkt die Inflationsschätzungen

Was die Konjunkturaussichten betrifft, so wird nun erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal 2024 um 0,4 % und im Folgequartal um 0,2 % wächst.

Für das Gesamtjahr 2024 wird ein Wachstum von 0,5 % prognostiziert, für 2025 und 2026 werden 1 % bzw. 1,25 % erwartet. Diese Zahlen spiegeln einen leichten Anstieg gegenüber früheren Prognosen wider und deuten auf einen vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der wirtschaftlichen Erholung im Vereinigten Königreich hin.

Allerdings warnte die Bank auch vor einer sich abzeichnenden „wirtschaftlichen Flaute“ in den Jahren 2024 und 2025, einem Zeitraum, in dem die Wirtschaft unter ihrem Produktionspotenzial zurückbleiben könnte. Diese Flaute dürfte auf die weiterhin restriktive Geldpolitik zurückzuführen sein, die die Wirtschaftstätigkeit insgesamt dämpfen könnte.

Obwohl sich die Bedingungen am Arbeitsmarkt in letzter Zeit entspannt haben und Indikatoren auf ein nachlassendes Lohnwachstum hindeuten, geht die Bank of England immer noch davon aus, dass der Arbeitsmarkt insgesamt angespannter ist als in der Vergangenheit üblich.

Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich leicht von 4,4 % im vierten Quartal 2024 auf 4,8 % bis Ende 2026 steigen.

Was den Preisdruck betrifft, betonte die Bank of England, dass die Gesamtinflation der Verbraucherpreise weiter zurückgegangen sei, stellte jedoch auch fest, dass die Inflation im Dienstleistungssektor mit 6,0 % im März weiterhin hoch sei.

„Die seit Februar höher als erwartete Lohn- und Dienstleistungsinflation sollte uns zum Nachdenken anregen, aber nicht überinterpretieren“, sagte Gouverneur Andrew Bailey während der Pressekonferenz.

Es wird prognostiziert, dass sich die Verbraucherinflation kurzfristig dem 2-Prozent-Ziel annähert, könnte jedoch später im Jahr aufgrund des Abklingens der energiebezogenen Basiseffekte leicht ansteigen.

Bemerkenswert ist, dass die neue Prognose der Bank of England nun davon ausgeht, dass die jährliche Inflationsrate in zwei Jahren 1,9 % und in drei Jahren 1,6 % betragen wird und damit unter dem Ziel von 2 % liegt.

Mit Blick auf die Zukunft werden die künftigen Entscheidungen der BoE von eingehenden Daten abhängen, insbesondere von Indikatoren für die Beständigkeit der Inflation und die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.

Dazu gehört eine genaue Beobachtung der angespannten Situation auf dem Arbeitsmarkt, der Lohnentwicklung und der Preisinflation bei Dienstleistungen. Die Zentralbank bleibt datenabhängig, was darauf hindeutet, dass Zinsanpassungen auf dem Tisch stehen könnten, wenn sich die Wirtschaftslage deutlich ändert.

Marktreaktionen: Pfund schwächelt, FTSE 100 steigt

Die unmittelbare Marktreaktion auf die Entscheidung der BoE war eine leichte Abschwächung des britischen Pfunds, wobei der Pfund-Dollar-Wechselkurs leicht von 1,25 auf 1,2470 nachgab. Im Gegenzug gewann der Euro gegenüber dem Pfund an Stärke und stieg auf 0,8615.

Erste Reaktionen sahen nach der BoE-Entscheidung eine Abschwächung des britischen Pfunds gegenüber den wichtigsten Währungen.

Der Pfund-Dollar-Wechselkurs sank von fast 1,25 vor der BoE auf 1,2450, während der Euro gegenüber dem Pfund auf 0,8615 anstieg, gegenüber 0,8590 zuvor.

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Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, ein Indikator für die Zinserwartungen, verzeichnete einen leichten Rückgang auf 4,29 %, was auf steigende Erwartungen einer Zinssenkung der Bank of England in naher Zukunft hindeutet.

Die Aktien reagierten positiv: Der FTSE 100-Index stieg um 0,6 % und ist damit auf dem Weg, zum sechsten Mal in Folge Gewinne zu erzielen, was die längste Serie seit Ende Januar darstellen würde.

Die größten Tagesgewinner waren BP (1,5 %), Reckitt Benckiser (1,4 %) und Frasers Group (1,4 %), während die Nachzügler 3i (minus 4,1 %) und HSBC Holdings (minus 3,7 %) waren.

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