? Der Dollar fällt vor der US-Inflation zurück

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? US-VPI-Daten für April werden heute um 14:30 Uhr erwartet.

Die Märkte warten auf eine wichtige makroökonomische Veröffentlichung der Woche, nämlich den US-VPI-Bericht für April, der heute um 14:30 Uhr erscheinen soll. Dieser Bericht wird genau beobachtet, da die Inflation mittlerweile ein Schlüsselfaktor im Entscheidungsprozess der Fed ist. Allerdings waren die jüngsten Daten aus der US-Wirtschaft eher optimistisch. Schauen wir uns schnell an, was die Märkte und Ökonomen von der heutigen Veröffentlichung erwarten!

Was sind die Markterwartungen?

Die Markterwartungen für die heutige Veröffentlichung deuten auf eine Verlangsamung der Gesamt- und Kernkennzahlen des jährlichen VPI hin. Der Gesamtindex soll im Jahresvergleich von 3,5 % auf 3,4 % steigen, während der Kernindex im Jahresvergleich von 3,8 % auf 3,6 % steigen soll. Eine Verlangsamung wäre willkommen und würde Wetten unterstützen zurückhaltend auf den Geldmärkten. Es ist jedoch anzumerken, dass alle seit Anfang 2024 veröffentlichten VPI-Zahlen bisher positiv überrascht haben.

Die Spanne der Schätzungen der Ökonomen in der Bloomberg-Umfrage beträgt 3,2 bis 3,5 Prozent für den Gesamt-VPI und 3,5 bis 3,8 Prozent für den Kern-VPI. Das bedeutet, dass keiner der über 40 befragten Ökonomen mit einer Beschleunigung rechnet, was nach zwei Monaten der Beschleunigung im Februar und April eine positive Entwicklung ist. Dies bedeutet jedoch auch, dass die Reaktion des Marktes auf eine unerwartete Beschleunigung erheblich sein kann.

Vereinigte Staaten, CPI-Inflationsbericht für April

  • Kennzahlen (jährlich). Erwartet: 3,4 % im Jahresvergleich. Bisher: 3,5 % im Jahresvergleich
  • Hauptlinien (monatlich). Erwartet: 0,4 % gegenüber dem Vormonat. Vorheriger Artikel: 0,4 % MoM
  • Kern (jährlich). Erwartet: 3,6 % im Jahresvergleich. Bisher: 3,8 % im Jahresvergleich
  • Kern (monatlich). Erwartet: 0,3 % MoM. Vorheriger Artikel: 0,4 % MoM

Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Was sagen uns andere Berichte über die US-Inflation?

Jüngste Daten aus den USA scheinen die Ansicht zu stützen, dass die Inflation eher ein Argument gegen als für Zinssenkungen bleibt. Der gestern veröffentlichte PPI-Inflationsbericht für April entsprach mehr oder weniger den Markterwartungen, obwohl die Überschreitung der monatlichen Daten eine Überraschung war. Deutlich sind jedoch die deutlich über den Erwartungen liegenden Werte der ISM-Preissubindizes sowie der Anstieg der Inflationsprognosen der University of Michigan hawkisch. Darüber hinaus könnte eine weitere Verlangsamung des Lohnwachstums dazu beitragen, die Inflation im Dienstleistungssektor zu bremsen.

  • Die PPI-Gesamtinflation in den USA beschleunigte sich im April im Jahresvergleich von 1,8 % auf 2,2 %, was den Markterwartungen entsprach. Die monatliche Inflation lag bei 0,5 % gegenüber dem Vormonat und lag damit über den von Ökonomen erwarteten 0,3 % gegenüber dem Vormonat.
  • Die US-Kern-PPI-Inflation beschleunigte sich im April im Jahresvergleich von 2,1 % auf 2,4 %, was ebenfalls den Markterwartungen entsprach. Allerdings lag der monatliche Kern-PPI bei 0,5 % gegenüber dem Vormonat und übertraf auch die Erwartungen der Ökonomen (0,2 % gegenüber dem Vormonat).
  • Der ISM-Subindex der Fertigungspreise stieg im April von 55,8 auf 60,9 (Erwartung 55,5).
  • Der ISM-Subindex für die Preise im nicht verarbeitenden Gewerbe stieg von 53,4 auf 59,2 (Erwartung 55,0).
  • Das Wachstum der durchschnittlichen Stundenlöhne verlangsamte sich im Jahresvergleich von 4,1 % auf 3,9 % (erwartet 4,0 % im Jahresvergleich). Auf monatlicher Basis erreichte das Lohnwachstum 0,2 % gegenüber dem Vormonat (erwartet 0,3 % gegenüber dem Vormonat).
  • Die 1-Jahres-Inflationsprognose der University of Michigan stieg im Mai von 3,2 % auf 3,5 % (Erwartung 3,2 %), während die 5-Jahres-Inflationsprognose um 3,0 auf 3,1 % (Erwartung 3,1 %) stieg.

Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Was bedeutet die heutige Lesung für die Fed?

Die erste Zinssenkung der Fed scheint immer weiter in weite Ferne zu rücken. Bis vor einigen Monaten hielten die Geldmärkte eine Zinssenkung im Juni nicht nur für wahrscheinlich, sondern nahezu sicher. Die seit Anfang 2024 veröffentlichten US-Daten bleiben jedoch hartnäckig optimistisch: Das Wirtschaftswachstum und der Arbeitsmarkt sind weiterhin stark und die Inflation übersteigt weiterhin das Ziel der Fed.

Darüber hinaus deuten die Kommentare von Fed-Chef Powell in dieser Woche darauf hin, dass die Zinssenkung im Juni nur Wunschdenken ist. Herr Powell räumte ein, dass die jüngsten Daten nicht darauf hindeuteten, dass die Inflation im Rahmen sei und dass sein Vertrauen in eine Verlangsamung der Inflation nicht mehr so ​​groß sei wie zu Beginn des Jahres.

Davon abgesehen sogar eine Überraschung zurückhaltend Die heutigen Daten dürften die Fed nicht dazu ermutigen, die Zinsen in der ersten Hälfte dieses Jahres zu senken. Dies könnte dazu beitragen, die Markterwartungen auf September als Datum der ersten Reduzierung zu lenken. In den kommenden Monaten dürfte jedoch eine weitere Bestätigung erforderlich sein, damit die Fed hinreichend zuversichtlich ist, dass die Inflation wieder ihr Zielniveau erreicht und die Zeit für Zinssenkungen gekommen ist. Derzeit schätzen die Geldmärkte die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im September die erste Zinssenkung vornimmt, bei etwa 50 %.

Die Geldmärkte sehen lediglich eine 50-prozentige Chance, dass die Fed auf der September-Sitzung die Zinsen senken wird. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Der Dollar schwächt sich vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex ab

Es wird erwartet, dass der US-Dollar nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) für den Monat April einer erneuten Volatilität ausgesetzt sein wird. Es ist auch erwähnenswert, dass die US-Einzelhandelsumsätze für April gleichzeitig um 14:30 Uhr veröffentlicht werden und ebenfalls die Marktreaktion beeinflussen werden. Der Dollar fällt heute und ist zum Redaktionsschluss die Währung mit der schlechtesten Wertentwicklung in der G10. Wenn wir uns den USDJPY-Chart im H1-Intervall ansehen, können wir sehen, dass das Paar seine jüngste Aufwärtsbewegung gestoppt hat und sich in Richtung des 23,6 %-Retracements des am 3. Mai 2024 begonnenen Aufwärtsimpulses zurückgezogen hat. Eine Überraschung hawkisch In den Daten könnte insbesondere eine unerwartete Beschleunigung der Inflation dazu beitragen, die Aufwärtsbewegung wieder aufzunehmen und das Paar über den Bereich von 156,75 zu drücken.

Quelle: xStation5

„Bei diesem Inhalt handelt es sich um eine Marketingmitteilung im Sinne von Artikel 24 Absatz 3 der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente und zur Änderung der Richtlinie 2002/92/EG und der Richtlinie 2011/61/EU (MiFID II) Bei der Marketingmitteilung handelt es sich nicht um eine Anlageempfehlung oder Information, die eine Anlagestrategie im Sinne der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. April empfiehlt 2014 über Marktmissbrauch (Marktmissbrauchsverordnung) und zur Aufhebung der Richtlinie 2003/6/EG des Europäischen Parlaments und des Rates sowie der Richtlinien 2003/124/EG, 2003/125/EG und 2004/72/EG der Kommission und der Beauftragten der Kommission Verordnung (EU) 2016/958 vom 9. März 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf Standards und Regulierungstechniken in Bezug auf technische Vorkehrungen für die objektive Darstellung von Anlageempfehlungen oder anderen Informationsempfehlungen oder Vorschlag einer Anlagestrategie und zur Offenlegung besonderer Interessen oder Anzeichen von Interessenkonflikten oder sonstiger Beratung, auch im Bereich der Anlageberatung, im Sinne von Artikel L321-1 des Währungs- und Finanzgesetzes. Alle bereitgestellten Informationen, Analysen und Schulungen dienen ausschließlich Informationszwecken und sollten nicht als Beratung, Empfehlung, Aufforderung zur Investition oder Anreiz zum Kauf oder Verkauf von Finanzprodukten interpretiert werden. XTB kann nicht für die Nutzung und die daraus resultierenden Folgen verantwortlich gemacht werden, da der Endanleger der alleinige Entscheidungsträger hinsichtlich der auf seinem XTB-Handelskonto eingenommenen Position bleibt. Jegliche Nutzung der genannten Informationen und diesbezügliche Entscheidungen im Zusammenhang mit einem möglichen Kauf oder Verkauf von CFDs liegen ausschließlich in der Verantwortung des Endanlegers. Es ist strengstens untersagt, diese Informationen ganz oder teilweise für kommerzielle oder private Zwecke zu reproduzieren oder zu verbreiten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt nicht zwangsläufig Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu, und jeder, der auf der Grundlage solcher Informationen handelt, tut dies ausschließlich auf eigenes Risiko. CFDs sind komplexe Instrumente und bergen aufgrund der Hebelwirkung ein hohes Risiko eines schnellen Kapitalverlusts. 77 % der Privatanlegerkonten verlieren Geld, wenn sie mit diesem Anbieter CFDs handeln. Sie müssen sicherstellen, dass Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und dass Sie es sich leisten können, das wahrscheinliche Risiko eines Geldverlusts einzugehen. Mit dem Limited Risk Account ist das Verlustrisiko auf das investierte Kapital begrenzt.“

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