Staatsanleihen steigen, da Händler sehen, dass die nachlassende Inflation die Zinssenkungen der Fed begünstigt

Staatsanleihen steigen, da Händler sehen, dass die nachlassende Inflation die Zinssenkungen der Fed begünstigt
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(Bloomberg) – Staatsanleihen erholten sich und ließen die 10-Jahres-Renditen auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat sinken, nachdem günstige Inflationsdaten und schwächer als erwartete Einzelhandelsumsätze die Händler dazu veranlassten, die Erwartungen an die Federal Reserve zu erhöhen, um die Zinsen zu diesem Zeitpunkt zu senken Jahr.

Die zehnjährigen Renditen sanken am Mittwoch um bis zu 10 Basispunkte auf 4,34 %, den niedrigsten Stand seit dem 10. April. Die zwei- und fünfjährigen Renditen folgten diesem Beispiel und sanken um etwa acht Basispunkte. Händler von Zinsswaps haben eine Wahrscheinlichkeit von über 80 % eingepreist, dass die US-Geldpolitiker die Zinsen bis September um einen Viertelpunkt senken werden.

„Das ist ein Fed-freundlicher VPI-Wert“, sagte John Velis, Stratege bei der Bank of New York Mellon. „In Kombination deuten diese beiden Veröffentlichungen darauf hin, dass eine Kürzung im September immer noch möglich ist.“

Ein Regierungsbericht zeigte, dass der sogenannte Kernverbraucherpreisindex, der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, gegenüber März um 0,3 % gestiegen ist, was den Prognosen der Ökonomen entsprach und die erste Verlangsamung seit sechs Monaten markierte. Ein separater Bericht zeigte, dass die Einzelhandelsumsätze im April stagnierten, nachdem die Zuwächse in den beiden Monaten zuvor nach unten korrigiert worden waren.

Für Gregory Faranello, Leiter des US-Zinshandels und der Strategie für AmeriVet Securities, bestätigen die Daten die „Vorstellung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell von ‚höher für länger‘ bis hin zu potenziell niedriger.“

Anfang der Woche sagte Powell, die Zentralbank müsse geduldig sein und auf Anzeichen dafür warten, dass sich die Inflation weiter abkühlt, bevor sie die Zinssätze senkt.

Händler von US-Staatsanleiheoptionen hatten sich als Reaktion auf die Daten auf eine Anleiherallye eingestellt. In der Woche vor der Veröffentlichung konzentrierten sich die starken Käufe auf Optionen, die von einem Rückgang der 10-Jahres-Renditen auf etwa 4,3 % profitieren würden. Ein risikoreicher Handel stach heraus: Er würde einen potenziellen Glücksfall von 15 Millionen US-Dollar bei einem Einsatz von nur 150.000 US-Dollar einbringen, sollte die 10-Jahres-Benchmark bis zum 24. Mai noch weiter auf 4,25 % fallen.

„Der Grund für die Marktreaktion ist, dass wir keine positive Überraschung erlebt haben“, sagte David Kelly, globaler Chefstratege bei JPMorgan Asset Management, im Bloomberg Television. „Insgesamt moderiert sich die Lage.“

(Aktualisierungen mit durchweg detaillierteren Informationen.)

©2024 Bloomberg LP

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