Die US-Verbraucherinflation setzt ihren Abwärtstrend fort, da die Inlandsnachfrage abkühlt

Die US-Verbraucherinflation setzt ihren Abwärtstrend fort, da die Inlandsnachfrage abkühlt
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Ein Kunde kauft am 22. April an einer Tankstelle in Chicago, Illinois, Benzin.Nam Y. Huh/The Associated Press

Die US-Verbraucherpreise stiegen im April weniger als erwartet, was darauf hindeutet, dass die Inflation zu Beginn des zweiten Quartals ihren Abwärtstrend wieder aufgenommen hat, was die Erwartungen der Finanzmärkte an eine Zinssenkung im September verstärkt hat.

Die Hoffnungen, dass die Federal Reserve ihren Lockerungszyklus in diesem Jahr einleitet, wurden am Mittwoch durch andere Daten bestärkt, die zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im vergangenen Monat unerwartet stagnierten. Den Berichten zufolge kühlte sich die Inlandsnachfrage ab, was von Beamten der US-Notenbank begrüßt wird, die versuchen, eine „sanfte Landung“ für die Wirtschaft herbeizuführen.

„Die Wirtschaftsdaten sprechen perfekt für Zinssenkungen“, sagte Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS. „Das Land hat die drohende Inflation noch nicht überstanden, aber wir können das Ende des Waldes erkennen.“

Der Verbraucherpreisindex stieg letzten Monat um 0,3 Prozent, nachdem er im März und Februar um 0,4 Prozent gestiegen war, teilte das Bureau of Labor Statistics des Arbeitsministeriums mit. Die höheren Lebenshaltungskosten haben die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft beeinträchtigt und sind ein Wahlkampfthema für die Präsidentschaftswahlen am 5. November.

Präsident Joe Biden sagte, die Preise seien immer noch zu hoch, argumentierte jedoch, dass seine Agenda, die den Bau von zwei Millionen Häusern und die Übernahme von Big Pharma zur Senkung der Preise für verschreibungspflichtige Medikamente umfasst, „Familien Luft zum Atmen geben wird“. Donald Trumps Wahlkampf machte die Politik der Biden-Regierung für die Inflation verantwortlich und pries die „America First“-Agenda des ehemaligen Präsidenten mit niedrigen Steuern, niedrigeren Preisen und höheren Löhnen.

Die Kosten für Unterkünfte, zu denen auch die Mieten gehören, stiegen den dritten Monat in Folge um 0,4 Prozent. Die Benzinpreise stiegen um 2,8 Prozent. Diese beiden Kategorien trugen zu mehr als 70 Prozent zum Anstieg des VPI bei. Die Lebensmittelpreise blieben unverändert. Die Preise im Supermarkt fielen um 0,2 Prozent, bei Eiern sanken sie um 7,3 Prozent. Auch Fleisch, Fisch, Obst und Gemüse sowie alkoholfreie Getränke waren günstiger.

Allerdings kosteten Cerealien und Backwaren mehr, während die Preise für Milchprodukte leicht stiegen.

In den zwölf Monaten bis April stieg der VPI um 3,4 Prozent, nachdem er im März um 3,5 Prozent gestiegen war. Von Reuters befragte Ökonomen hatten prognostiziert, dass der VPI im Monatsvergleich um 0,4 Prozent und im Jahresvergleich um 3,4 Prozent steigen werde. Der jährliche Anstieg der Verbraucherpreise hat sich seit einem Höchststand von 9,1 Prozent im Juni 2022 verlangsamt.

Die Inflation beschleunigte sich im ersten Quartal aufgrund der starken Inlandsnachfrage, nachdem sie sich im letzten Jahr größtenteils abgeschwächt hatte. Die Verlangsamung im letzten Monat war eine Erleichterung, nachdem Daten vom Dienstag einen Anstieg der Erzeugerpreise im April zeigten. Die Inflation wird dadurch angetrieben, dass Anbieter von Dienstleistungen wie Kfz-Versicherungen, Wohnraum und Gesundheitsfürsorge den höheren Kosten nachkommen.

Ökonomen gehen davon aus, dass der Preisdruck in diesem Quartal nachlässt und sich die Inflation angesichts der Abkühlung des Arbeitsmarktes allmählich dem 2-Prozent-Ziel der Fed nähert. Fed-Chef Jerome Powell sagte am Dienstag: „Ich gehe davon aus, dass die Inflation wieder sinken wird … auf monatlicher Basis auf Werte, die eher den niedrigeren Werten ähneln, die wir letztes Jahr hatten.“

Die Finanzmärkte sahen im September eine Wahrscheinlichkeit von etwa 73 Prozent für eine Zinssenkung, gegenüber 69 Prozent vor Veröffentlichung der Daten. Einige Ökonomen gehen davon aus, dass die Fed im Juli mit der Senkung der Kreditkosten beginnen wird.

Anfang des Monats beließ die Zentralbank ihren Leitzinssatz für Tagesgeld unverändert im aktuellen Bereich von 5,25 bis 5,50 Prozent, wo er seit Juli liegt. Die Fed hat ihren Leitzins seit März 2022 um 525 Basispunkte angehoben.

Die Aktien an der Wall Street wurden höher gehandelt. Der Dollar fiel gegenüber einem Währungskorb. Die Preise für US-Staatsanleihen stiegen.

Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der VPI im April um 0,3 Prozent, nachdem er drei Monate in Folge um 0,4 Prozent gestiegen war. Dadurch sank der dreimonatige annualisierte Anstieg des sogenannten Kern-VPI von 4,5 Prozent auf 4,1 Prozent.

Die Mieten stiegen um 0,4 Prozent. Die Eigentümeräquivalentmiete (OER), ein Maß für den Betrag, den Hausbesitzer für die Miete zahlen oder durch die Vermietung ihrer Immobilie verdienen würden, stieg nach einem ähnlichen Anstieg im März und Februar ebenfalls um 0,4 Prozent. Die Marktmieten sind tendenziell rückläufig, und das wird sich voraussichtlich in den CPI-Daten dieses Jahres widerspiegeln.

Die Kfz-Versicherung stieg um 1,8 Prozent, nachdem sie im März um 2,6 Prozent gestiegen war. Auch die Preise für Körperpflege, Freizeit und Bildung stiegen. Die Kosten für die Gesundheitsversorgung stiegen um 0,4 Prozent, was auf einen Anstieg der Krankenhausleistungen zurückzuführen ist.

Flugpreise kosten weniger. Insgesamt legten die Dienstleistungen um 0,4 Prozent zu, nachdem sie im März um 0,5 Prozent zugelegt hatten. Ohne Berücksichtigung der Mieten stiegen sie um 0,2 Prozent, nachdem sie im März um 0,8 Prozent gestiegen waren.

„Die Entscheidung der Verbraucher, mehr Gebrauchtwagen zu kaufen und nach der Pandemie weiterhin alte Autos zu fahren, führt zu mehr Reparaturen, was die Prämien in die Höhe treibt, und nicht heute zu einer starken Nachfrage nach einem unmittelbareren Verbrauch“, sagte Richard de Chazal, Makroanalyst bei William Blair.

Die Gebrauchtwagen- und Lkw-Preise sind im zweiten Monat in Folge gesunken. Die Preise für Neuwagen verzeichneten ihren dritten monatlichen Rückgang in Folge. Auch die Preise für Einrichtungsgegenstände und Betriebe sanken. Die Deflation bei Kerngütern setzte sich fort, wenngleich sich das Tempo verlangsamte. In den zwölf Monaten bis April stieg der Kern-VPI um 3,6 Prozent. Das war der geringste Anstieg im Jahresvergleich seit April 2021 und folgte einem Anstieg von 3,8 Prozent im März.

Basierend auf den CPI- und PPI-Daten schätzten Ökonomen, dass der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben im April um 0,2 Prozent stieg, nachdem er im März um 0,3 Prozent zugelegt hatte. Dadurch würde der jährliche Anstieg der Kerninflation von 2,8 Prozent im März auf 2,7 Prozent sinken.

Ein separater Bericht des Census Bureau des Handelsministeriums zeigte, dass die Einzelhandelsumsätze im April unverändert blieben, nachdem sie im März um 0,6 Prozent gestiegen waren. Ökonomen hatten prognostiziert, dass die Einzelhandelsumsätze, bei denen es sich überwiegend um Waren handelt und nicht inflationsbereinigt sind, um 0,4 Prozent zulegen werden. Der Umsatz stieg im April im Jahresvergleich um 3,0 Promille.

Während sich die Nachfrage verlangsamt, hat sich der flache Wert im April teilweise ausgezahlt, nachdem die Frühjahrsaktion von Amazon.com Inc. die Verkäufe im März ankurbelte. Die Umsätze bei Online-Händlern gingen um 1,2 Prozent zurück, nachdem sie im März um 2,5 Prozent gestiegen waren. Die Umsätze in Gastronomiebetrieben und Trinklokalen, der einzigen Dienstleistungskomponente im Bericht, stiegen um 0,2 Prozent. Ökonomen betrachten das Auswärtsessen als Schlüsselindikator für die Haushaltsfinanzen.

Die Einzelhandelsumsätze ohne Automobile, Benzin, Baumaterialien und Lebensmitteldienstleistungen gingen im letzten Monat um 0,3 Prozent zurück, nachdem sie im März um 1,0 Prozent nach unten korrigiert worden waren. Zuvor wurde berichtet, dass diese sogenannten Einzelhandelsumsätze im März um 1,1 Prozent gestiegen seien. Die Kerneinzelhandelsumsätze korrespondieren am ehesten mit der Konsumausgabenkomponente des Bruttoinlandsprodukts.

Die Kern-Einzelhandelsumsätze des Marktes bildeten trotz der Schwäche im April eine höhere Wachstumsbasis für die Verbraucherausgaben im zweiten Quartal.

„Wir betrachten dies eher als den möglichen Beginn eines schwächeren Verbraucherausgabeumfelds als als den Beginn einer drastischen Kürzung“, sagte Oren Klachkin, Ökonom bei Nationwide.

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