Anleger wenden sich risikoreicheren Vermögenswerten zu, da die Märkte von Angst erfasst werden

Anleger wenden sich risikoreicheren Vermögenswerten zu, da die Märkte von Angst erfasst werden
Anleger wenden sich risikoreicheren Vermögenswerten zu, da die Märkte von Angst erfasst werden
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US-Aktien erreichen neue Rekorde, Bitcoin boomt und Anleger wenden sich von Versicherungen gegen Portfoliorückgänge ab, da Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft auf eine „sanfte Landung“ zusteuert, die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer wecken.

Es wird der „Goldlöckchen-Handel“ genannt, bei dem darauf gewettet wird, dass die Federal Reserve in der Lage sein wird, die Inflation unter Kontrolle zu halten und gleichzeitig zu verhindern, dass das Wachstum zu schnell zurückgeht. Während dieser Ausgang letzten Monat noch ungewiss war, wurden die Anleger durch eine Reihe neuerer Wirtschaftsdaten beruhigt, darunter der Bericht vom Mittwoch, aus dem hervorgeht, dass die US-Verbraucherpreise im April stärker als erwartet gesunken sind.

Die neue Risikobereitschaft der Anleger zeigt sich in allen Anlageklassen. Der S&P 500 Index erreichte am Mittwoch ein neues Rekordhoch und ist seit Jahresbeginn um 11 % gestiegen, nachdem er im letzten Monat gefallen war. Auch der Nasdaq Composite Index und der Dow Jones Industrial Average erreichten neue Höchststände.

Auch Vermögenswerte wie Bitcoin und Meme-Aktien, die oft als Barometer der Risikobereitschaft angesehen werden, obwohl ihre Verbindung zu wirtschaftlichen Fundamentaldaten oft in Frage gestellt wird, sind stark gestiegen.

Das wachsende Vertrauen der Teilnehmer spiegelte sich unterdessen in einer BofA Global Research-Umfrage unter Fondsmanagern wider: Das umfassendste Maß für die Anlegerstimmung, basierend auf Bargeldbeständen, Aktienallokationen und Erwartungen an das Wirtschaftswachstum, erreichte den höchsten Stand seit November 2021.

„Der Appetit der Anleger auf riskante Vermögenswerte scheint zuzunehmen“, sagte Garrett DeSimone, Chefanalyst bei OptionMetrics.

Hier ist ein anschaulicher Blick darauf, wie sich der neu entdeckte Optimismus der Anleger auf den Märkten auswirkt:

Nachdem Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit der Federal Reserve, die Zinssätze angesichts der hartnäckigen Inflation zu senken, im April zu einem Rückgang des S&P 500 um 4,2 % führten, scheinen die Anleger nun an einem Anstieg der Aktienkurse interessiert zu sein.

Viele entscheiden sich dafür, ohne sich Gedanken über die Deckung ihrer Verluste machen zu müssen. Der Cboe Volatility Index, der die Nachfrage nach Schutz vor Marktschwankungen misst, schloss am Mittwoch auf dem niedrigsten Stand seit vier Monaten. Auch der weniger bekannte VVIX-Index, der die Erwartungen der Anleger an die Entwicklung des VIX misst, ist gesunken und befindet sich derzeit auf dem niedrigsten Stand seit etwa einem Jahrzehnt.

Erfreuen sich Optionsabsicherungen, die vor einem Absturz des Marktes schützen würden, nicht großer Beliebtheit, sind Kaufverträge, die von einem weiteren Anstieg der Aktienmärkte profitieren würden, hingegen sehr gefragt.

Nach Angaben des Optionsanalyseunternehmens Trade Alert übersteigt der monatliche Handelsdurchschnitt für Call-Optionen den von Puts um 1,2 zu 1, was den höchsten Wert dieser Kennzahl seit etwa einem Monat darstellt.

Einige Marktteilnehmer verwiesen auch darauf, dass die Rallye der Meme-Aktien ein Zeichen für die Risikobereitschaft der Anleger sei.

GameStop-Aktien sind in der vergangenen Woche um 140 % gestiegen, nachdem auf der Aktien anderer Unternehmen, darunter die Kinokette AMC und der Kopfhörerhersteller Koss, folgten diesem Beispiel. Wie bei GameStop werden viele dieser Aktien stark leerverkauft und ihre Fundamentaldaten haben sich in den letzten Jahren verschlechtert.

Hoffnungen, dass sinkende US-Wirtschaftsdaten der Fed Spielraum für Zinssenkungen später im Jahr geben könnten, haben den Dollar in den letzten Sitzungen unter Druck gesetzt. Der Dollar, ein beliebter sicherer Hafen in Zeiten der Unsicherheit, ist gegenüber einem Währungskorb um 2 % gefallen, seit er Mitte April ein 17-Monats-Hoch erreichte.

Dies hat dazu beigetragen, einige Schwellenländerwährungen zu stärken, die manchmal als riskanter gelten als diejenigen, die an Industrieländer gebunden sind.

Der polnische Zloty ist im Monatsverlauf um 3,7 % gestiegen, während der südafrikanische Rand und der kolumbianische Peso um 2,8 % bzw. 2,7 % zulegten.

Auch die Erwartungen hinsichtlich der Volatilität am Anleihenmarkt sind in den letzten Sitzungen zurückgegangen. Die Renditen von US-Staatsanleihen – die sich gegenläufig zu den Anleihekursen entwickeln – fielen am Mittwoch auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Wochen.

Bitcoin, oft als wichtiger Barometer für die Risikobereitschaft angesehen, erreichte am Dienstag ein Dreiwochenhoch von 66.261 US-Dollar und nähert sich dem Rekordhoch von 73.803 US-Dollar im März.

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