Ist die Dollarstärke anstrengend? – Meinungsnachrichten

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Der Dollar war schon lange „stark“. Von einem Tiefststand von 89,75 im Mai 2021 stieg der DXY im September 2022 auf fast 115, ein Anstieg von fast 28 % – etwa 80 % des Anstiegs erfolgte in den 12 Monaten ab Oktober 2021. Nach dem Ausbruch der Pandemie im Januar 2020 stieg der DXY Die Fed senkte die Zinsen (von 1,5 %) bis April auf nahezu Null, um einen weiteren Zusammenbruch der Wirtschaft zu verhindern; Angesichts der stagnierenden Zinsen begann sich die Wirtschaft langsam zu erholen, ebenso wie der Inflationsdruck, und im Oktober 2021 begann der Markt zu befürchten, dass die extrem niedrigen Zinsen eine schwere Inflation auslösen könnten, die möglicherweise schwer zu kontrollieren sei. Die Fed ließ sich Zeit mit ihrer Entscheidung – sie war eindeutig hinter der Kurve zurück – und begann erst im März 2022, volle sechs Monate später, mit der Zinserhöhung. Zu diesem Zeitpunkt befanden sich die Preise im Aufwind und der Dollar stieg in die Höhe.

Interessanterweise erreichte der DXY seinen Höhepunkt, während die Fed noch die Zinsen erhöhte, und seit September 2022, während die Zinsen stiegen, begann der DXY tatsächlich ziemlich stark zu sinken und liegt seitdem in einer Spanne von etwa 100 bis 106. Offensichtlich sind die Märkte kein Ein-Aus-Schalter, und obwohl die Fed-Fonds heute (5,33) viel höher sind als am 22. September (3,08), ist der DXY deutlich niedriger.

Meiner Meinung nach war es neben steigenden Zinsen auch die Tatsache, dass die Volatilität des DXY im Oktober 2021 auf einen Tiefststand von 4,33 % gesunken war, der den starken Anstieg auslöste. Die Überwachung der Volatilität ist ein wichtiges Instrument, um Wendepunkte einzuschätzen – natürlich kann in Wahrheit niemand, außer durch pures Glück, einen genauen Wendepunkt in einem Markt vorhersagen.

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Derzeit sinkt die Volatilität erneut, doch mit 5,27 % könnte es Anzeichen für einen weiteren Tiefpunkt geben. Sollte sich dies in den nächsten Wochen tatsächlich bestätigen, könnten wir einen weiteren Wendepunkt erleben – dieses Mal in Richtung eines niedrigeren DXY. Selbst wenn die DXY-Volatilität nicht ihren Tiefpunkt erreicht, könnte der Dollar tatsächlich sinken – da er nicht steigen wird, muss er irgendwohin gehen. Bidens Säbelrasseln gegenüber China ist zwar eindeutig ein politischer Schachzug, um Trump zu bremsen, könnte aber den grundlegenden Fokus für diese Art von Marktaktionen bilden. Da die US-Wahlen näher rückten, dürfte erneut Volatilität auf allen Märkten (einschließlich des Wertes des Dollars) an der Tagesordnung sein.

Nicht-USD-Exporte sollten ihre Absicherungsquoten erhöhen.

Dies würde einen interessanten Hintergrund für die Rupie bilden, die derzeit aufgrund der Unsicherheit über unsere eigenen Wahlen stark unter Druck steht. Sollte der Dollar tatsächlich schwächer werden und die Bharatiya Janata Party (BJP) mit einer Mehrheit an die Macht zurückkehren, könnten wir einen Ausbruch der Rupie auf 83 und vielleicht sogar noch höher erleben. Wir stellen fest, dass die Zuflüsse sowohl bei Aktien als auch bei Schulden seit dem 1. April stark negativ geworden sind, was meines Erachtens eher auf die Nervosität vor den Wahlen als auf die alte Entwicklung höherer US-Zinsen zurückzuführen ist, die sich offenbar ausgewirkt hat, wie oben erläutert. Wenn die Stimmung positiv wird, könnten wir deutlich mehr als die fast 5 Milliarden US-Dollar sehen, die in Eile abgeflossen sind.

Sollte der Dollar erneut schwächer werden, die BJP aber keine Mehrheit erreichen, könnte die Rupie stark auf 84 und möglicherweise noch weiter fallen, da sich die Abflüsse beschleunigen würden.

Allerdings stellen wir auch fest, dass die Aufnahme in den JPMorgan-Anleihenindex am 28. Juni beginnen soll – es gibt zwar keine Gewissheit, dass dieses Datum selbst Zuflüsse auslösen würde, die Realität ist jedoch, dass sich die Schuldenabflüsse im weiteren Verlauf wahrscheinlich abschwächen würden In den kommenden Monaten dürften wir starke Zuflüsse verzeichnen, die die Intensität etwaiger Rupien-Fälle eindämmen dürften.

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