Donald Trump, dieser Wirtschaftsscharlatan

Donald Trump, dieser Wirtschaftsscharlatan
Donald Trump, dieser Wirtschaftsscharlatan
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Vor mehr als dreißig Jahren schrieben die Ökonomen Rüdiger Dornbusch (einer meiner Mentoren) und Sebastian Edwards einen Artikel über das, was sie „makroökonomischen Populismus“ nannten. Auch wenn ihr Ansatz ursprünglich durch die Inflationsschübe unter linken Regimen in Lateinamerika motiviert war, schien es offensichtlich, dass das zugrunde liegende Problem – die Verfolgung einer unverantwortlichen Wirtschaftspolitik, die eine Zahlungsbilanzkrise und eine Inflationsexplosion hervorrief – nicht der Fall war mit linker Regierungsführung per se verbunden: Aktuelle Beispiele für dieses Syndrom sind linke Regierungen wie die von Venezuela, aber auch rechtsnationalistische Regierungen wie die von Recep Tayyip Erdogan in der Türkei, der davon überzeugt war, dass er die Inflation durch Reduzierung eindämmen könne Zinsen.

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Werden die USA diese Beispiele bald nachahmen? Ich möchte, dass die Leute aufhören, Donald Trump einen Populisten zu nennen. Schließlich hat er nie die Absicht gezeigt, arbeitenden Amerikanern zu helfen, und seine Wirtschaftspolitik hat der Sache nicht geholfen – insbesondere seine Steuersenkungen im Jahr 2017 waren ein Geschenk an die Reichen.

Starke inflationäre Folgen

Aber sein Verhalten während der Covid-19-Pandemie hat gezeigt, dass er wie jeder kleine Autokrat oder Möchtegern-Diktator süchtig nach magischem Denken und Realitätsverleugnung ist. Das macht es äußerst wahrscheinlich, dass er bei seiner Wiederwahl mit den Problemen konfrontiert wird, die auftreten, wenn die Politik auf Quacksalberökonomie basiert.

Um es klar zu sagen: Eine destruktive Wirtschaftspolitik ist nicht der Punkt, der mich im Falle einer Rückkehr von Trump an die Macht am meisten beunruhigen würde. Die Aussicht, dass er Repressalien gegen seine politischen Gegner anwendet, riesige Internierungslager für Migranten ohne Papiere errichtet und andere Maßnahmen ergreift, beunruhigt mich unendlich mehr.

Es ist jedoch wichtig anzumerken, dass Trumps Berater, auch wenn die Republikaner Präsident Biden für die Inflation verantwortlich machen, die seine Amtszeit belastete, wirtschaftliche Richtungen skizzieren, die viel stärkere Folgen für die Inflation haben könnten als alles, was wir bisher gesehen haben.

Manipulation der Geldpolitik

Wie mehrere Beobachter festgestellt haben, würden einige von Trumps Wirtschaftsvorschlägen unweigerlich zu einem erneuten Anstieg der Inflation führen. Ein hartes Vorgehen gegen die Einwanderung würde eines der Schlüsselelemente untergraben, die es Amerika ermöglicht haben, starkes Wirtschaftswachstum mit sinkender Inflation zu verbinden.

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Die vom Trump-Lager geplante Welle neuer Zölle würde die Verbraucherpreise erhöhen – und es ist wahrscheinlich, dass Trump die Steuern deutlich über die von ihm genannten 10 % erhöhen würde, wenn es ihnen nicht gelingt, die amerikanischen Handelsdefizite deutlich zu senken, was ihnen sicherlich nicht gelingen wird .

Was jedoch wirklich besorgniserregend ist, sind Anzeichen dafür, dass ein zukünftiges Trump-Regime die Geldpolitik für kurzfristige politische Vorteile manipulieren würde, indem es seine Maßnahmen mit exzentrischen Wirtschaftsdoktrinen rechtfertigt. Die Federal Reserve ist eine praktisch unabhängige Institution, nicht aufgrund eines unantastbaren Verfassungsgrundsatzes, sondern weil die Länder erkannt haben, dass es in der Praxis wichtig ist, den parteiischen Einfluss auf Zinssätze und Geldschöpfung einzuschränken.

Wirtschaftsphantasien

Allerdings deuten in den letzten Wochen bestimmte Informationen darauf hin, dass Trumps Berater die Unabhängigkeit der Fed weitgehend einschränken wollen, wahrscheinlich um es ihr zu ermöglichen, die Wirtschaft und den Aktienmarkt so anzukurbeln, wie er es 2019 beabsichtigt hatte – und beharrte damals darauf, dass die Fed Senken Sie die Zinssätze auf Null oder sogar darunter …

Es heißt auch, dass Trumps vom Handelsdefizit besessene Berater den Dollar gerne abwerten würden, was zwar die Exporte begünstigen würde, aber auch offensichtliche inflationäre Auswirkungen hätte – die Preise für Importe steigen lassen und eine ohnehin schon heiße US-Wirtschaft überhitzen.

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Die Details dieser schlechten Ideen sind wahrscheinlich weniger wichtig als das, was sie bedeuten: ein Geisteszustand, der die harten Lehren der Vergangenheit ignoriert und sich wirtschaftlichen Fantasien hingibt. Und wie würde Trump reagieren, wenn die Dinge außer Kontrolle geraten würden? Erinnern wir uns daran, dass er empfohlen hat, die Möglichkeit der Bekämpfung von Covid mit Desinfektionsspritzen zu prüfen. Warum sollten wir erwarten, dass er angesichts eines erneuten Inflationsanstiegs weniger zu magischem Denken neigt?

© The New York Times 2024

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