Wird die Bank of England angesichts der schnell sinkenden Inflation die Zinsen schnell senken? | Weltnachrichten

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Wird die Bank of England angesichts der schnell sinkenden Inflation die Zinsen schnell senken? | Weltnachrichten
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Die einst hohe Inflationsrate Großbritanniens dürfte am Mittwoch in die Nähe des 2-Prozent-Ziels der Bank of England fallen, aber es könnten auch andere Zahlen in den Daten sein, die die Entscheidung der BoE darüber beeinflussen, wann die Zinssätze zum ersten Mal seit 2020 gesenkt werden sollen.

Ein großer Teil des Rückgangs der Verbraucherpreisinflation – ausgehend von einem Höchststand von 11,1 Prozent vor anderthalb Jahren – ist auf sinkende Energiepreise zurückzuführen, die außerhalb der Kontrolle der BoE liegen.

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Die politischen Entscheidungsträger sind mehr am Preisdruck interessiert, der in der britischen Wirtschaft entsteht, insbesondere am immer noch angespannten Arbeitsmarkt, wo viele Arbeitgeber weiterhin die Löhne in einem Ausmaß anheben, das die Inflation hoch halten könnte.

Premierminister Rishi Sunak hofft nicht nur auf Unternehmen und Hausbesitzer, die mit den höchsten Kreditkosten seit 2008 zu kämpfen haben, sondern auch auf einen Rückgang des Inflationsdrucks, der es der BoE ermöglichen könnte, die Zinsen zu senken, was seinen Konservativen vor späteren Wahlen eine Rettungsleine für die Wahlen bieten könnte dieses Jahr.

BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte, eine erste Zinssenkung könne je nach Daten bereits im nächsten Monat erfolgen.

Ist die Inflationskrise vorbei?

Die Inflation erreichte in Großbritannien einen höheren Höhepunkt als in jeder anderen großen reichen Volkswirtschaft. Eine Zeit lang war es ein Ausreißer in der Gruppe der Sieben, was auf eine Kombination aus dem Anstieg der Energiepreise und einem Mangel an Arbeitskräften zur Besetzung von Arbeitsplätzen zurückzuführen war, ein Problem, das auch in anderen Ländern zu beobachten war, in Großbritannien jedoch durch den Brexit verschärft wurde.

Die Inflation in Großbritannien blieb in den zwölf Monaten bis März mit 3,2 Prozent höher als in Deutschland, Frankreich und Italien. In den Vereinigten Staaten lag sie jedoch unter 3,5 Prozent.

Von Reuters befragte Ökonomen gehen davon aus, dass die Daten vom Mittwoch wahrscheinlich zeigen werden, dass sich die Gesamtinflation im April stark auf 2,1 Prozent verlangsamt hat, obwohl sie später im Jahr 2024 wahrscheinlich etwas anziehen wird. Die BoE geht davon aus, dass sie sich später in diesem Jahr wieder auf etwa 2,6 Prozent beschleunigen wird.

Analysten werden sich in den April-Daten ebenso auf andere Preiskennzahlen konzentrieren, vor allem auf die Inflation im Dienstleistungssektor, die mit 6,0 Prozent im März weiterhin ein großes Problem für die BoE darstellt.

Druck auf den Arbeitsmarkt

Bei Dienstleistungsunternehmen machen die Löhne einen größeren Kostenanteil aus als bei anderen Unternehmen. Das jüngste jährliche Lohnwachstum von 6 Prozent in Großbritannien – bedingt durch einen akuteren Mangel an Arbeitskräften zur Besetzung von Stellen als in vielen anderen Volkswirtschaften – hat die Preise in diesem Sektor in die Höhe getrieben.

In jüngster Zeit gab es einige Anzeichen dafür, dass sich die Hitze am Arbeitsmarkt abkühlt. Das Ungleichgewicht zwischen einer hohen Zahl an offenen Stellen und einer geringen Zahl an Arbeitslosen – ein wichtiger Indikator für die BoE – ist so gering wie zuletzt vor der COVID-Pandemie.

Den Unternehmen fällt es schwerer, die Preise anzuheben

Ein weiterer Aspekt, den die BoE genau beobachtet, ist die Fähigkeit der Unternehmen, höhere Kosten in Form höherer Preise an die Kunden weiterzugeben. Die regionalen Vertreter der BoE sagen, dass dies in diesem Jahr schwieriger sein wird als im Jahr 2024.

Megan Greene, eines der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses, wies letzte Woche auf ähnliche Signale aus Einkaufsmanagerindexberichten hin, die eine stärkere Inflation der von den Unternehmen gezahlten Preise als der von ihnen verlangten Preise zeigten.

Nächste Datenrunden

Nach den Inflationszahlen für April am Mittwoch wird es am 11. Juni eine Reihe offizieller Arbeitsmarktdaten und am 19. Juni die Inflationsveröffentlichung für Mai geben, bevor die BoE am 20. Juni die nächste geplante politische Bekanntgabe vorlegt.

Aufgrund der Probleme mit den offiziellen Arbeitsmarktdaten wird die BoE andere Marktindikatoren noch genauer als üblich beobachten, einschließlich der PMI-Umfragen, die am Donnerstag dieser Woche anstehen.

Wann erwartet der Markt eine Zinssenkung?

In den Zinsfutures wurde am Montag eine etwa 56-prozentige Chance eingepreist, dass die BoE den Leitzins von 5,25 Prozent im nächsten Monat auf 5 Prozent senkt, und eine fast 100-prozentige Chance auf eine Senkung bis zur August-Sitzung.

Letzte Woche von Reuters befragte Ökonomen waren sich ebenfalls uneinig über den Zeitpunkt des ersten Schrittes der BoE, doch eine knappe Mehrheit geht davon aus, dass er später kommt als die Anleger: Von 71 Analysten, die an der Umfrage teilnahmen, erwarteten 38 eine erste Zinssenkung im August, während 31 darauf hinwiesen bis Juni. Zwei sagten voraus, dass es im September kommen würde.

(Nur die Überschrift und das Bild dieses Berichts wurden möglicherweise von den Business Standard-Mitarbeitern überarbeitet; der Rest des Inhalts wird automatisch aus einem syndizierten Feed generiert.)

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