Laut Cbond verlieren afrikanische Währungen gegenüber dem Dollar stark an Wert

Laut Cbond verlieren afrikanische Währungen gegenüber dem Dollar stark an Wert
Laut Cbond verlieren afrikanische Währungen gegenüber dem Dollar stark an Wert
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Mit Ausnahme des marokkanischen Dirham, der im Jahr 2023 gegenüber dem Dollar um 5,37 % zulegte, des kapverdischen Escudo (plus 3,02 %), des CFA-Franc (3,02), des algerischen Dinar (2,09) und des tunesischen Dinars (1,49 %). Laut Cbond-Daten haben afrikanische Währungen gegenüber dem amerikanischen Dollar an Wert verloren. Die zyklische Ursache bleibt der Anstieg des Dollars als Reaktion auf den Anstieg der amerikanischen Zinssätze und die Verschlechterung der Außenbilanz der betroffenen afrikanischen Länder, die häufig Rohstoffe wie Öl und Kupfer exportieren und im Jahr 2203 insgesamt rückläufig waren Der Rückgang der Devisenreserven hat die Abwertung der afrikanischen Währungen beschleunigt und die Aussichten für ihre Kreditwürdigkeit bei Moody’s geschwächt. So haben Kamerun, Ghana, Kenia, Mauritius, Mosambik und Uganda bei Moody’s einen negativen Ausblick. Bei Standard and Poor’s haben nur drei Länder einen positiven Ausblick. Dies sind Benin, Botswana und Marokko. Fitch ist sogar noch strenger und bewertet Ägypten positiv (nachdem dieses Land den Tiefpunkt erreicht hat) und Ruanda als Musterwirtschaft im makroökonomischen Sinne. Kurz gesagt: Die Spirale aus schrumpfenden Devisenreserven, Geldentwertung und sinkenden Staatsratings beunruhigt viele afrikanische Volkswirtschaften.

Der strukturelle Grund bleibt politische Instabilität, eine schwache makroökonomische Steuerung und die schädliche Tendenz, Geld durch die Ausgabe von Geld zu drucken, was einer Hyperinflation gleichkommt. Diese von der globalen Cbonds-Plattform, Partner von Financial Afrik, erstellte Tabelle zeigt eine klare Vorstellung von der Bedeutung der Gelddisziplin in der Wirtschaftspolitik. Der nigerianische Naira verzeichnete eine starke Abwertung, d. h. 100 %, während der angolanische Kwanza, der sambische Kwacha und der Bouroundais-Franc eine deutliche Underperformance aufwiesen. Die starke Abwertung afrikanischer Währungen verteuert Importe, fördert die Inflation und die Lebenshaltungskosten. Auf makroökonomischer Ebene erhöht die Abschwächung der lokalen Währungen den Schuldendienst und setzt die betroffenen Länder Zahlungsausfällen aus. Die Aussicht auf die Entwicklung dieser afrikanischen Währungen sei von Unsicherheit geprägt, meint die Analyse von Cbonds, die, wie Sie sich erinnern, auf realen und nahezu augenblicklichen Daten und einer kontinuierlichen Fotografie der Verkäufer- und Käuferbewegungen auf dem Devisenmarkt und im Kapital basiert Markt. Angesichts eines solchen Kontexts erfordert die Reaktion zwangsläufig eine Rückkehr zu den Fundamentaldaten, zur Haushaltsdisziplin und zum makroökonomischen Gleichgewicht im Allgemeinen. Darüber hinaus sind Südafrika, Ägypten, Marokko und die Elfenbeinküste am stärksten von Eurobonds betroffen. Der gesamte ausstehende Betrag Afrikas beträgt 276 Milliarden US-Dollar oder nur 11 % des BIP. Aus diesem Blickwinkel besteht keine Gefahr im Haus. Der IWF war jedoch im September 2023 alarmiert: Die Erholung des Kontinents vollzog sich in einem anhaltenden Tempo und schneller als die BIP-Kurve. Die durchschnittliche Schuldenquote in Subsahara-Afrika hat sich in nur zehn Jahren von 30 % fast verdoppelt BIP Ende 2013 auf knapp 60 % des BIP Ende 2022. Die Schuldenmauer rückt für viele Länder wie Äthiopien immer näher, das, nachdem es seinen Gläubigern noch vor Jahresende die 33 Millionen US-Dollar geschuldet hatte, in Zahlungsverzug geraten war. Beitritt zu Sambia. Angesichts der Schwierigkeiten beim Eintritt in den traditionellen Finanzmarkt haben afrikanische Emittenten die Möglichkeit, die noch bescheidenen Abteilungen für grüne Finanzen, grüne Anleihen, ESG-Anleihen und Sukuk zu nutzen.

Über diese Kolumne

In der Zeitschrift Financial Afrik finden Sie jeden Monat die Berichterstattung über afrikanische Anleihen sowie für diesen Monat ein Update zur Performance afrikanischer Währungen, aber auch die Tabelle der Kreditratings nach Ratingagenturen, die Entwicklung von CDS und die Entwicklung des Volumens der im Umlauf befindlichen afrikanischen Eurobonds. Tabellen und Kurven, die wir Finanzministerien, Haushalts- und Finanzministerien, Zentralbanken, Maklerhäusern, Anlegern, die eine Position in afrikanischen Anleihen einnehmen möchten, und Studenten empfehlen.


Kamal Mohammadia, Cbond

Quelle: Financial Afrik Nummer 110

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