Gute Nachrichten für die Eurozone. Die Inflation begann im Juni wieder leicht zu sinken und verlangsamte sich im Jahresvergleich auf 2,5 %, nach 2,6 % im Mai, dank der Lebensmittel- und Energiepreise, wie aus den am Dienstag von Eurostat veröffentlichten Zahlen hervorgeht. Der Anstieg der Verbraucherpreise nähert sich damit wieder dem von der Europäischen Zentralbank (EZB) gesetzten Ziel von 2 % an.
Analysten von Factset und Bloomberg rechneten mit einem Rückgang um 0,1 Punkte im Juni, nach einem Anstieg von 0,2 Punkten im Vormonat. Die Kerninflation, also bereinigt um die volatilen Energie- und Lebensmittelpreise, die insbesondere von den Finanzmärkten und der EZB beobachtet werden, blieb laut dem Europäischen Statistikamt über einen Monat hingegen stabil bei 2,9 %. Der Konsens der Analysten ging von einem leichten Rückgang auf 2,8 % aus.
Im Einzelnen erklärt sich der leichte Rückgang der Inflation im Juni durch eine Verlangsamung der Preissteigerungen um 0,1 Prozentpunkte sowohl bei Nahrungsmitteln (einschließlich Alkohol und Tabak) auf 2,5 % auf Jahressicht als auch bei Energie auf 0,2 %. Die Inflation der Preise für Dienstleistungen und Industriegüter blieb im Vergleich zum Mai mit 4,1 % bzw. 0,7 % über ein Jahr hinweg stabil.
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Ein Kampf, der weitergeht
Insgesamt hat sich der Anstieg der Verbraucherpreise in der Eurozone seit dem Rekord von 10,6 % innerhalb eines Jahres, der im Oktober 2022 erreicht wurde, als die Energiepreise im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine in die Höhe schossen, um mehr als vervierfacht. Genug, um der EZB zu ermöglichen, ihre Geldpolitik Anfang Juni wieder leicht zu lockern.
Um die Inflation einzudämmen, erhöhte die EZB ab Juli 2022 die Leitzinsen in einem beispiellosen Tempo. Am 6. Juni begann sie, ihre Zinsen zu senken und sorgte damit für frischen Wind, um die Kreditspannungen bei Immobilien und Unternehmenskrediten zu lindern. Als Referenz wurde der Einlagensatz von 4 %, der im vergangenen September seinen Höchststand erreichte, auf 3,75 % gesenkt.
Der Kampf gegen die Inflation sei noch lange nicht gewonnen, warnte Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, am Vortag.
« Wir werden nicht ruhen, bis das Spiel gewonnen ist und die Inflation wieder bei 2 % liegt. „, erklärte sie bei der Eröffnung eines jährlichen Forums, das in Sintra, Portugal, organisiert wurde. Bevor ich hinzufüge: „ Unsere Arbeit ist noch nicht beendet und wir müssen wachsam bleiben ».
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Ungewissheiten kommen
Aus Sicht der EZB bleibt der Ausgang aufgrund der Inflationsvolatilität weiterhin ungewiss. „ Eine sanfte Landung der Inflation ist immer noch nicht garantiert », warnt der ehemalige Generaldirektor des IWF und weist auf mehrere Unsicherheiten hin. Sie zitiert hierzu: die Entwicklung des Zusammenhangs zwischen Gewinnen, Löhnen und Produktivität „wenn Mitarbeiter Gehaltserhöhungen erhalten, um verlorene Kaufkraft auszugleichen, und“ ob die Wirtschaft von weiteren angebotsseitigen Schocks betroffen sein wird » ohne Angabe ihrer Art. Zumal das Wirtschaftswachstum moderat bleiben dürfte: Die Europäische Kommission rechnet für das gesamte Jahr 2024 mit einem BIP-Wachstum von 0,8 % in der Eurozone, im nächsten Jahr dann von 1,4 %.
Trotz allem ist die Aussicht auf eine weitere Zinssenkung weiterhin groß. Erst letzte Woche beruhigte der Gouverneur der Bank der Slowakei die Märkte. „ Ich denke, wir können dieses Jahr mit einer weiteren Zinssenkung rechnen “, kündigte er insbesondere an.
Die Geldmärkte ihrerseits rechnen derzeit mit einer Gesamtsenkung der EZB-Zinsen um 68 Basispunkte in diesem Jahr, während die Wahrscheinlichkeit einer dritten Senkung nach der im Juni bei rund 70 % liegt. Die EZB könnte „ Senken Sie die Zinsen nur einmal im Quartal, um den Einlagenzins bis Ende 2024 auf 3,25 % zu bringen », schätzte Holger Schmieding aus Berenberg Anfang Juni.
„Wir werden sicherlich einen zweiten Rückgang erleben, bestenfalls im September, und wenn die Inflation weiter sinkt, werden wir möglicherweise im Dezember einen weiteren Rückgang erleben.“ erwartet seinerseits den von IG France interviewten Analysten Alexandre Baradez Die Gallerie eher diesen Monat.
Arbeitslosenquote stabil auf historischem Tiefststand
Den von Eurostat veröffentlichten Daten zufolge liegt die Arbeitslosenquote in der Eurozone bei 6,4 % der Erwerbsbevölkerung und damit auf dem niedrigsten Stand aller Zeiten. Über ein Jahr hinweg zeigt der Indikator einen Rückgang um 0,1 Punkte. Trotz wirtschaftlicher Stagnation ist sie für Länder, die die einheitliche Währung eingeführt haben, auf dem niedrigsten Stand seit Beginn der Erstellung dieser Reihe durch das Europäische Statistikamt im April 1998. In der gesamten Europäischen Union blieb die Arbeitslosenquote im April bei 6 % und blieb damit über einen Monat und über ein Jahr hinweg stabil.
Der Arbeitsmarkt hat der düsteren wirtschaftlichen Lage, die Europa seit Ende 2022 heimsucht, insgesamt gut standgehalten. In den 27 EU-Mitgliedsstaaten waren im Mai rund 13,2 Millionen Menschen arbeitslos, davon 11,08 Millionen in den zwanzig Euro-Währungsländern. Im Einzelnen liegt die Arbeitslosenquote in Frankreich bei 7,4 %, verglichen mit 3,3 % in Deutschland, laut harmonisierten Daten von Eurostat. Die niedrigsten Raten in der EU wurden in der Tschechischen Republik (2,7 %) und Polen (3 %) verzeichnet. Die höchsten Werte wurden in Spanien (11,7 %) und Griechenland (10,6 %) verzeichnet.
(Mit AFP)
