Soll die Zinssenkung beschleunigt werden oder nicht?

Sollten wir die Zinssenkungen in kleinen Schritten fortsetzen oder beschleunigen? Zwischen diesen beiden Szenarien hin- und hergerissen, haben die Verantwortlichen der Bank von Kanada beschlossen, keine Entscheidung zu treffen und ihre Entscheidungen einzeln zu treffen.

„Angesichts der gegensätzlichen Kräfte, die Druck auf die Inflation ausüben, waren sich die Mitglieder einig, dass es keinen vorbestimmten Pfad für die Zinssätze gibt und dass sie ihre Entscheidungen einzeln und auf der Grundlage neuer Daten treffen werden“, so ihr Fazit aus den Beratungen, die zur Entscheidung führten, den Leitzins der Zentralbank von 4,5% auf 4,25% zu senken.

Einer am Mittwoch veröffentlichten Zusammenfassung der Beratungen zufolge waren sich Gouverneur Tiff Macklem und alle stellvertretenden Gouverneure bei ihrem Treffen vor der jüngsten Entscheidung in einem Punkt einig: Die Zinssenkung soll fortgesetzt werden, um der Wirtschaft etwas Luft zu verschaffen.

Die Konjunkturaussichten verdüstern sich, stellten sie fest. Sie glaubten, die Wirtschaft müsse wiederbelebt werden, um zu verhindern, dass die Inflation zu stark nachlässt.

Sollten wir schneller vorgehen und die Zinsen um 50 Basispunkte senken, statt um 25 Punkte wie bei den beiden vorherigen Senkungen? Ja, wenn die Konjunktur und der Arbeitsmarkt weiter schwächeln, so ihr Fazit.

Vertreter der Notenbank haben die Möglichkeit ins Spiel gebracht, dass eine Senkung der Zinsen zu einer schnelleren Erholung der Wirtschaft beitragen könnte als erwartet. Sie sind besonders besorgt über die Immobilienpreise, die wieder steigen könnten, und über ein anhaltend starkes Lohnwachstum. „Wenn das passieren sollte, wäre es vielleicht angebracht, das Tempo künftiger Zinssenkungen zu verlangsamen“, sagten sie.

Nach Abwägung dieser beiden Optionen – Beschleunigung oder Verlangsamung – entschieden sich die Währungshüter, den gleichen Kurs beizubehalten und den Leitzins zum dritten Mal in Folge um 25 Basispunkte zu senken.

Die Entscheidung wurde am 4. September bekannt gegeben. Seitdem zeigte eine weitere Messung des Verbraucherpreisindex, dass die Inflation wieder das Ziel der Bank von Kanada von zwei Prozent erreicht hatte, was viele Ökonomen zu der Einschätzung veranlasste, dass die Zinssenkungen beschleunigt werden könnten.

Bis zum 23. Oktober, dem Termin für die nächste Entscheidung der Bank von Kanada, werden weitere Zahlen zur Inflationsentwicklung veröffentlicht, die den Bankbeamten bei der Entscheidung helfen könnten, ob sie die Zinssenkungen schneller vornehmen oder nicht.