EZB-Chefvolkswirt zu Zinsen und Inflation in Luxemburg befragt

Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank sagte am Montag, die Zinsen sollten „graduell“ sinken, und äußerte sich zuversichtlich, dass die Inflation im nächsten Jahr wieder auf Zielniveau steigen wird. Die EZB hatte am vergangenen Donnerstag die Zinsen zum zweiten Mal in drei Monaten gesenkt, da die Konjunktur schwach war und die Inflation weiter zurückging. Die Aussichten auf weitere Lockerungen bleiben jedoch unklar. „Mit Blick auf die Zukunft wird ein schrittweiser Ansatz“ bei der Senkung der Zinsen „angemessen sein“, wenn sich die Erwartungen einer niedrigeren Inflation bestätigen, sagte Chefvolkswirt Philip Lane in einer Rede in Luxemburg.

Die Inflation in der Eurozone verlangsamte sich im August auf 2,2%, und die EZB erwartet im letzten Quartal 2025 eine Stabilisierung der Gesamtinflation bei 2%, ihrem Idealziel. Die nächste Sitzung, bei der über die Geldpolitik entschieden werden soll, findet Mitte Oktober statt, gefolgt von einer letzten Sitzung im Dezember für 2024. „Wir werden von Sitzung zu Sitzung entscheiden, und unser Kurs, dessen Richtung ganz klar ist, ist weder in Bezug auf die Reihenfolge noch auf das Volumen vorherbestimmt“, hämmerte die Präsidentin der Institution, Christine Lagarde, der Presse letzten Donnerstag ein.

„Gleichzeitig sollten wir uns eine gewisse Flexibilität bei der Anpassungsgeschwindigkeit der Zinssätze bewahren“, sagte Lane. Wenn die Daten eine schnellere Disinflation oder eine langsamere wirtschaftliche Erholung zeigten, könnte eine schnellere Zinssenkung erforderlich sein. Umgekehrt wäre eine langsamere Zinsanpassung gerechtfertigt, wenn die Disinflation langsamer oder die Erholung stärker sei, argumentierte er. Derzeit entsprächen die Lohn- und Gewinndaten der Eurozone „den Erwartungen“, und es zeichnet sich das Szenario einer wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2025 ab, die dank Lohnerhöhungen „von der Nachfrage getrieben“ sei, erläuterte der Ökonom.

Zwar bleibe die Inflation aufgrund der Lohnerhöhungen, insbesondere im Dienstleistungssektor, hoch, doch die erwartete Verlangsamung des Lohnwachstums im nächsten Jahr dürfte zu einer Senkung der Inflation beitragen, schloss er.

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