Wieder aufnehmen :
- Die Inflation sank im September 2024 auf 1,2 %, was die Entwicklung des Haushalts 2025 erschwerte
- Das Defizit könnte im Jahr 2024 6 % des BIP überschreiten und damit deutlich über den ursprünglich prognostizierten 5,1 % liegen
- Die Staatsverschuldung Frankreichs erreichte im zweiten Quartal 2024 den alarmierenden Wert von 112 % des BIP
- Der Finanzentwurf 2025 wird dem Parlament Anfang Oktober in einem angespannten wirtschaftlichen Umfeld vorgelegt
Der spektakuläre Rückgang der Inflation und seine Folgen
Die im September 2024 veröffentlichten Zahlen überraschten viele Wirtschaftsbeobachter. Mit einem Die Inflation beträgt innerhalb eines Jahres nur 1,2 %Frankreich erlebt eine spektakulärer Rückgang der Preissteigerungen nach zwei Jahren intensiver Krise. Diese Nachricht ist für die Kaufkraft der Franzosen a priori erfreulich, verbirgt jedoch eine komplexere Realität für die Staatsfinanzen.
Tatsächlich kommt es zu dieser schnellen Desinflation die Berechnungen der Regierung für die Entwicklung des Haushalts 2025 durcheinander bringen. Die Wirtschafts- und Haushaltsminister Antoine Armand und Laurent Saint-Martin stehen vor einer großen Herausforderung: Wie können die öffentlichen Finanzen in diesem neuen wirtschaftlichen Kontext auf Kurs gehalten werden?
Die haushaltspolitischen Herausforderungen der Regierung
Das erste Hindernis, mit dem die Exekutive konfrontiert ist, ist das Ausmaß des öffentlichen Defizits. Während Prognosen gingen von einem Defizit von 5,1 % des BIP aus für das laufende Jahr sind die jüngsten Schätzungen deutlich alarmierender. „ Das Defizit könnte 6 % überschreiten des BIP in diesem Jahr“, verrät eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle. Diese Haushaltsdefizite erschweren die Aufgabe der Regierung für 2025 erheblich.
Die „schwache“ Preiserhöhung Außerdem wird dem Staat ein Hebel zur Defizitreduzierung genommen potenziell mächtig. Mathieu Plane, Ökonom am OFCE, erklärt:
„Es ist viel einfacher, eine Rentenerhöhung von nur 4 % bei einer Inflation von 5 % zu akzeptieren, als die Renten bei einer Inflation von 1 % überhaupt nicht zu erhöhen.“
Darüber hinaus führt die Desinflation zu einem kostspieligen Druckeffekt auf die öffentlichen Finanzen. François Ecalle, Gründer der Fachseite Fipeco, beschreibt dieses Phänomen detailliert: „Rezepte, wie Die Mehrwertsteuer, aber auch die Sozialversicherungsbeiträge reagieren sehr schnell auf eine Abschwächung der Inflation. In der entgegengesetzten Richtung hingegen sind die öffentlichen Ausgaben ziemlich träge.“ Diese Asymmetrie führt kurzfristig zu einer Ausweitung des Defizits.
Staatsverschuldung: ein prekäres Gleichgewicht
Die Frage der Staatsverschuldung verschärft die Haushaltsschwierigkeiten. Mit einem Niveau, das reicht 112 % des BIP am Ende des zweiten Quartals 2024Frankreich befindet sich in einer heiklen Situation. Die Rückkehr der Inflation unter 2 % verkompliziert die Situation zusätzlich. Wie Mathieu Plane zusammenfasst: „Es ist fast unmöglich, seine Schulden zu stabilisieren, wenn die Preise nur sehr wenig steigen.“
Dieser Anstieg der Verschuldung im Vergleich zum BIP birgt die Gefahr, dass a besorgniserregendes Signal an die Finanzmärkte. Investoren könnten eine höhere Risikoprämie für den Kauf französischer Schulden verlangen und so die Refinanzierungsrate Frankreichs erhöhen. Das Beispiel Italiens, das aufgrund seiner hohen Schulden mit hohen Zinsen konfrontiert ist, wirkt für Frankreich wie eine Bedrohung.
Die Optionen der Regierung für 2025
Angesichts dieser Herausforderungen muss die Regierung Entscheidungen für den Haushalt 2025 treffen. Kürzungen der öffentlichen Ausgaben scheinen unvermeidlich, aber ihr Ausmaß und ihre Art müssen noch bestimmt werden. Die Frage von Steuererhöhungenimmer politisch sensibel, könnte auch wieder in den Vordergrund rücken.
Einige Ökonomen schlagen einen anderen Weg vor: das Inflationsziel anheben. Diese Option könnte das Schuldenmanagement erleichtern, ist aber an strenge Voraussetzungen geknüpft. Die Inflation sollte durch Löhne und Unternehmenseinkommen getrieben werden und nicht durch Energiepreise. Darüber hinaus, Diese Strategie sollte für die gesamte Eurozone gelten, um Wettbewerbslücken zu vermeiden.
Das Projekt von Finanzrecht 2025die heute vor der Verabschiedung dem Hohen Rat für öffentliche Finanzen und dem Staatsrat vorgelegt wird in der Woche vom 9. Oktober dem Parlament vorgelegtwird genau unter die Lupe genommen. Die dort getroffenen Entscheidungen werden in den kommenden Jahren erhebliche Auswirkungen auf die französische Wirtschaft und die Kaufkraft der Haushalte haben.
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