„Jetzt, wo die Inflationsflut nachlässt, sinken die Margen“

Et Stellantis hat seine Warnungen veröffentlicht. Der viertgrößte Automobilhersteller der Welt (Peugeot, Fiat, Chrysler usw.) gab am Montag, dem 30. September, zu, dass er im Jahr 2024 die von seinem Generaldirektor Carlos Tavares versprochene operative Marge von 10 % nicht erreichen wird: Sie wird eher zwischen 5 und 5 % liegen , 5 und 7 %.

Zwei Erklärungen für diese große Abweichung von der Strecke. Auf der einen Seite „Maßnahmen zur Behebung von Leistungsproblemen in Nordamerika“Mit anderen Worten: Produktionskürzungen und Werbeaktionen zum Verkauf von Lagerbeständen an Jeeps und anderen Dodge-Modellen werden die Rentabilität belasten. Auf der anderen Seite die „Verschlechterung der Dynamik des globalen Automobilsektors“ wird bestätigt. Die Warnung ließ den Aktienkurs am Montag um fast 15 % einbrechen. Der Aktienkurs hat sich innerhalb von sechs Monaten halbiert.

Hinter den Schwierigkeiten der Automobilindustrie, die man auch bei Volkswagen oder Aston Martin erlebt, steckt natürlich die starke Konkurrenz chinesischer Hersteller. Aber wir dürfen auch nicht vergessen, dass die Autohersteller die Inflation nach Corona genutzt hatten, um ihre Gewinne zu steigern. Jetzt, da die Inflationsflut nachlässt, sinken ihre Margen.

Surfen auf Engpässen

Als wahrer Verfechter der „Gierflation“ – einer Inflation, die aus der Gier der Unternehmen entsteht – konnte Stellantis die mit dem Zusammenbruch globaler Lieferketten verbundenen Engpässe ausnutzen, um den Verkauf seiner Modelle zu fördern. „alle Möglichkeiten“ zum salzigen Preis. Diese Strategie, gepaart mit einer skrupellosen Kostenkontrolle, ermöglichte es dem Unternehmen, im Jahr 2023 einen Nettogewinn von 18,6 Milliarden Euro zu verzeichnen, der zweithöchste im CAC 40 hinter dem von TotalEnergies.

Hätte dieser Superprofit und der anderer schneidiger multinationaler Konzerne eine Sondersteuer im Namen der nationalen Solidarität gerechtfertigt, wie die Opposition sie forderte? Die Regierung handelte nicht im Namen des Dogmas der Haushaltsstabilität. Angesichts der Defizite bei den öffentlichen Finanzen erwägt Premierminister Michel Barnier nun einen vorübergehenden Aufschlag auf die in Frankreich erzielten Gewinne großer Konzerne.

Die Warnung von Stellantis erinnert daran, dass ein solcher Beitrag vor dem Hintergrund der Desinflation nicht sein volles Potenzial im Jahr 2023 erreichen wird. Was die erwähnte Steuer auf Aktienrückkäufe betrifft, so besteht die Gefahr, dass sie nur erschöpft ist, wenn sie ab 2024 nicht gilt Dämpfe. In Fragen der Besteuerung und des Aktienhandels kommt es auf das richtige Timing an.