Sinkende Ölpreise prognostiziert: In Afrika werden die Länder leiden und diejenigen, die sich freuen werden

Nach dem Anstieg der Preise für schwarzes Gold im Jahr 2022 im Zuge des Ausbruchs des Russland-Ukraine-Krieges wird sich der Rückgang der Ölpreise laut Prognosen von Institutionen wie der Weltbank in den kommenden Monaten und Jahren voraussichtlich fortsetzen , aber auch Geschäftsbanken wie Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup…

Nachdem der Preis für ein Barrel der weltweiten Benchmark Brent aus der Nordsee am 30. Mai 2022 aufgrund des Russland-Ukraine-Krieges bei 119,47 Dollar gelegen hatte, fiel er am Mittwoch, 30. Oktober 2024, auf 69,10 Dollar. Nach Prognosen vieler Entwicklungs- und Finanzinstitute wird dieser Rückgang voraussichtlich anhalten.

Am 29. Oktober veröffentlichte die Weltbank ihren „Commodity Markets Outlook“-Bericht, in dem sie hervorhob, dass die weltweiten Rohstoffpreise im Jahr 2025 voraussichtlich auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren fallen werden. „Der Konflikt im Nahen Osten hat im vergangenen Jahr zu einer hohen Volatilität der Ölpreise geführt, insbesondere aufgrund der Befürchtungen, dass bei einer Verschärfung des Konflikts die Öl- und Gasinfrastruktur großer Produzenten beschädigt werden könnte. Unter der Annahme, dass dies nicht geschieht, wird erwartet, dass der jährliche Durchschnittspreis von Brent im Jahr 2025 von 80 USD pro Barrel in diesem Jahr auf 73 USD pro Barrel sinken wird, ein Vierjahrestief.», unterstreicht die Weltbank.

Daher dürfte der prognostizierte Barrel-Preis für den Rest des Jahres 2024 um die 75 US-Dollar/Barrel schwanken, mit einem Durchschnitt von 80 US-Dollar/Barrel für das ganze Jahr, bevor er im Jahr 2025 auf durchschnittlich 73 US-Dollar/Barrel und im Jahr 2026 auf 72 US-Dollar/Barrel sinkt Es wird erwartet, dass die durchschnittlichen jährlichen Preise für ein Barrel Öl bis 2026 vier Jahre in Folge sinken werden.

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In die gleiche Richtung geht auch die amerikanische Bank Morgan Stanley, die ihr Szenario veröffentlichte, wonach der Brent-Preis im Jahr 2024 nicht mehr als 80 Dollar betragen wird.

Goldman Sachs prognostiziert seinerseits, dass der Ölpreis im Jahr 2025 durchschnittlich 76 US-Dollar betragen wird. Für die Analysten der Bank: „Die Risiken für den mittelfristigen Bereich von 70 bis 85 Dollar pro Barrel sind ausgeglichen, jedoch leicht nach unten gerichtet.»

Weniger optimistisch geht die Citigroup davon aus, dass der Preis für ein Barrel Öl im Jahr 2025 weiter sinken und durchschnittlich 60 Dollar erreichen wird, wenn die OPEC+ ihre Produktion nie deutlicher reduziert.

Alle Prognosen deuten übereinstimmend auf einen Rückgang des Ölpreises pro Barrel in den kommenden Monaten und Jahren hin. Zu diesem Rückgang tragen mehrere Faktoren bei. Erstens gibt es ein Überangebot, das zu einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage auf Marktebene führt. Für die Weltbank gilt also: „Im nächsten Jahr wird erwartet, dass das weltweite Ölangebot die Nachfrage um durchschnittlich etwa 1,2 Millionen Barrel pro Tag übersteigt» und erklärt, dass ein solcher Überschuss zuvor nur zweimal beobachtet worden sei, 1998 und 2020.

Neben dem Produktionsüberschuss, der durch den Eintritt neuer Akteure und Investitionen in die Ölindustrie verursacht wird, lässt sich dieses Ungleichgewicht auch durch die Abschwächung der Weltwirtschaft, insbesondere in China, erklären. Letzteres ist jedoch bis heute eine der Lokomotiven der weltweiten Nachfrage nach schwarzem Gold. Dann wird dieses Ungleichgewicht aufgrund der Energiewendepolitik noch zunehmen. Die Installation sauberer Energieerzeugungsanlagen (Sonne, Wind usw.) und die Entwicklung des Marktes für Elektroautos dürften dazu beitragen, die steigende Nachfrage nach Öl weltweit einzudämmen.

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Ebenso wünschen sich viele OPEC+-Mitgliedsländer keine Quoten mehr. Eine Situation, die die Gruppe dazu veranlasst hatte, über eine Erhöhung der Quoten nachzudenken. Angesichts der aktuellen Situation verschob die OPEC+ jedoch die für Dezember 2024 geplante Steigerung der Ölproduktion um einen Monat.

Allerdings könnten geopolitische Spannungen die Preisschwankungen beeinflussen. So führte der israelische Angriff auf den Iran zu einem Preisverfall, der sich nach oben verteilt. Der Preis für ein Barrel, der am 11. September leicht unter die 70-Dollar-Marke gefallen war, ist aufgrund der Befürchtungen einer Eskalation im Nahen Osten zwischen Israel und dem Iran, die zu einer Störung des Handels führen könnte, derzeit auf 75,60 Dollar gestiegen Ölversorgung der Welt. Der Weltbank zufolge ist der Ölüberschuss jedoch so groß, dass er „die Preiseffekte eines noch größeren Konflikts im Nahen Osten begrenzen sollte“.

In jedem Fall wird sich der Abwärtstrend der Ölpreise auf die afrikanischen Volkswirtschaften auswirken. Erstens wird der Abwärtstrend, wenn er anhält, negative Auswirkungen auf die afrikanischen Ölförderländer haben, bei denen es sich fast ausschließlich um Rentierländer handelt, die nicht wirklich wissen, wie sie ihre Wirtschaft diversifizieren können. Dies ist der Fall in Algerien, Nigeria, Angola, Gabun, Äquatorialguinea … das sind immer noch Staaten, die enorm von Kohlenwasserstoffen abhängig sind.

In Algerien beispielsweise haben die Behörden das Finanzgesetz 2025 auf der Grundlage des fiskalischen Marktpreises für ein Barrel Öl von 60 und 70 US-Dollar für den gesamten Zeitraum 2025–2027 aufgebaut. Basierend auf diesen Annahmen sollte das Land Steuereinnahmen in Höhe von 3.454 Milliarden algerischen Dinar oder etwa 26 Milliarden US-Dollar erzielen, was 40,52 % der gesamten Haushaltseinnahmen (8.523 Milliarden Dinar) entspricht. Mit dieser Hypothese dürfte das Haushaltsdefizit im Jahr 2025 8.271,55 Milliarden US-Dollar oder 21 % des BIP betragen.

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Da wir wissen, dass die Einnahmen aus Öl und Derivaten mehr als 95 % der Exporteinnahmen des Landes ausmachen, verstehen wir das Ausmaß der Auswirkungen des Rückgangs des Barrelpreises auf die algerische Wirtschaft. Diese Auswirkungen werden umso schwerwiegender sein, als die Ölpreise im Allgemeinen mit denen von Gas korrelieren, dessen größter afrikanischer Exporteur das Land ist. Dieser Rückgang der Kohlenwasserstoffpreise wird sich daher auf die Leistungsbilanz und die Devisenreserven des Landes auswirken und den Handlungsspielraum der Regierung verringern.

Dies gilt auch für Nigeria, den führenden Ölproduzenten Afrikas. Der Rückgang der Ölpreise ist gleichbedeutend mit einem Rückgang der Exporteinnahmen und Haushaltseinnahmen, wobei Öl 90 % der Exporteinnahmen des Landes und 40 % des Bundeshaushalts ausmacht. Das bedeutet, dass der Ölpreisverfall negative Auswirkungen auf das Haushaltsdefizit und den Leistungsbilanzsaldo haben wird. Dies wird auch zu einem Rückgang der Devisenreserven führen, mit schädlichen Folgen für die Naira, die nigerianische Währung, die weiter abwerten könnte.

Für Nigeria könnte der Rückgang des Rohölpreises die Behörden jedoch dazu veranlassen, die lokale Raffinierung von Rohöl weiter zu fördern, um eine höhere Wertschöpfung zu erzielen. Das Land verfügt nun über eine Anlage, die 650.000 Barrel pro Tag oder mehr als die Hälfte davon raffinieren kann aktuelle Produktion des Landes. Dies gilt auch für Angola, auf das 93 % der Exporte des Landes und 58 % der Steuereinnahmen entfallen.

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Eines ist sicher: Alle afrikanischen Ölländer, denen es nicht gelungen ist, ihre Wirtschaft zu diversifizieren, werden von den angekündigten Kürzungen stark betroffen sein. Eine Situation, die die zwingende Notwendigkeit für diese Länder verdeutlicht, sich von ihrer Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffen zu lösen, sich an Diversifizierungsprozessen zu beteiligen und sich von der Volatilität der Kohlenwasserstoffpreise zu befreien. Darüber hinaus könnte sich der Preisverfall des schwarzen Goldes mittel- und langfristig auf die Haushalte und öffentlichen Investitionen dieser Länder auswirken und deren zukünftiges Wachstum negativ beeinflussen.

Allerdings wird dieser Ölpreisverfall auch positive Auswirkungen auf viele afrikanische Länder haben. Erstens gibt es Kohlenwasserstoffimporteure, deren Energierechnungen sinken werden, was sich positiv auf ihre Handelsbilanz, ihre Devisenreserven und damit auf ihre Zahlungsbilanz auswirkt. Dann wird der Preisverfall zu geringeren Treibstoffsubventionen und einer Entlastung der Staatshaushalte führen.

Da Kohlenwasserstoffe außerdem Auswirkungen auf die übrige Wirtschaft haben, wird der Preisverfall einen disinflationären Effekt auf andere Produkte und den Transport haben. So war in einer Reihe von Ländern, die Erdölprodukte importieren, ein Rückgang der Kraftstoffpreise zu beobachten. Dies sollte daher den in den letzten Monaten beobachteten Rückgang der Inflation verstärken und sich positiv auf die Kaufkraft der Bevölkerung auswirken.