Mike Dolan gibt ein Update zu den US-amerikanischen und globalen Märkten für den kommenden Tag.
Donald Trumps überraschend großer Sieg bei den US-Präsidentschaftswahlen hat den US-Dollar elektrisiert – möglicherweise zu seinem eigenen Nachteil – und die US-Währung strebt ihren größten Tagesanstieg seit zwei Jahren an.
Noch bevor die offiziellen Ergebnisse vorliegen, scheint Trumps praktisch sicherer Sieg in wichtigen Bundesstaaten und bei der landesweiten Volksabstimmung weitaus durchschlagender zu sein als das knappe Rennen, das erst gestern von Meinungsumfragen und Wettmärkten vorhergesagt wurde. Seine Republikanische Partei gewann erwartungsgemäß auch den Senat, eine vollständige Mehrheit im Kongress ist jedoch noch nicht möglich, da das Repräsentantenhaus noch zu nah dran ist, um bestimmt zu werden, und an die Demokraten gehen könnte.
Aktien-Futures und Staatsanleiherenditen stiegen sofort nach der Bekanntgabe der Ergebnisse, deren scheinbare Klarheit für einige eine Erleichterung darstellte, die Tage, wenn nicht sogar Wochen politischer und rechtlicher Auseinandersetzungen über umstrittene Abstimmungen befürchteten.
Die im Russell 2000-Index zusammengefassten Small-Cap-Aktien waren bisher die größten Gewinner des Aktienindex und stiegen um fast 6 %, bevor am Mittwoch der Börsenpfiff ertönte.
Die technologielastigen S&P500- und Nasdaq-Futures stiegen jeweils um fast 2 %, und das eindeutige Ergebnis führte dazu, dass der „Angstindex“ der Aktienvolatilität VIX auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Monat fiel und damit unter die historischen Durchschnittswerte fiel.
Aus Angst vor einem neuen fiskalischen Anreiz durch die von Trump versprochenen Steuersenkungen, die zu einem Haushaltsdefizit von 6 % des BIP hinzukommen würden, erlitten die Staatsanleihen einen Schlag, die Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen erreichte mit knapp unter 10 den höchsten Stand seit Juli 4,5 %.
Allerdings begrenzten die Möglichkeit eines demokratisch dominierten Repräsentantenhauses und ein daraus resultierender Stillstand sowie die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Zinssenkung der Federal Reserve am Donnerstag die Verluste des Finanzministeriums vorerst.
Das Schicksal des Repräsentantenhauses könnte nun das Ausmaß künftiger Verluste am Anleihemarkt bestimmen – wobei die anhaltende Möglichkeit eines „roten Sweeps“ Spekulationen über Steuersenkungen unterstreicht.
Sinkende US-Rohölpreise, teilweise bedingt durch Trumps Enthusiasmus für verstärkte Ölförderung, aber auch durch steigende inländische Lagerbestände und einen steigenden Dollar, trugen ebenfalls dazu bei, dass die Ölpreise in gewissem Maße unter Druck standen.
Andere sogenannte „Trump“-Geschäfte reagierten wie erwartet: Bitcoin legte bei Bekanntgabe der Ergebnisse um bis zu 8 % zu und erreichte neue Rekorde, und Wettende digitaler Währungen freuten sich über die wahrscheinliche Lockerung der Regulierung des Kryptowährungsmarktes durch den nächsten Präsidenten.
Die Aktien von Trump Media & Technology sind um mehr als 50 % gestiegen. Die Tesla-Aktien stiegen unterdessen um 12 %, da Milliardärschef Elon Musk, der Trump unterstützt, kürzlich vom wahrscheinlich neuen Präsidenten eine Rolle an der Spitze einer Regierungskommission für Energieeffizienz versprochen bekam.
Aber der Anstieg des Dollars auf der ganzen Welt war bemerkenswert – seine Indexgewinne von zeitweise fast 1,5 % trugen dazu bei, die Gewinne gegenüber dem Euro und dem japanischen Yen auf Viermonatshochs zu treiben, während der mexikanische Peso und der chinesische Yuan ein Zweijahreshoch erreichten die besten Werte seit Anfang August.
Unabhängig vom Ergebnis im Repräsentantenhaus werden Trumps unabhängige Kontrolle der Handelspolitik und sein Versprechen, die Zölle gegen China und den Rest der Welt zu erhöhen, als positiv für den Dollar angesehen, da sie das Handelsdefizit verringern und die inländischen Verbraucherpreise erhöhen.
Daten vom Dienstag zeigten, dass das Überseehandelsdefizit im September um 19 % auf 84,4 Milliarden US-Dollar stieg, den höchsten Stand seit April 2022, während die Importe um 3 % auf den Rekordwert von 352,3 Milliarden US-Dollar stiegen.
Aber da Herr Trump eine robuste Wirtschaft erbt, die Aktienkurse steigen und die Renditen der Staatsanleihen aufgrund seiner lockeren Finanzpolitik steigen, wurden die Gewinne des Dollars verstärkt, auch wenn Herr Trump und seine Berater im Allgemeinen einen flexibleren Wechselkurs befürworten, um den Handel zu schmeicheln Wettbewerbsfähigkeit.
Kurzfristig zeigten die jüngsten Umfragen im US-Dienstleistungssektor für den vergangenen Monat eine lebhafte Vorwahlaktivität, obwohl die Preise stabil blieben und das Gewinnwachstum der S&P500-Unternehmen deutlich über den Prognosen für das dritte Trimester liegt.
Während die Terminmärkte weiterhin zuversichtlich sind, dass die Fed am Donnerstag die Zinsen um einen Viertelpunkt senken wird, deuten die Preise derzeit nur auf eine Senkung um 90 Basispunkte im nächsten Jahr hin. Dies würde einen impliziten „Endzins“ für den Fed-Zyklus von bis zu 3,75 % ergeben – fast einen Prozentpunkt über dem, was die politischen Entscheidungsträger der Fed selbst angegeben hatten, als sie die Zinsen im September zum ersten Mal senkten.
Abgesehen von den Währungen waren die ausländischen Aktienmärkte im Zuge der Entwicklung der Ergebnisse der US-Wahlen überwiegend positiv.
Aktien aus Festlandchina und Hongkong, die ebenfalls diese Woche auf wichtige Leitlinien zur chinesischen Regierungspolitik warten, zeigten die größte Underperformance und verloren 0,5 % bzw. 2,6 % aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Zölle. Auch der südkoreanische Kospi-Index verlor 0,5 %.
Unterstützt durch einen schwächeren Yen stieg der japanische Nikkei jedoch um 2,6 %, und europäische und britische Aktien legten jeweils um mehr als 1 % zu.
Am bemerkenswertesten ist vielleicht der Rückgang der Staatsanleiherenditen der Eurozone, der in scharfem Kontrast zum Anstieg der entsprechenden US-Staatsanleihen steht. Tatsächlich haben die düstereren Aussichten für den Welthandel und die unterschiedlichen Haushaltsprognosen auf beiden Seiten des Atlantiks die Wirtschafts- und Leistungsunterschiede auf beiden Seiten des Ozeans vergrößert.
Das Schwanken der deutschen Koalitionsregierung verstärkt auch die Besorgnis in der Eurozone, da dort über vorgezogene Neuwahlen spekuliert wird.
Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten später am Mittwoch voraussichtlich weitere Richtung geben werden:
* Ergebnisse der Präsidentschafts- und Parlamentswahlen in den Vereinigten Staaten.
* Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank beginnt eine zweitägige Sitzung.
* Das US-Finanzministerium versteigert 30-jährige Anleihen im Wert von 25 Milliarden US-Dollar.
* Ergebnisse von US-Unternehmen: Qualcomm, Gilead, Ameren, Mckesson, Albemarle, Sempra, Corteva, Atmos, CVS, Howmet, STERIS, ANSYS, Take Two, Host Hotels, Match, Williams, PTC, APA, Iron Mountain, Marketaxess, Cencora , Trimble, American Electric Power, Pinnacle West, Charles River, Johnson Controls usw.
* Es sprechen Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, und Luis de Guindos, Vizepräsident der EZB.
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