Könnte die Wahl von Donald Trump den Anstieg des Goldpreises bremsen?
Im Jahr 2016 führte der Sieg des republikanischen Kandidaten bei der amerikanischen Präsidentschaftswahl zu einem Rückgang des Goldpreises um 100 Euro, wobei der Preis in den vier Wochen nach der Wahl von 1.180 Euro auf 1.080 Euro fiel:
Dieser Rückgang wurde dann Anfang 2017 vollständig gelöscht:
Heute kostet eine Unze Gold mehr als das Zweieinhalbfache des Preises von 2016.
Damit wir von einem mit dem Jahr 2016 vergleichbaren Rückgang sprechen können, müsste Gold eine Korrektur um 250 € durchlaufen:
Diese Korrektur würde den Goldpreis wieder auf das Niveau bringen, das er Mitte September erreicht hatte.
Die Korrektur von Gold gegenüber dem Dollar ist ausgeprägter, da der Wahlausgang kurzfristig dem Greenback zugute kommt.
Genau wie im Jahr 2016 stärkte Trumps Sieg den Dollar aufgrund der Erwartung eines schnellen Wirtschaftswachstums, von Steuersenkungen und Zinserhöhungen, wodurch US-Vermögenswerte für Anleger attraktiver wurden.
Der DXY-Index ist seit der Veröffentlichung der Ergebnisse sprunghaft angestiegen:
Der Dollar verhält sich genau wie im Jahr 2016: Erwartungsgemäß steigt er im Oktober und steigt bis zum Jahresende.
Wird der Dollar bis Ende des Jahres zu diesem Anstieg zurückkehren?
Sollte dies der Fall sein, würde dieser Schritt eine kurzfristige Bedrohung für Gold darstellen.
Allerdings stützen interne Faktoren derzeit den Goldpreis und könnten letztlich eine Korrektur ähnlich der von 2016 verhindern.
In dem monatlichen Bulletin, das Or.fr-Kunden vorbehalten ist, hebe ich die anhaltende Nachfrage der Anleger im Oktober hervor: Gold-ETF-Vermögenswerte stiegen im letzten Monat sprunghaft an. Auch bei steigenden Zinsen und steigendem Dollar war die Performance von Gold im Oktober historisch.
Noch spektakulärer sind die Monats- und Quartalsrekorde für Gold in Euro:
Gold hat in knapp zwölf Monaten mehr als 850 € zugelegt!
Der Anstieg des Goldpreises vor einem Jahr wurde dank der detaillierten grafischen Analyse in meinem Bulletin vom 27. Oktober 2023 erwartet.
Vor einem Jahr schrieb ich: „Gold seinerseits zieht eine sehr schöne, allumfassende Kerze in wöchentlicher Variation und erholt sich von seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Dies ist ein bullisches Zeichen, das COMEX-Teilnehmer, die die Schwelle von 2.000 $ verteidigen, weiter dazu drängen wird, zu shorten Die Verkäufer müssen hart arbeiten, um zu verhindern, dass Gold wieder in seinen Aufwärtskanal zurückkehrt.“
Im monatlichen Wechsel beobachten wir eine große, umfassende Kerze. Diese Art von monatlichem Aufwärtssignal ist bei Gold sehr selten:
Das letzte Mal, dass eine so umfassende Kerze auftauchte, war im Mai 1978, kurz vor dem großen Höhenflug des Goldpreises, nach dem Ausbruch des dritten Hochs bei 180 $ und nach vier langen Jahren der Konsolidierung zwischen 1974 und 1978:
Ein Jahr später können wir davon ausgehen, dass diese umfassende Kerze tatsächlich ein bullisches Signal war, genau wie die von 1978:
Diese ETF-Käufe stützen den Goldpreis, aber auch die wirtschaftlichen Fundamentaldaten unterscheiden sich stark von 2016.
Die Staatsverschuldung der USA beläuft sich derzeit auf 35 Billionen US-Dollar, wobei in den nächsten 12 Monaten 10 Billionen US-Dollar refinanziert werden müssen, ein Betrag, der sich in nur vier Jahren verdoppelt hat. Das Defizit hat 2 Billionen US-Dollar erreicht, während die Zinsen für die Schulden jetzt 1 Billion US-Dollar betragen – dreimal mehr als vor einem Jahrzehnt und doppelt so viel wie vor drei Jahren. Diese Erstattungen machen 20 % des Umsatzes oder 3 Milliarden US-Dollar pro Tag aus.
Der Zinsanstieg unmittelbar nach Trumps Sieg:
Im Jahr 2016 reagierten auch die 10-Jahres-Zinsen stark auf Trumps Sieg, bevor sie sich bei rund 2,2 % stabilisierten:
Heute liegen die gleichen Zinssätze bei über 4,5 %, und der Schuldendienst ist viel höher, da ein erheblicher Teil der Schulden in den kommenden Monaten refinanziert werden muss.
Der Chart der 10-jährigen Anleihen bricht sogar durch „versagender Keil“ in einer stark bärischen Konfiguration:
Im Jahr 2016 war diese Note zusammengebrochen, aber ihr Wert war 40 % höher als heute…
Eine Korrektur dieser Größenordnung hätte erhebliche Auswirkungen auf den Aktienmarkt, insbesondere auf den Small-Cap-Markt. Die Euphorie, die auf Trumps Sieg in diesem Segment folgte, wurde vor allem durch das Versprechen von Steuersenkungen geschürt. Die Gefahr eines unkontrollierten Zinsanstiegs lastet jedoch stärker auf diesen Unternehmen, die oft hoch verschuldet sind und mit einer Refinanzierungsmauer konfrontiert sind, die immer schwieriger zu überwinden ist.
Nein, die Situation ist nicht identisch mit der von 2016!
Trump erlangt die Macht in einem völlig anderen Kontext zurück.
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