Wichtige Informationen
- Die Kupferpreise fielen um fast 1,7 Prozent auf unter 3,98 Euro pro Pfund, ein Rückgang von fast 6 Prozent seit Bekanntgabe der US-Wahlergebnisse.
- Die Aktien der großen Kupferproduzenten sind gefallen, wobei die BHP-Aktie seit der US-Wahl um weitere 6 Prozent gefallen ist und damit seit Jahresbeginn einen Rückgang von über 21 Prozent verzeichnet.
- Kleinere Produzenten wie Ivanhoe Mines und Antofagasta verzeichneten größere Rückgänge, wobei ihre in den USA notierten Aktien jeweils um 8 Prozent fielen.
Die Kupferpreise fielen am Montag um fast 1,7 Prozent auf unter 3,98 Euro pro Pfund, ein Rückgang von fast 6 Prozent seit Bekanntgabe der US-Wahlergebnisse. Dieser Rückgang folgt auf einen Anstieg im September, der durch Hoffnungen auf Konjunkturimpulse in China angeheizt wurde. Allerdings hat Kupfer inzwischen fast 12 Prozent von seinem Höchststand verloren und ist auf dem besten Weg, auf dem niedrigsten Stand seit zwei Monaten zu schließen.
Der Sieg von Trump und den Republikanern sorgte für Volatilität auf dem Metallmarkt und führte zu einer pessimistischen Stimmung unter den Anlegern großer Kupferproduzenten. Die BHP-Aktie setzte am Montag ihren Abwärtstrend fort, verlor seit der US-Wahl weitere 6 Prozent und verzeichnete seit Jahresbeginn einen Rückgang von über 21 Prozent. Rio Tinto verzeichnete ebenfalls Rückgänge: Am Montag fiel der Preis um 3 Prozent und im bisherigen Jahresverlauf um 16 Prozent.
Kupferpreis durch Wahlunsicherheit beeinträchtigt
Ebenso verzeichneten Glencore und Southern Copper seit dem 5. November einen Rückgang der New Yorker Aktienkurse um 6 bzw. 8 Prozent. Der Wert von Freeport McMoRan sank um 5 Prozent, während Teck Resources einen bescheideneren Rückgang von etwas mehr als 3 Prozent verzeichnete. Allerdings verzeichneten kleinere Produzenten wie Ivanhoe Mines und Antofagasta größere Rückgänge, wobei ihre in den USA notierten Aktien jeweils um 8 Prozent fielen. Auch die außerbörslichen Aktien des chinesischen Konzerns CMOC verzeichneten seit der Wahl zweistellige Rückgänge.
Zölle und Handelsunsicherheit
Marcus Garvey, Leiter der Rohstoffstrategie bei Macquarie, hob die Bedenken in einer Handelsmitteilung hervor und verwies auf die Ökonomen der Bank, die potenzielle Zölle von 60 Prozent auf alle chinesischen Importe vorhersagten. Diese Maßnahme, kombiniert mit umfassenderen handelsbeschränkenden Zöllen, könnte Chinas Exporte bis 2025 um 8 Prozent und sein BIP um 2 Prozent reduzieren. Auf China entfällt mehr als die Hälfte des weltweiten Kupferverbrauchs.
Herr Garvey betonte, dass eine solche Verlangsamung des globalen Wachstums negative Auswirkungen auf die gesamten Rohstoffpreise hätte, die durch den stärkeren US-Dollar noch verstärkt würden. Obwohl Rohstoffe traditionell als Absicherung gegen Inflation gelten, stellt dieses Szenario eine einzigartige Situation dar, in der die Inflation nicht durch hohe Nachfrage oder Angebotsschocks getrieben wird, was Rohstoffe daran hindern könnte, diese Rolle zu spielen.
Chinas Antwort
Während die Einzelheiten und Umsetzungsmechanismen der Zölle ungewiss bleiben, weist Macquarie darauf hin, dass die chinesischen Behörden versuchen könnten, die Auswirkungen durch eine Erhöhung der Inlandsnachfrage abzumildern. Allerdings trug auch die Enttäuschung der Anleger über das Ergebnis einer mit Spannung erwarteten Sitzung des Nationalen Volkskongresses Chinas zur schwachen Wirtschaft bei.
Neben Sorgen über den Einfluss der Trump-Regierung auf die Rohstoffmärkte trug auch die Enttäuschung der Anleger über das Ergebnis einer mit Spannung erwarteten Sitzung des Nationalen Volkskongresses Chinas zur Schwäche bei. Obwohl das höchste gesetzgebende Organ des Landes ein umfassendes Anleiheprogramm zur Reduzierung der Schuldenlast der Kommunalverwaltungen vorgelegt hat, wurden keine neuen Steuermaßnahmen angekündigt. Larry Hu, Macquaries Chefökonom für China, sagte, die Zinszahlungserleichterungen für Kommunalverwaltungen belaufen sich auf weniger als 0,1 Prozent des BIP des Landes pro Jahr und dass sie zwar das Risiko einer Verschuldung der Kommunalverwaltungen verringern könnten, die Nachfrage als staatlicher Verbraucher jedoch nicht direkt stimulieren Subventionen tun es.
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